મુંબઈઃ IPO-બાઉન્ડ મુથૂટ ફિનકોર્પને લાગે છે કે વધતી જતી સોનાની ડ્યુટી ક્રેડિટ વૃદ્ધિને વેગ આપશે કારણ કે વધારાને પગલે ઉધાર લેવાની જગ્યામાં વધારો થયો છે, કંપનીએ એપ્રિલથી આરબીઆઈના ધોરણોને અનુરૂપ ક્રેડિટના અંતિમ ઉપયોગને ટ્રેક કરવાનું શરૂ કર્યું છે અને જાણવા મળ્યું છે કે મોટાભાગના 70% વપરાશને બદલે ઉત્પાદક હેતુઓ માટે છે.સોનાના વધતા ભાવની અસરને સમજાવતા, મુથૂટ ફિનકોર્પના સીઈઓ શાજી વર્ગીસએ જણાવ્યું હતું કે, “સોનાના ઊંચા ભાવ ગ્રાહકો દ્વારા મેળવેલી લોનના મૂલ્યમાં વધારો કરે છે, જે AUM વૃદ્ધિને ટેકો આપી શકે છે. આ અન્ય ધિરાણ વિકલ્પોની તુલનામાં ગોલ્ડ લોનને વધુ આકર્ષક બનાવે છે.”કંપનીએ એપ્રિલ 2026 થી લોનના ઉપયોગને ટ્રૅક કરવા માટે નવી નિયમનકારી જરૂરિયાતો પણ લાગુ કરી છે. “હજી તો શરૂઆતના દિવસો છે, પરંતુ ભૂતકાળના અનુભવ અને આંતરિક અંદાજોના આધારે, લગભગ 70% લોન ઉત્પાદક હેતુઓ માટે છે. બાકીના 30% કટોકટી, શિક્ષણ અને સમાન જરૂરિયાતો માટે છે. ઘણા ઉધાર લેનારાઓ દુકાનદાર, છૂટક વેપારી અને ખેડૂતો છે.સૂચિત જાહેર મુદ્દા પર, વર્ગીસે સ્પષ્ટ કર્યું કે નિયમનકારી જરૂરિયાતોથી આગળ કોઈ નિશ્ચિત મંદન લક્ષ્ય નથી. “બોર્ડે માત્ર રૂ. 4,000 કરોડના ઇક્વિટી વધારવાની મંજૂરી આપી છે, અને તેનું કોઈ મૂલ્યાંકન નથી. ત્યાં કોઈ શેરહોલ્ડરનું વેચાણ નથી, અને ત્યાં કોઈ OFS નથી – તે સંપૂર્ણ પ્રાથમિક મુદ્દો છે,” તેમણે જણાવ્યું હતું. “ત્યાં નિયમનકારી જરૂરિયાતો છે, જે લઘુત્તમ 10% પબ્લિક શેરહોલ્ડિંગને ફરજિયાત કરે છે. વધુમાં, મંદી લિસ્ટિંગની નજીકના મૂલ્યાંકન પર આધારિત છે.“ભૌગોલિક સાંદ્રતા અને બાહ્ય જોખમો અંગેની ચિંતાઓને સંબોધતા તેમણે કહ્યું કે કંપનીની પહોંચ ઘણી વ્યાપક બની છે. “અમે હવે ઉત્તર, પશ્ચિમ અને પૂર્વથી વૃદ્ધિ સાથે રાષ્ટ્રીય સ્તરે હાજર કંપની છીએ. દક્ષિણ, ખાસ કરીને કેરળ પરની અમારી નિર્ભરતા નોંધપાત્ર રીતે ઘટી છે,” તેમણે ઉમેર્યું હતું કે રાજ્ય હવે “સિંગલ ડિજિટ” શેરનું યોગદાન આપે છે. તેઓએ NRI સાથે સંકળાયેલા જોખમોની અસરને પણ ઓછો આંક્યો. “એનઆરઆઈ એક્સપોઝર અમારા માટે મોટું પરિબળ નથી.”