સમજાવ્યું: શા માટે ડિક્સન ટેક્નોલોજીસના શેરની કિંમત પ્રારંભિક તેજી પછી 9% થી વધુ ઘટી

ડિક્સન ટેક્નોલોજિસના શેરમાં તાજેતરમાં રેકોર્ડ ઊંચાઈએ પહોંચવા છતાં તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. શુક્રવારે પ્રભાવશાળી બીજા-ક્વાર્ટરની કમાણી બહાર પાડ્યા પછી કંપનીનો શેર 6.21% વધીને રૂ. 15,999.95ની ટોચે પહોંચ્યો હતો. જો કે, ટૂંક સમયમાં પ્રોફિટ-બુકિંગ થયું અને બોમ્બે સ્ટોક એક્સચેન્જ (BSE) પર તેના અગાઉના બંધ ભાવ રૂ. 15,064.05 થી શેર 13.33% ઘટીને રૂ. 13,055.30 થયો.

આ તેની રેકોર્ડ ઊંચાઈથી 18.40% નો ઘટાડો દર્શાવે છે. ટ્રેડિંગ સેશન દરમિયાન, ડિક્સનનું ટર્નઓવર ઊંચું જોવા મળ્યું, જેમાં રૂ. 176.33 કરોડના શેર બદલાયા હતા. કંપનીની માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન હાલમાં 84,653 કરોડ રૂપિયા છે.

12:35 વાગ્યા સુધીમાં, શેર 9% નીચામાં રૂ. 13,708.35 છે.

બ્રોકરેજ ફર્મ નુવામાએ જણાવ્યું હતું કે બીજા ક્વાર્ટરમાં મજબૂત દેખાવ છતાં ડિક્સનના શેરમાં વધુ તેજીનો અવકાશ મર્યાદિત છે.

“ડિક્સન્સે FY25 માટે ઉત્તમ Q2 ડિલિવરી કરી, જેમાં વાર્ષિક ધોરણે 133% (YoY)ની વૃદ્ધિ સાથે રૂ. 11,534 કરોડ થયો, જે અમારા અનુમાન કરતાં 29% વધુ હતો, આ વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે 235% ની વૃદ્ધિને કારણે હતી મોબાઇલ સેગમેન્ટ,” નુવામાએ કહ્યું. બ્રોકરેજ દર્શાવે છે કે વ્યાજ, કર, અવમૂલ્યન અને ઋણમુક્તિ (EBITDA) પહેલાં ડિક્સનની કમાણી વાર્ષિક ધોરણે 113% વધીને રૂ. 426 કરોડ થઈ છે, જે અંદાજ કરતાં 22% વધારે છે. જોકે, મોબાઈલ ઉત્પાદનના મોટા હિસ્સા દ્વારા માર્જિનને અસર થઈ હતી, જે 3.7% હતી. રોકાણના લાભને કારણે કંપનીનો કર પછીનો નફો (PAT) 261% વધીને રૂ. 412 કરોડ થયો, એડજસ્ટેડ PAT વાર્ષિક ધોરણે 123% વધીને રૂ. 255 કરોડ થયો, જે અંદાજ કરતાં 20% વધારે છે.

નુવામાએ નાણાકીય વર્ષ 2025 થી 2027 માટે તેની શેર દીઠ કમાણી (EPS) અંદાજોને સમાયોજિત કર્યા છે, જે ડિક્સનના નક્કર Q2 પ્રદર્શન અને સાનુકૂળ વૃદ્ધિ દૃષ્ટિકોણને કારણે તેમાં 23% વધારો કર્યો છે. તેઓ હવે ડિક્સન્સનું મૂલ્ય તેના ડિસેમ્બર 2026 EPS કરતાં 65 ગણું કરે છે, જેનાથી રૂ. 16,100ની લક્ષ્ય કિંમત છે. જોકે, તેમણે મર્યાદિત સંભાવનાઓને ટાંકીને ‘હોલ્ડ’ની ભલામણ જાળવી રાખી હતી.

