જ્યારે IPOની આસપાસની ચર્ચા સ્પષ્ટ છે, ઘણી બ્રોકરેજ કંપનીઓ રોકાણકારોને સાવચેતીભર્યો અભિગમ અપનાવવા વિનંતી કરી રહી છે. તેઓ ઝડપી લિસ્ટિંગ લાભોના ઉત્સાહમાં ફસાઈ જવાને બદલે હ્યુન્ડાઈની લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની સંભાવનાને જોવાની ભલામણ કરે છે.
Hyundai Motor India ની બહુપ્રતીક્ષિત પ્રારંભિક જાહેર ઓફર (IPO) આજે, 15 ઓક્ટોબરે ખુલી છે, અને છેલ્લા ઘણા સમયથી ટોક ઓફ ધ ટાઉન છે. શેર દીઠ રૂ. 1,865 થી રૂ. 1,960ની કિંમતનો IPO રૂ. 27,856 કરોડ એકત્ર કરશે તેવી અપેક્ષા છે, જે તેને ભારતના ઇતિહાસમાં સૌથી મોટી જાહેર ઓફર બનાવે છે. નોંધનીય છે કે, 2003માં મારુતિ સુઝુકીએ આવું કર્યું ત્યારથી આ પહેલીવાર છે કે જ્યારે કોઈ ઓટોમેકર દેશમાં જાહેરમાં આવ્યું હોય.
IPO સંબંધિત ચર્ચા જોરદાર હોવા છતાં, ઘણી બ્રોકરેજ કંપનીઓ રોકાણકારોને સાવચેતીભર્યું અભિગમ અપનાવવા વિનંતી કરી રહી છે. તેઓ ઝડપી લિસ્ટિંગ લાભોના ઉત્સાહમાં ફસાઈ જવાને બદલે હ્યુન્ડાઈની લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની સંભાવનાને જોવાની ભલામણ કરે છે.
IPO વિગતો અને માર્કેટ સેન્ટિમેન્ટ
હ્યુન્ડાઈ મોટર ઈન્ડિયા મારુતિ સુઝુકીના 4.79 ગણાની સરખામણીમાં 13.11 ગણા પ્રાઇસ-ટુ-બુક વેલ્યુ રેશિયો પર શેર વેચવાની યોજના ધરાવે છે. સેમકો સિક્યોરિટીઝના સંશોધન વિશ્લેષક અમર નંદુએ જણાવ્યું હતું કે હ્યુન્ડાઇ ઇક્વિટી પર વધુ સારા વળતર (ROE) નો દાવો કરતી હોવા છતાં આ ઉચ્ચ મૂલ્યાંકન રોકાણકારો માટે સલામતીના માર્જિનને ઘટાડે છે.
નંદુએ એ પણ ધ્યાન દોર્યું કે, IPOના મોટા કદને કારણે, મોટાભાગના અરજદારોને ફાળવણી મળે તેવી શક્યતા છે. આ સૂચિને અનુસરીને કોઈપણ નોંધપાત્ર કિંમતની પ્રશંસાને મર્યાદિત કરી શકે છે, જેઓ ટૂંકા ગાળાના લાભો મેળવવાની આશા રાખે છે તેમની સંભાવનાઓ ઘટાડે છે. તેમણે જણાવ્યું હતું કે હ્યુન્ડાઈના પ્રમોટરો ઈસ્યુમાં 17.5% હિસ્સો ઓફર કરી રહ્યા છે, જેમાં નિયમનકારી જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા ત્રણ વર્ષમાં વધારાનો 7.5% હિસ્સો વેચવાની અપેક્ષા છે. આનાથી ભવિષ્યમાં વેચાણનું દબાણ ઊભું થઈ શકે છે, જેનાથી ટૂંકા ગાળાના રોકાણકારો માટે IPO ઓછો આકર્ષક બની શકે છે.
વિસ્તરણ યોજના અંગે ચિંતા
Hyundai India રૂ. 32,000 કરોડના પ્રસ્તાવિત રોકાણ સાથે વિસ્તરણ કરવાની યોજના ધરાવે છે. જો કે, આ વિસ્તરણને ધિરાણ કરવાની તેની ક્ષમતા અંગે કેટલીક ચિંતાઓ ઉભી કરવામાં આવી છે. સ્ટોકબોક્સની નોંધ અનુસાર, દક્ષિણ કોરિયન પેરેન્ટ્સે ભારે ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યા પછી હ્યુન્ડાઇ મોટર ઇન્ડિયાની રોકડ અને બેંક અનામત નોંધપાત્ર રીતે ઘટી ગઈ હતી. આ કંપનીને બાહ્ય ઉધાર પર નિર્ભર બનાવે છે, જે ભવિષ્યમાં તેના નાણાકીય સ્વાસ્થ્યને અસર કરી શકે છે.
સ્ટોક્સબોક્સે ભાવિ નાણાકીય કામગીરી અંગેની ચિંતાઓને ટાંકીને રોકાણકારોને હાલ માટે IPO ટાળવાની સલાહ આપી છે અને કહ્યું છે કે આગામી થોડા ક્વાર્ટરમાં બિઝનેસની કામગીરીના સ્પષ્ટ સંકેતો મળ્યા પછી તે તેના રેટિંગનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરશે.