એસેટ ક્વોલિટી અંગે વર્ગીસે કહ્યું કે તણાવના કોઈ ચિહ્નો નથી. “હાલ નથી. અમારો લોન-ટુ-વેલ્યુ રેશિયો 60% ની નીચે છે, તેથી જો થોડો તણાવ હોય તો પણ, સોનાના ભાવમાં તીવ્ર કરેક્શન ન થાય ત્યાં સુધી પોર્ટફોલિયો સારી રીતે સુરક્ષિત છે.” કંપની પાસે હાલમાં લગભગ 62.4 ટન સોનું કોલેટરલ તરીકે છે.મુથૂટ ફિનકોર્પ ઇક્વિટી સ્કીમ્સ સાથે તેના ભંડોળના મિશ્રણને પણ વૈવિધ્યીકરણ કરી રહી છે. “અમે અમારી જવાબદારી પ્રોફાઇલમાં વૈવિધ્યીકરણ કરી રહ્યા છીએ. અગાઉ અમે બેંક ધિરાણ પર ખૂબ નિર્ભર હતા, પરંતુ હવે અમે મૂડી બજારો, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ, સંપૂર્ણ હેજ્ડ ફોરેન કરન્સી ધિરાણ અને NCDs માં વિસ્તરણ કર્યું છે,” તેમણે જણાવ્યું હતું.સેક્ટરની ગતિશીલતા અંગે વર્ગીસે જણાવ્યું હતું કે બેન્કો તરફથી સ્પર્ધા માર્જિનને દબાવવાને બદલે બજારને વિસ્તૃત કરી રહી છે. “ના, તે બજાર હિસ્સાની લડાઈ કરતાં બજાર વિસ્તરણ છે,” તેણે કહ્યું. “ભંડોળની કિંમતનું થોડું દબાણ હોઈ શકે છે, પરંતુ તે સ્કેલની કાર્યક્ષમતા દ્વારા સરભર થવું જોઈએ. માર્જિનમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થવાની શક્યતા નથી.” તેમણે જણાવ્યું હતું કે અસ્કયામતો પર વળતર લગભગ 4.16% છે જ્યારે નેટ ઈન્ટરેસ્ટ માર્જિન લગભગ 10.31% છે, જેમાં ઓપરેટિંગ લીવરેજ દ્વારા ટકાઉપણું પ્રાપ્ત થાય છે.સીઈઓએ ગોલ્ડ લોનમાં માળખાકીય વૃદ્ધિની તકો પર પણ પ્રકાશ પાડ્યો હતો. “પર્યાવરણ સાનુકૂળ છે. નિયમન સ્થિર છે, અસુરક્ષિત લોન ધીમી પડી છે, અને ગોલ્ડ લોન મુખ્ય પ્રવાહના ઉત્પાદન તરીકે સ્વીકૃતિ મેળવી રહી છે,” તેમણે જણાવ્યું હતું કે, માત્ર 40% સેગમેન્ટ ઔપચારિક છે. “વાસ્તવિક હરીફ અનૌપચારિક ક્ષેત્ર છે. ઔપચારિકકરણ વૃદ્ધિને વેગ આપશે.”IPOની સમયમર્યાદા પર વર્ગીસે સંકેત આપ્યો હતો કે પ્રક્રિયા પ્રારંભિક તબક્કામાં છે. “સમયરેખા આપવી ખૂબ જ વહેલું છે. અમને હમણાં જ બોર્ડની મંજૂરી મળી છે અને હવે અમે બેન્કરો અને વકીલોની નિમણૂક કરીશું અને DRHP તૈયાર કરવાનું શરૂ કરીશું. આ પ્રક્રિયા નિયમનકારી મંજૂરીઓ અને બજારની પરિસ્થિતિઓને આધીન છે, તેથી સમયરેખા સંપૂર્ણપણે અમારા નિયંત્રણ હેઠળ નથી,” તેમણે કહ્યું.