ઇન્ફોસિસ, ટીસીએસના શેર AI-સંચાલિત IT સેલઓફ પર પડ્યા. શું રોકાણકારોએ ખરેખર ચિંતા કરવી જોઈએ?
બપોરે 12 વાગ્યા સુધીમાં નિફ્ટી આઈટી ઈન્ડેક્સ 4.67% ઘટીને ચાર મહિનાની નીચી સપાટીએ પહોંચી ગયો હતો. આ વેચાણે એક જ સત્રમાં સંયુક્ત બજાર મૂલ્યમાં આશરે રૂ. 1.3 લાખ કરોડનો નાશ કર્યો હતો. સેન્સેક્સ પર આઈટી પેક પણ લગભગ 5% ડાઉન હતો.
વેચાણની નવી લહેર ગુરુવારે દલાલ સ્ટ્રીટના ઇન્ફર્મેશન ટેક્નોલોજી (IT) સૂચકાંકોને અસર કરે છે, જે આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ-આધારિત વિક્ષેપ અને મજબૂત યુએસ આર્થિક ડેટાની આસપાસ વધતી ચિંતાઓ વચ્ચે આઇટી શેરોમાં વૈશ્વિક વેચવાલી તરફ દોરી જાય છે.
બપોરે 12 વાગ્યા સુધીમાં નિફ્ટી આઈટી ઈન્ડેક્સ 4.67% ઘટીને ચાર મહિનાની નીચી સપાટીએ પહોંચી ગયો હતો. આ વેચાણે એક જ સત્રમાં સંયુક્ત બજાર મૂલ્યમાં આશરે રૂ. 1.3 લાખ કરોડનો નાશ કર્યો હતો. સેન્સેક્સ પર આઇટી પેક પણ લગભગ 5% ડાઉન હતો, જે લાર્જ-કેપ અને મિડ-કેપ સોફ્ટવેર નિકાસકારોમાં વ્યાપક-આધારિત નબળાઇને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
મુખ્ય શેરોમાં ટાટા કન્સલ્ટન્સી સર્વિસ 4.78%, ઈન્ફોસિસ 4.90% અને વિપ્રો 4.80% ઘટ્યા હતા. HCL ટેક્નોલોજીસ અને ટેક મહિન્દ્રા પણ 3% થી 4% વચ્ચે ડાઉન હતા.
મિડકેપ શેરોમાં ભારે કાપ જોવા મળ્યો હતો. કોફોર્જ લગભગ 6% ઘટ્યો, LTIMindtree 5% થી વધુ ઘટ્યો, અને Persistent Systems લગભગ 5% ઘટ્યો.
આ ઘટાડો એવા સમયે આવ્યો છે જ્યારે વૈશ્વિક સ્તરે AI-સંબંધિત શેરોમાં તીવ્ર વધારો થયો છે, જે પરંપરાગત IT સેવાઓની કંપનીઓ અને સીધી AI લાભાર્થીઓ તરીકે જોવાતી કંપનીઓ વચ્ચેના મૂલ્યાંકન તફાવતને વિસ્તૃત કરે છે.
ઇન્ડિયા ટુડે ડિજિટલ સાથે વાત કરતાં, વેલ્થમિલ્સ સિક્યોરિટીઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડના ઇક્વિટી વ્યૂહરચનાકાર ક્રાંતિ બાથિનીએ જણાવ્યું હતું કે વૈવિધ્ય વૈશ્વિક વિકાસથી પ્રભાવિત છે.
AI રેલી વિ IT લેગ
બાથિનીએ જણાવ્યું હતું કે, વૈશ્વિક બજારોમાં જે રીતે AI શેરોમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો છે તેની અસર IT શેરો પર પડી છે.
તેમણે ધ્યાન દોર્યું કે ભારતમાં નોંધપાત્ર ડાયરેક્ટ AI એક્સપોઝર ધરાવતી કંપનીઓ આ તબક્કે મર્યાદિત છે.
“ભારતમાં, આ સમયે નોંધપાત્ર AI એક્સપોઝર ધરાવતી મર્યાદિત કંપનીઓ છે,” તેમણે કહ્યું.
તેમના મતે, ભારતીય IT કંપનીઓ AI દ્વારા લાવવામાં આવેલા ઝડપી ફેરફારોને અપનાવવામાં ધીમી રહી છે.
“ક્યાંક તેઓ ધીમી છે અને AI જેવી નવી તકનીકોથી પાછળ છે. આ ચિંતાના મુખ્ય ક્ષેત્રોમાંનું એક છે,” તેમણે કહ્યું.
મૂલ્યાંકન થોડી રાહત આપે છે
આઇટી શેરોમાં તીવ્ર ઘટાડો થતાં, મુખ્ય પ્રશ્ન એ છે કે શું વેલ્યુએશન આકર્ષક બની રહ્યા છે.
બાથિનીએ કહ્યું કે તે મોરચે થોડી છૂટછાટ છે.
તેમણે કહ્યું, “હા, ચોક્કસપણે અમે અમુક પ્રકારની મૂલ્યાંકન સુવિધા અનુભવી શકીએ છીએ.”
જોકે, તેમણે કહ્યું હતું કે AI-સંબંધિત ચિંતાઓ અને યુએસ અર્થતંત્ર માટેના દૃષ્ટિકોણને કારણે અનિશ્ચિતતા વધારે છે.
“આ ક્ષણે મૂલ્યાંકન મધ્યમ છે, પરંતુ સમસ્યા એઆઈ-સંબંધિત મુદ્દાઓની આસપાસ વધતી જતી ચિંતાઓ અને ભારતીય IT કંપનીઓ ફેરફારોને કેવી રીતે સ્વીકારશે,” તેમણે કહ્યું.
લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે, તેમણે વિરોધાભાસી અભિગમ સૂચવ્યો.
“લાંબા ગાળાની ક્ષિતિજ ધરાવતા રોકાણકારો, મજબૂત IT કંપનીઓ વિશેની ચિંતાને જોતાં, રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે વિરોધાભાસી બેટ્સ તરીકે ખરીદી શકે છે,” તેમણે સ્પષ્ટતા કરતા કહ્યું કે આ ટૂંકા ગાળાનો કૉલ નથી.
ધમકી કે આવકની તક?
એઆઈ જોખમને બદલે આવક ડ્રાઈવર બની શકે છે કે કેમ તે અંગે, બાથિનીએ કહ્યું કે પરિણામ કંપનીઓ કેટલી ઝડપથી એડજસ્ટ થાય છે તેના પર નિર્ભર રહેશે.
“તે બધુ તેના પર નિર્ભર કરે છે કે તેઓ આ પરિવર્તનને કેટલી ઝડપથી સ્વીકારે છે અને નવા AI વાતાવરણને સ્વીકારે છે,” તેમણે કહ્યું.
તેમણે ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે કૌશલ્ય અપગ્રેડેશન અને બદલાતા બિઝનેસ મોડલ મહત્વપૂર્ણ રહેશે.
“ભારતીય IT કંપનીઓ પરિવર્તનને કેટલી ઝડપથી અપનાવી રહી છે તે જોતાં, અહીં ચાવી ટીમો અને માનવ સંસાધનોને સુધારવાની છે,” તેમણે કહ્યું.
માર્જિન દબાણ એ વાસ્તવિક જોખમ છે
બાથિનીએ સ્વીકાર્યું કે AIની આગેવાની હેઠળના ઉત્પાદકતા લાભો નજીકના ગાળામાં બિલિંગ અને માર્જિન પર અસર કરી શકે છે.
“આ કંપનીઓ માટે ચોક્કસપણે પડકારો હશે,” તેમણે કહ્યું.
ઉપરાંત, તેમણે કહ્યું કે જે કંપનીઓ AIનો અસરકારક રીતે ઉપયોગ કરે છે તેઓ ઉત્પાદકતાના લાભને નફામાં ફેરવી શકે છે.
બાથિની માને છે કે વર્તમાન અંડરપર્ફોર્મન્સ ચક્રીય અને માળખાકીય બંને પરિબળોનું મિશ્રણ છે.
તેમણે યુએસ અર્થતંત્રમાં ઉથલપાથલ અને વૈશ્વિક કંપનીઓ દ્વારા સાવચેત ટેક બજેટ તરફ ધ્યાન દોર્યું.
“જો અમેરિકન કંપનીઓ તેમના બજેટ, IT ખર્ચમાં વધારો કરે છે, તો ભારતીય IT કંપનીઓને ચોક્કસપણે ફાયદો થશે,” તેમણે કહ્યું.
પરંતુ તેમણે માળખાકીય પરિબળ તરીકે AI વિક્ષેપ તરફ પણ ધ્યાન દોર્યું.
“આ ક્ષણે આ એક માળખાકીય બાબત છે,” તેમણે ઉમેર્યું હતું કે, આ નવી વાસ્તવિકતામાં બિઝનેસ મોડલને અનુકૂલન કરવાથી લાંબા ગાળાની કામગીરી નક્કી થશે.
તક અથવા મૂલ્ય છટકું ખરીદી?
બે-ત્રણ વર્ષની ક્ષિતિજ ધરાવતા રોકાણકારો માટે, બાથિની આ કરેક્શનને સંભવિત તક તરીકે જુએ છે, જો કે રોકાણ વ્યવસ્થિત હોય.
“આપણી ભારતીય IT કંપનીઓ પાસે જે પ્રકારના મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સ છે અને આ કંપનીઓએ છેલ્લા 20 વર્ષોમાં જે રીતે પડકારજનક સમયનો સામનો કર્યો છે તે જોતાં, આ બીજો પડકારજનક સમય છે,” તેમણે કહ્યું.
“જો તેઓ આ નવા ફેરફારોને અપનાવે અને લાંબા ગાળા માટે તેમના બિઝનેસ મોડલ્સમાં ફેરફાર કરે, તો ચોક્કસપણે કોઈ પણ લાર્જ કેપ આઈટી કંપનીઓને બે કે ત્રણ વર્ષ માટે ખરીદી શકે છે,” તેમણે કહ્યું.
હમણાં માટે, તીવ્ર ઘટાડો એઆઈ વિક્ષેપ અને વૈશ્વિક તકનીકી નબળાઈને કારણે બજારના ડરને પ્રતિબિંબિત કરે છે. શું આ એક અસ્થાયી બ્લીપ સાબિત થાય છે અથવા ઊંડા માળખાકીય પુન: મૂલ્યાંકનની શરૂઆત છે તે ભારતના IT જાયન્ટ્સ AI શિફ્ટને કેટલી ઝડપથી અપનાવે છે તેના પર નિર્ભર છે.
(અસ્વીકરણ: આ લેખમાં નિષ્ણાતો/દલાલો દ્વારા વ્યક્ત કરાયેલા મંતવ્યો, મંતવ્યો, ભલામણો અને સૂચનો તેમના પોતાના છે અને તે ઈન્ડિયા ટુડે ગ્રુપના મંતવ્યોને પ્રતિબિંબિત કરતા નથી. કોઈપણ વાસ્તવિક રોકાણ અથવા ટ્રેડિંગ વિકલ્પ કરતા પહેલા યોગ્ય બ્રોકર અથવા નાણાકીય સલાહકારની સલાહ લેવી સલાહભર્યું છે.)