અન્ય બ્રોકરેજ મોતીલાલ ઓસવાલે ડિક્સન ટેક્નોલોજીસ પર હકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ ચાલુ રાખ્યો છે અને રૂ. 17,500ના ઊંચા લક્ષ્ય ભાવ સાથે ‘ખરીદો’ ભલામણનો પુનરોચ્ચાર કર્યો છે.

“બીજા ક્વાર્ટર માટે ડિક્સન ટેક્નોલૉજીના પરિણામો અપેક્ષા કરતાં આગળ હતા, મુખ્યત્વે મોબાઇલ અને ઇલેક્ટ્રોનિક્સ મેન્યુફેક્ચરિંગ સર્વિસિસ (EMS) સેગમેન્ટમાં મજબૂત કામગીરી તેમજ ઓગસ્ટના મધ્યમાં Ismartuના એકીકરણને કારણે,” પેઢીએ અહેવાલ આપ્યો હતો. મોતીલાલ ઓસ્વાલ આગામી વર્ષોમાં ડિક્સનની આવક અને નફાકારકતા વિશે આશાવાદી છે, FY24 અને FY27 વચ્ચે આવકમાં 48%, EBITDAમાં 49% અને PATમાં 56% ના ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (CAGR)ની આગાહી કરે છે.

બ્રોકરેજ આ અપેક્ષિત વૃદ્ધિનું શ્રેય બહુવિધ પરિબળોને આપે છે, જેમાં EMS, કન્ઝ્યુમર ઇલેક્ટ્રોનિક્સ અને રેફ્રિજરેટર્સ, વેરેબલ અને ટેલિકોમ પ્રોડક્ટ્સ જેવા ઉભરતા સેગમેન્ટમાં વિસ્તરણનો સમાવેશ થાય છે. તેઓ એ જ સમયગાળામાં EBITDA માર્જિન 3.9% થી 4.1% સુધી વિસ્તરવાની આગાહી કરે છે, જે વધુ પછાત એકીકરણ અને ઉચ્ચ માર્જિન ઉત્પાદનોના વધતા હિસ્સાને કારણે છે. જો કે, તેઓએ સંભવિત જોખમો પણ સ્વીકાર્યા, જેમ કે બજારની અપેક્ષા કરતાં ઓછી વૃદ્ધિ, મુખ્ય ગ્રાહકોની ખોટ, સ્પર્ધામાં વધારો અને મર્યાદિત સોદાબાજી શક્તિ.

ડિક્સન ટેક્નોલોજિસે ગુરુવારે સપ્ટેમ્બર 2024 ક્વાર્ટરમાં ચોખ્ખા નફામાં 265% નો વધારો નોંધાવ્યો હતો. 209.6 કરોડના અસાધારણ નફા અને મોબાઈલ ફોનના ઉત્પાદનમાં વધારાને કારણે નફો વધીને રૂ. 412 કરોડ થયો હતો. ગયા નાણાકીય વર્ષના સમાન ક્વાર્ટરમાં નફો રૂ. 113.36 કરોડ હતો. જુલાઈ-સપ્ટેમ્બર 2024ના સમયગાળા માટે આવકમાં પણ એક વર્ષ અગાઉના રૂ. 4,944 કરોડની સરખામણીએ 133% વધીને રૂ. 11,534 કરોડ નોંધાયો હતો. ક્વાર્ટર માટે EBITDA રૂ. 420 કરોડ હતો, જે વાર્ષિક ધોરણે 110% વધારે છે.

Dixon Technologies એ કોન્ટ્રાક્ટ મેન્યુફેક્ચરિંગ સેક્ટરમાં ડિઝાઇન અને સોલ્યુશન્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી અગ્રણી ભારતીય કંપની છે. તે કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ, લાઇટિંગ પ્રોડક્ટ્સ અને મોબાઇલ ફોનનું ઉત્પાદન કરે છે. કંપનીએ ભારતના કન્ઝ્યુમર ઈલેક્ટ્રોનિક્સ અને મેન્યુફેક્ચરિંગ ઉદ્યોગમાં પોતાને નોંધપાત્ર ખેલાડી તરીકે સ્થાપિત કરી છે.