શું IPO રોકાણકારો તેમનો હિસ્સો ખૂબ ઝડપથી વેચી રહ્યા છે? સેબીના અભ્યાસમાંથી મહત્વની માહિતી બહાર આવી છે

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (સેબી) દ્વારા હાથ ધરવામાં આવેલા તાજેતરના અભ્યાસમાં પ્રારંભિક જાહેર ભરણાં (આઈપીઓ)માં રોકાણકારોના વર્તનને લગતા કેટલાક રસપ્રદ વલણો બહાર આવ્યા છે. આ અભ્યાસ ઘણા રોકાણકારોમાં તેમના IPO શેર અપેક્ષા કરતા વહેલા વેચી દેવાના વલણને દર્શાવે છે.

એપ્રિલ 2021 અને ડિસેમ્બર 2023 વચ્ચે લિસ્ટેડ 144 IPOના ડેટાની તપાસ કરનાર SEBIના અભ્યાસ મુજબ, વ્યક્તિગત રોકાણકારોએ તેમના શેર વેચવા માટે ઝડપી છે.

અભ્યાસમાં જાણવા મળ્યું છે કે મૂલ્યના આધારે 70% શેર IPOના એક વર્ષમાં વેચાયા હતા. ઝડપી ટર્નઓવર ખાસ કરીને એવા કિસ્સાઓમાં નોંધપાત્ર છે કે જ્યાં IPO શેરને લિસ્ટિંગમાં હકારાત્મક લાભ મળે છે.

સેબીના પૃથ્થકરણમાં એ પણ બહાર આવ્યું કે જેને “સ્વભાવ અસર” તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. આ અસર સમજાવે છે કે રોકાણકારોના મૂલ્યમાં વધારો થયો હોય તેવા શેરો વેચવાની શક્યતા કેવી રીતે વધુ છે.

જ્યારે IPO વળતર 20% થી વધી ગયું, ત્યારે રોકાણકારોએ માત્ર એક અઠવાડિયામાં તેમના 67.6% શેર વેચ્યા. તેનાથી વિપરિત, જ્યારે IPO વળતર નેગેટિવ હતું, ત્યારે માત્ર 23.3% શેર સમાન સમયમર્યાદામાં મૂલ્ય પ્રમાણે વેચાયા હતા.

અભ્યાસમાં એપ્રિલ 2022 માં રજૂ કરવામાં આવેલી રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) નીતિની અસરની પણ શોધ કરવામાં આવી હતી, જેણે ઉચ્ચ નેટવર્થ વ્યક્તિઓ (HNIs) માટે IPO ધિરાણને 1 કરોડ રૂપિયા સુધી મર્યાદિત કર્યું હતું. આ નીતિને કારણે HNI સહભાગિતામાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો.

નીતિ અમલમાં આવી તે પહેલાં, IPO દીઠ મોટી અરજીઓની સરેરાશ સંખ્યા (₹1 કરોડથી વધુ) લગભગ 626 જેટલી હતી. પોલિસી લાગુ થયા પછી આ સંખ્યા નાટકીય રીતે ઘટીને લગભગ 20 પ્રતિ IPO થઈ ગઈ.

વધુમાં, બિન-વ્યક્તિગત રોકાણકારો માટે ઓવરસબ્સ્ક્રિપ્શન દર 38 ગણાથી ઘટાડીને 17 ગણો થયો છે.

તીવ્ર વેચવાલી છતાં, IPO માર્કેટે એકંદરે સારું પ્રદર્શન કર્યું છે. અભ્યાસ કરાયેલા 144 IPOમાંથી 75%એ સકારાત્મક વળતર આપ્યું હતું, જ્યારે 26 IPO એ લિસ્ટિંગના દિવસે 50% કરતા વધુ વળતર આપ્યું હતું.

અભ્યાસમાં IPO રોકાણકારોના ભૌગોલિક વિતરણ વિશે પણ માહિતી આપવામાં આવી હતી. તેમાં જાણવા મળ્યું છે કે લગભગ 70% IPO રોકાણકારો ટોચના ચાર રાજ્યોમાંથી હતા: ગુજરાત, મહારાષ્ટ્ર, રાજસ્થાન અને ઉત્તર પ્રદેશ. નોંધનીય રીતે, ગુજરાત એક નોંધપાત્ર ખેલાડી તરીકે ઉભરી આવ્યું હતું, જ્યાં રાજ્યના રોકાણકારોને છૂટક ફાળવણીના 39.3% અને બિન-વ્યક્તિગત ફાળવણીના 42.3% મળ્યા હતા.

આ અભ્યાસ IPO રોકાણકારોની વર્તણૂક અને બજારની વ્યાપક ગતિશીલતા પર પ્રકાશ પાડે છે અને સૂચવે છે કે ઘણા રોકાણકારો વહેલાં નાણાં મેળવી લે છે, તેમ છતાં મજબૂત પ્રારંભિક કામગીરી સાથે IPO માટે મજબૂત બજાર રહે છે.