25 બેસિસ પોઈન્ટનો કટ બજારને શાંત કરી શકે છે, પરંતુ આનાથી વધુ કટ આર્થિક ચિંતામાં વધારો કરી શકે છે.
રોકાણકારો 18 સપ્ટેમ્બરે ફેડરલ રિઝર્વની આગામી મીટિંગ પર નજીકથી નજર રાખતા હોવાથી, બધાની નજર ચેરમેન જેરોમ પોવેલ પર છે. છેલ્લા વ્યાજ દરમાં ઘટાડો થયાને ચાર વર્ષથી વધુ સમય થઈ ગયો છે, અને હવે મધ્યસ્થ બેન્ક 25 અથવા 50 બેસિસ પોઈન્ટ્સ (bps) જેટલા કટ સાથે વ્યાજ દરોમાં ફરી ઘટાડો કરે તેવી અપેક્ષા છે.
દરો ઘટાડવાનો અર્થ નીચા ઉધાર ખર્ચ થશે, જે ગીરોથી લઈને કોર્પોરેટ લોન સુધીના દરેકને લાભ કરશે.
સૌથી અગત્યનું, તે યુએસ અર્થતંત્રને પ્રપંચી ‘સોફ્ટ લેન્ડિંગ’ હાંસલ કરવામાં મદદ કરી શકે છે, જે સંપૂર્ણ વિકસિત પતન વિના આર્થિક મંદીને વર્ણવવા માટે વપરાતો શબ્દ છે.
તે હવે કેમ વાંધો છે
નીચા દરની સંભાવનાએ વૈશ્વિક બજારોને પહેલેથી જ ઉત્સાહિત કર્યા છે, ઘણા નિષ્ણાતોએ 25-bps કટની આગાહી કરી છે. આનાથી યુએસ અર્થતંત્ર પર દબાણ ઓછું થશે, ખાસ કરીને જ્યારે ફુગાવો સ્થિર થાય છે અને શ્રમ બજાર ઠંડુ થાય છે.
જો કે, કેટલાક વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે 50 બેસિસ પોઈન્ટનો મોટો કાપ એ આર્થિક સ્વાસ્થ્ય અંગે વધતી ચિંતાનો સંકેત હોઈ શકે છે, જે રોકાણકારોને મિશ્ર સંકેતો મોકલશે.
પોવેલે તાજેતરના ભાષણોમાં સંકેત આપ્યો છે કે ફુગાવો ફેડના 2% ના લાંબા ગાળાના લક્ષ્ય તરફ આગળ વધી રહ્યો છે, વ્યાજ દરમાં કાપ માટે જગ્યા છોડી રહી છે.
હજુ સુધી કાપની તીવ્રતા અનિશ્ચિત છે, અને આ નિર્ણયની ભારતની દલાલ સ્ટ્રીટ સહિત વૈશ્વિક બજારો પર કાસ્કેડિંગ અસર થવાની સંભાવના છે.
25 bps કે 50 bps? નિષ્ણાતો શું કહે છે?
ફેડ શું કરશે તેના પર નિષ્ણાતો વિભાજિત છે.
VSRK કેપિટલના ડિરેક્ટર સ્વપ્નિલ અગ્રવાલ માને છે કે ફેડનો નિર્ણય ધીમી પડી રહેલી અર્થવ્યવસ્થાને ટેકો આપવા અથવા વૃદ્ધિને ઉત્તેજન આપવા માટે સાવચેતીભર્યું પગલું હોઈ શકે છે.
“જો નીચા ફુગાવા અને સ્થિર વૃદ્ધિને કારણે વ્યાજ દરમાં ઘટાડો કરવામાં આવે તો બજારને પ્રોત્સાહન મળી શકે છે. પરંતુ જો તે આર્થિક મંદીની ચિંતાને કારણે છે, તો તેની અસર ઓછી હોઈ શકે છે,” તેમણે જણાવ્યું હતું.
માસ્ટર કેપિટલ સર્વિસિસના પલ્કા અરોરા ચોપરાએ હાઇલાઇટ કર્યું હતું કે જ્યારે 25-bps કટ પહેલેથી જ કાર્ડ પર છે, ત્યારે 50-bps કટ અર્થતંત્રને ઉત્તેજીત કરવા માટે વધુ આક્રમક પગલું હોઈ શકે છે. “સતત નીચી ફુગાવો સ્થિરતા તરફ દોરી શકે છે, તેથી ફેડ વધુ નિર્ણાયક રીતે કાર્ય કરી શકે છે,” તેમણે કહ્યું.
MintCFDના CMO રાજ પટેલને સાધારણ 25-bps કટની અપેક્ષા છે. જો કે, તેમણે ચેતવણી આપી હતી કે મોટા કાપથી ઊંડી આર્થિક મંદીની ચિંતા વધી શકે છે. “જો આપણે 50-bps ની કટ જોઈએ છીએ, તો તે બુલિશ અને બેરિશ ચિંતા બંનેમાં વધારો કરી શકે છે,” તેમણે કહ્યું.
ડૉ. વી.કે. વિજયકુમાર, ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ, જિયોજિત ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસે પણ આવી જ ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી. “50-bps ની કટ એ સંકેત આપી શકે છે કે ફેડ આગળ વધુ ગંભીર મુદ્દાઓ જુએ છે, જે રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટ પર ભાર મૂકે છે,” તેમણે કહ્યું.
આ નિર્ણય સાથે, વ્યાજ દરમાં ઘટાડો આગામી મહિનાઓમાં બજારની પ્રતિક્રિયાઓને પ્રભાવિત કરી શકે છે. જ્યારે ઘણા લોકો 25-bpsના કટની અપેક્ષા રાખે છે, ત્યારે 50-bpsનો કટ આર્થિક વૃદ્ધિ અંગે વધતી જતી ચિંતાઓને સંકેત આપી શકે છે, જે રોકાણકારો માટેના દૃષ્ટિકોણને જટિલ બનાવે છે.