રિઝર્વ બેંક India ફ ઇન્ડિયા (આરબીઆઈ) એ બુધવારે તેની ડબલ-માસ્ટર નાણાકીય નીતિ સમિતિ (એમપીસી) ની બેઠક દરમિયાન તેનો મુખ્ય ધિરાણ દર 5.5% મૂક્યો હતો.

ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રા સાથે ત્રણ દિવસની બેઠક સમાપ્ત થઈ, જે ફુગાવા, વિકાસ અને સેન્ટ્રલ બેંકના મંતવ્યોને નોંધપાત્ર રીતે દર્શાવે છે, જે ખાસ કરીને યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ દ્વારા વધતા વૈશ્વિક વેપારના તણાવની ટેરિફ ઘોષણાઓ દ્વારા ઉત્તેજિત થાય છે.

રાજ્યપાલ મલ્હોત્રાની ચોથી નાણાકીય નીતિ આ ચાર્જ લીધા પછી જાણીતી હતી. તેમના ભાષણમાં, તેમણે હાલમાં ભારતની અર્થવ્યવસ્થા કેવી રીતે મૂકવામાં આવી છે અને વૈશ્વિક વેપાર વાતાવરણમાં થતા ફેરફારોથી તેને કેવી અસર થઈ શકે છે તે વિશે અનેક નિરીક્ષણ કર્યું છે.

આરબીઆઈ રેટ એ વ્યવસાયની અનિશ્ચિતતા પર ચેતવણી છે

ગવર્નર મલ્હોત્રાએ પુષ્ટિ આપી કે એમપીસીએ સર્વાનુમતે 5.5%નીતિ રેપો રેટ જાળવવાનો નિર્ણય કર્યો. અન્ય મોટા દરો, 5.25% પર કાયમી થાપણ સુવિધા અને સીમાંત કાયમી સુવિધા અને 75.7575% પર બેંક દર પણ યથાવત છે.

તેમણે કહ્યું, “એમપીસીની મુલાકાત 4, and અને august ઓગસ્ટે થઈ હતી. મેક્રોઇકોનોમિક અને નાણાકીય વિકાસ અને વિકસિત થવાના અભિગમોના વિગતવાર મૂલ્યાંકન પછી, એમપીસીએ સર્વસંમતિથી પોલિસી રેપો રેટને 5.5%પર યથાવત રાખવા માટે મત આપ્યો.”

તેમણે કહ્યું કે સમિતિ નવા ડેટા અને ઘરેલું અને વૈશ્વિક પરિસ્થિતિઓ બદલવા પર નજર રાખવાનું ચાલુ રાખશે. તેમણે કહ્યું, “એમપીસીએ આગામી ડેટા પર ગા close તકેદારી જાળવવાનો અને નજીકના તકેદારી જાળવવા અને યોગ્ય નાણાકીય નીતિ માર્ગને ચાર્ટ આપવા માટે ઘરેલું વિકાસ-પ્રતિરક્ષા જાળવવા માટે સંકલ્પ કર્યો હતો. તદનુસાર, બધા સભ્યોએ તટસ્થ સ્ટેન્ડ સાથે ચાલુ રાખવાનો નિર્ણય કર્યો,” તેમણે કહ્યું.

યુ.એસ. ટેરિફ વિકાસ માટે ચિંતાજનક છે

રાજ્યપાલના ભાષણનું મુખ્ય આકર્ષણ વધતા વૈશ્વિક વેપારના તણાવ અંગેની તેમની ટિપ્પણી હતી. ટેરિફ અને ચાલુ વેપાર વાટાઘાટોની તાજેતરની ઘોષણાઓનો ઉલ્લેખ કરતા રાજ્યપાલ મલ્હોત્રાએ કહ્યું કે આ વિકાસ ભારતના વિકાસને અસર કરી શકે છે.

“બાહ્ય માંગની સંભાવનાઓ ચાલુ ટેરિફ ઘોષણાઓ અને વ્યવસાયિક વાટાઘાટો વચ્ચે અનિશ્ચિત રહે છે. લાંબા સમય સુધી ભૌગોલિક રાજકીય તાણમાંથી નીકળતી હેડવિન્ડ્સ વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓ જાળવી રાખે છે, અને વૈશ્વિક નાણાકીય બજારોમાં અસ્થિરતાના વિકાસના વલણ માટે જોખમ છે.”

તેમણે કહ્યું કે જ્યારે ભારતની સ્થાનિક અર્થવ્યવસ્થા શક્તિ બતાવી રહી છે, ત્યારે ટેરિફ જેવા વૈશ્વિક વેપારના મુદ્દાઓ પડકારો લાવી શકે છે.

રાજ્યપાલે કહ્યું કે, “વિકાસ મજબૂત છે અને અમારી આકાંક્ષાઓ હેઠળના અગાઉના અંદાજ મુજબ. ટેરિફની અનિશ્ચિતતા હજી પણ વિકસી રહી છે. નાણાકીય નીતિ ટ્રાન્સમિશન ચાલુ છે.”