ટૂંકા ગાળાના ઇન્વેન્ટરી ઉપરાંતનો નફો
ICICI ડાયરેક્ટ અને જેફરીઝ સહિત કેટલાક બ્રોકરેજ હ્યુન્ડાઈની લાંબા ગાળાની સંભવિતતા પર તેજી ધરાવે છે. તેઓ દલીલ કરે છે કે હ્યુન્ડાઈની નક્કર બજાર સ્થિતિ અને મજબૂત નાણાકીય સ્થિતિ તેને આકર્ષક રોકાણ બનાવે છે, ખાસ કરીને પ્રારંભિક લિસ્ટિંગ પ્રદર્શનથી આગળ જોવા ઈચ્છતા લોકો માટે. હ્યુન્ડાઈનું હાલનું ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ (GMP) રૂ. 40 છે, જે ઈશ્યૂ કિંમતના નજીવા 2.04% પ્રીમિયમ છે. આ માત્ર બે અઠવાડિયા પહેલા જોવામાં આવેલ રૂ. 570 જીએમપીથી નોંધપાત્ર ઘટાડો છે, જે બજારના સેન્ટિમેન્ટમાં થોડી ઠંડક દર્શાવે છે.
લાંબા ગાળાના રોકાણની તક
લેમન માર્કેટ્સ ડેસ્કના સંશોધન વિશ્લેષક ગૌરવ ગર્ગે હ્યુન્ડાઈની ઓપરેશનલ શક્તિઓ, ખાસ કરીને તેની સ્થાનિક સોર્સિંગ વ્યૂહરચના અને મજબૂત આવક વૃદ્ધિ પર પ્રકાશ પાડ્યો હતો. ગર્ગે જણાવ્યું હતું કે હ્યુન્ડાઈએ FY20-24 વચ્ચે 21.4% નો ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (CAGR) હાંસલ કર્યો છે, જે મોટાભાગે તેની SUVsની લોકપ્રિયતા દ્વારા સંચાલિત છે, જે તેની 2024 ની આવકમાં 67% હિસ્સો ધરાવે છે. આ સેગમેન્ટમાં Hyundaiનું નેતૃત્વ, SUV જેવા ઉચ્ચ મૂલ્યના વાહનો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા સાથે, તેને લાંબા ગાળે મજબૂત દાવેદાર બનાવે છે.
ગર્ગ એ પણ માને છે કે હ્યુન્ડાઈના ઇલેક્ટ્રિક વાહનો (EVs) અને નવા ઉર્જા સાહસોમાં વિસ્તરણ સહિત બજારના વલણો સાથે અનુકૂલન કરવાના સતત પ્રયાસો તેની વૃદ્ધિને ટકાવી રાખવામાં મદદ કરશે. આ IPO ને લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે આકર્ષક વિકલ્પ બનાવે છે, પછી ભલેને તાત્કાલિક લિસ્ટિંગ લાભો સાધારણ જણાય.
મેરેથોન, સ્પ્રિન્ટ નહીં
હ્યુન્ડાઈનો IPO નિર્વિવાદપણે આકર્ષક છે, પરંતુ નિષ્ણાતો ચેતવણી આપે છે કે તે ઝડપી જીતને બદલે લાંબા ગાળાની રમત છે. કંપનીની વ્યાપક વ્યૂહરચના, જેમાં EVsમાં સાહસો અને પેટાકંપનીઓની સંભવિત સૂચિનો સમાવેશ થાય છે, તે સમય જતાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ કરી શકે છે. દર્દીના દૃષ્ટિકોણવાળા રોકાણકારો માટે, હ્યુન્ડાઈની ભાવિ સંભાવનાઓ આશાસ્પદ છે, પછી ભલે પ્રારંભિક લિસ્ટિંગ લાભો તેટલા અદભૂત ન હોય.
IPO ચાલુ હોવાથી રોકાણકારોએ હ્યુન્ડાઈની કામગીરી અને એકંદર વ્યૂહરચના પર નજર રાખવી જોઈએ. જો કે ટૂંકા ગાળાનો નફો અપેક્ષા મુજબ ન હોઈ શકે, કંપનીની લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની વાર્તા તેને ભારતના ઓટોમોટિવ માર્કેટમાં મજબૂત દાવેદાર બનાવે છે.
(અસ્વીકરણ: આ લેખમાં નિષ્ણાતો અને બ્રોકરેજ દ્વારા વ્યક્ત કરાયેલા મંતવ્યો, મંતવ્યો, ભલામણો અને સૂચનો તેમના પોતાના છે અને તે ઈન્ડિયા ટુડે ગ્રુપના મંતવ્યોને પ્રતિબિંબિત કરતા નથી. કોઈપણ વાસ્તવિક નિર્ણય લેતા પહેલા લાયક બ્રોકર અથવા નાણાકીય સલાહકારની સલાહ લો.) તે યોગ્ય છે. રોકાણ અથવા વ્યવસાયના નિર્ણયો લેવા.