ભારતનું ઇન્ફોર્મેશન ટેક્નોલોજી (IT) સર્વિસ સેક્ટર અનિશ્ચિત માંગના વાતાવરણનો સામનો કરી રહ્યું છે કારણ કે જેનરિક આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (GenAI)ની આગેવાની હેઠળની ઉત્પાદકતામાં વધારો, ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતા અને એન્ટરપ્રાઇઝ ખર્ચની પ્રાથમિકતાઓ બદલાતી વૃદ્ધિને અસર કરી રહી છે, જેપી મોર્ગન રિસર્ચ રિપોર્ટ અનુસાર, FY30 પહેલાં અર્થપૂર્ણ પુનઃપ્રાપ્તિની શક્યતા નથી, ANI અહેવાલ આપે છે.બ્રોકરેજે જણાવ્યું હતું કે ઉદ્યોગ ટેક્નોલોજી અને વ્યાપાર ચક્રના અણધાર્યા સંયોજનનો સામનો કરી રહ્યો છે, ચેતવણી આપી છે કે સાહસોએ સાવચેત રહેવું જોઈએ કારણ કે તેઓ ટેક્નોલોજી બજેટ અને રોકાણની પ્રાથમિકતાઓનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરે છે.આઈટી સર્વિસ ઈન્ડસ્ટ્રી “છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં 2-3% આવક વૃદ્ધિ પર અટવાયેલી છે” અને, “એઆઈ ડિફ્લેશન હજુ પણ માત્ર વર્ષ 2 માં” સાથે, જેપી મોર્ગન અપેક્ષા રાખે છે કે “આગામી બે વર્ષમાં વધુ વૃદ્ધિ થશે.”પુનઃપ્રાપ્તિના સમય વિશેની અનિશ્ચિતતાને જોતાં, બ્રોકરેજે તેના મધ્યમ અને લાંબા ગાળાના વૃદ્ધિના અનુમાનોને ઘટાડી દીધા છે અને હવે “લાર્જ-કેપ્સ મધ્ય-સિંગલ-ડિજિટ વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખતા નથી અને 3-4% આવક વૃદ્ધિની આસપાસ રહેશે.”
GenAI, ભૌગોલિક રાજનીતિ ગ્રાહક ખર્ચને અસર કરે છે
અહેવાલમાં જણાવવામાં આવ્યું છે કે, “ઉદ્યોગોને બદલાતી ટેક્નોલોજી અને ભૌગોલિક રાજનીતિથી FUD (ભય, અનિશ્ચિતતા, શંકા)નો સામનો કરવો પડે છે, AI ટોકન્સ અને ક્લાઉડ પરના ખર્ચે ટેક સેવાઓના બજેટમાં ઘટાડો કર્યો છે, જેનાથી ઉદ્યોગના વિકાસમાં પુનઃપ્રાપ્તિની સંભાવનાઓ અનિશ્ચિત છે.”તેની ચેનલ તપાસ સૂચવે છે કે “ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતા અને ગ્રાહકોના ઝડપી AI ફેરફારો પર સતત અનિર્ણાયકતાને લીધે ડીલ રેમ્પ-અપ અને સાઇનિંગમાં વિલંબ” “2QFY27 માં નબળાઈની સંભાવના છે.”
ઉદ્યોગ હજુ પણ AI ‘ડિફ્લેશન’ તબક્કામાં છે
JPMorgan એ પુનરોચ્ચાર કર્યો કે સેક્ટર તેના ત્રણ-તબક્કાના AI અપનાવવાના મોડલના પ્રથમ તબક્કામાં રહે છે – ડિફ્લેશન – જ્યાં “લેગસી/મેન્ટેનન્સ-હેવી સેક્ટર્સમાં AI-આગેવાની ઉત્પાદકતામાં વધારો… નવી AI સેવાઓ દ્વારા સંપૂર્ણ વળતર આપવામાં આવતું નથી.”“હજી પણ હકારાત્મક ટર્નઅરાઉન્ડ માટે થોડો સમય બાકી છે, જે સૂચવે છે કે ઉદ્યોગની વૃદ્ધિ અપેક્ષા કરતાં વધુ લાંબો સમય સુધી ટકી શકે છે,” બ્રોકરેજએ જણાવ્યું હતું કે, તે હવે રિકવરી “FY2029 થી FY30 સુધી લંબાવવાની અપેક્ષા રાખે છે, જેનાથી નજીકના ગાળામાં વૃદ્ધિ વળાંક વધુ ‘L’ આકારમાં દેખાશે.”
વૃદ્ધિની આગાહી, વેલ્યુએશન કટ
જેપી મોર્ગને જણાવ્યું હતું કે તેણે પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળાના આવક વૃદ્ધિના અંદાજો “સમગ્ર બોર્ડમાં” ઘટાડ્યા છે અને અપેક્ષા રાખે છે કે FY27 રેવન્યુ ગાઈડન્સ નીચું આવશે કારણ કે “સામાન્ય 1H તાકાત આ વખતે બહાર આવવાની શક્યતા નથી.”માળખાકીય રીતે, તે હવે મોટી IT કંપનીઓ “મધ્યમ ગાળામાં 7-8% ની લાંબા ગાળાની સરેરાશ વૃદ્ધિ” પર પાછા ફરવાની અપેક્ષા રાખતી નથી, પરંતુ તેના બદલે તે “નજીકના ભવિષ્ય માટે 3-4% ની નીચે રહેવાની” આગાહી કરે છે.બ્રોકરેજે એમ પણ જણાવ્યું હતું કે તેણે સમગ્ર સેક્ટરમાં પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) ગુણાંકમાં 10-25%નો ઘટાડો કર્યો છે, એવી દલીલ કરે છે કે વર્તમાન મૂલ્યાંકન વાજબી છે કારણ કે “માળખાકીય વૃદ્ધિ અગાઉ 7-8%ની સરખામણીએ હવે 5% ની નીચે અટકી ગઈ છે.”મૂલ્યાંકન સુધારવા માટે, જેપી મોર્ગને જણાવ્યું હતું કે “જ્યાં દૃશ્યતા અને આત્મવિશ્વાસ ઓછો હોય ત્યાં આવક વૃદ્ધિને વેગ આપવાની જરૂર છે.”