વિકાસની આગાહી 6.5% છે

અનિશ્ચિતતા હોવા છતાં, આરબીઆઈએ તેની જીડીપી વૃદ્ધિની આગાહી વર્ષ દરમિયાન 2025-226 માટે 6.5%પર જાળવી રાખી છે. ત્રિમાસિક અંદાજ Q1 માટે 6.5%, Q2 માટે 6.7%, Q3 માટે 6.6% અને Q4 માટે 6.3% છે. આરબીઆઈએ 2026-27 ના ક્યૂ 1 માટે 6.6% વૃદ્ધિ દરનો પણ અંદાજ લગાવ્યો હતો.

મલ્હોત્રાએ કહ્યું, “ઉપરોક્ત સામાન્ય દક્ષિણ -પશ્ચિમ ચોમાસા, ઓછી ફુગાવા, વધતી ક્ષમતાના ઉપયોગ અને જન્મજાત નાણાકીય પરિસ્થિતિઓ ઘરેલું આર્થિક પ્રવૃત્તિને ટેકો આપવાનું ચાલુ રાખતા વિકાસના અભિગમ તરફ વળવું.” “મજબૂત સરકારી મૂડી ખર્ચ સહિતના સહાયક નાણાકીય, નિયમનકારી અને નાણાકીય નીતિઓએ પણ માંગને પ્રોત્સાહન આપવું જોઈએ.”

તેમણે કહ્યું કે બાંધકામ અને વેપાર બે ક્ષેત્રો છે જે આગામી મહિનાઓમાં સેવાઓનો વિકાસ વધારવાની અપેક્ષા રાખે છે.

નિયંત્રણમાં ફુગાવો, પરંતુ ખાદ્ય ભાવો અસ્થિર છે

રાજ્યપાલે સ્વીકાર્યું કે હેડલાઇન ફુગાવો ઝડપથી ઘટ્યો છે, જેણે સેન્ટ્રલ બેંક રૂમમાં હવે આગળના દરો ઘટાડવા માટે આપ્યો છે.

તેમણે કહ્યું, “મુખ્યત્વે અસ્થિર ખોરાક, ખાસ કરીને શાકભાજીના ભાવને કારણે, મુખ્યત્વે ફુગાવો પહેલા કરતા ઘણો ઓછો છે. બીજી તરફ, મુખ્ય ફુગાવા, અંદાજ મુજબ 4% ની આસપાસ સ્થિર છે. આ નાણાકીય વર્ષના છેલ્લા ત્રિમાસિક ગાળાના ફુગાવાના અંદાજ,” તેમણે જણાવ્યું હતું.

આરબીઆઈએ ફેબ્રુઆરી 2025 પહેલા 100 બેસિસ પોઇન્ટનો દર ઘટાડ્યો હતો, અને રાજ્યપાલે કહ્યું હતું કે તે કપાતની અસરો હજી પણ વ્યાપક અર્થવ્યવસ્થામાં અનુભવાય છે.

તેમણે કહ્યું, “2025 ફેબ્રુઆરીથી અર્થતંત્ર પર 100 બીપીએસ રેટમાં ઘટાડાની અસર હજી બહાર આવી રહી છે.”

વૈશ્વિક અભિગમ હજી અનિશ્ચિત છે

રાજ્યપાલ મલ્હોત્રાએ એક વ્યાપક વૈશ્વિક આર્થિક ચિત્ર વિશે પણ વાત કરી, જેમાં જણાવ્યું હતું કે વિશ્વભરના નીતિ નિર્માતાઓ હજી પણ ઓછી વૃદ્ધિ અને સ્ટીકી ફુગાવાને કારણે મુશ્કેલીઓનો સામનો કરી રહ્યા છે.

તેમણે કહ્યું, “વૈશ્વિક વેપાર પડકારો ચાલુ હોવા છતાં રાજકીય અનિશ્ચિતતા કંઈક અંશે સમાપ્ત થઈ ગઈ છે. મધ્યમ ગાળામાં, ભારતીય અર્થવ્યવસ્થામાં બદલાતી વિશ્વ પ્રણાલીમાં તેજસ્વી શક્યતાઓ છે, જે તેની અંતર્ગત શક્તિ, મજબૂત મૂળભૂત બાબતો અને આરામદાયક બફર તરફ આકર્ષાય છે.”

“વૈશ્વિક સ્તરે, નીતિ નિર્માતાઓ મૌન વિકાસ અને ફુગાવાની ગતિ ધીમી ગતિનો સામનો કરે છે, કેટલાક અદ્યતન અર્થવ્યવસ્થામાં પણ ફુગાવામાં વધારો જોવા મળે છે. જેમ જેમ ધૂળ ઠંડું અને નવા વૈશ્વિક ઓર્ડરમાં નવું સંતુલન ઉભરી આવે છે, ત્યારે નીતિ-નિર્માતાઓનું મુશ્કેલ કાર્ય હોય છે, જે હળવા વૃદ્ધિ છે, જે હળવા ફુગાવા અને ઉચ્ચ જાહેર debt ણ સ્તર છે.”

આગામી એમપીસી મીટિંગ 29 સપ્ટેમ્બરથી 1 October ક્ટોબર 2025 સુધી સુનિશ્ચિત થયેલ છે.