બજારો ચાવીરૂપ વ્યાજ દરમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટના ઘટાડા અંગે વ્યાપકપણે અપેક્ષા રાખે છે, જે ચાર વર્ષમાં પ્રથમ કટ હશે.
યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ આજે, 18 સપ્ટેમ્બર, રાત્રે 11:30 વાગ્યે તેની નાણાકીય નીતિ જાહેર કરશે.
બજાર ચાવીરૂપ વ્યાજ દરમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટ કટની અપેક્ષા રાખે છે, જે ચાર વર્ષમાં પ્રથમ કટ છે. જ્યારે રેટ કટ માટે ઘણી અપેક્ષાઓ છે, મુખ્ય પ્રશ્ન એ છે કે શું ફેડ 25 કે 50 બેસિસ પોઈન્ટ કટ માટે પસંદ કરશે.
પેસ 360ના સહ-સ્થાપક અને ચીફ ગ્લોબલ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ અમિત ગોયલે જણાવ્યું હતું કે, “ગત વર્ષે ચાર દાયકામાં સૌથી વધુ આક્રમક દરમાં વધારો કરવાની ઝુંબેશ પૂર્ણ કર્યા પછી, ફેડરલ રિઝર્વ બુધવારે શ્રેણીબદ્ધ વ્યાજદરમાં ઘટાડો કરે તેવી અપેક્ષા છે.” કારણ, મુખ્ય પ્રશ્ન એ હોઈ શકે છે કે શું ફેડ સંભવિત આર્થિક મંદીને રોકવા માટે સમયસર દરમાં ઘટાડો કરશે.”
‘એ નોંધવું યોગ્ય છે કે બોન્ડ્સ મંદી તરફ દોરી જતા રેટ-કટ સાઇકલમાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરે છે, મંદીના અંતમાં ન આવતાં ચક્રને બદલે,’ તેમણે કહ્યું.
ફેડ એ ચાર દાયકામાં તેની સૌથી આક્રમક દર વધારાની ઝુંબેશ પૂર્ણ કરી છે. હવે, સંભવિત આર્થિક મંદીને ટાળવા માટે આગામી દરમાં ઘટાડો સમયસર થશે કે કેમ તેના પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવ્યું છે.
તમામની નજર ફેડના ચેરમેન જેરોમ પોવેલની ટિપ્પણીઓ પર રહેશે, ખાસ કરીને ફુગાવા અને રોજગાર પર.
પોવેલનું ભાષણ યુએસ અર્થતંત્રના સ્વાસ્થ્ય વિશે માહિતી પ્રદાન કરે તેવી અપેક્ષા છે અને યુએસ અને વૈશ્વિક સ્તરે બજારના સેન્ટિમેન્ટને અસર કરી શકે છે. તેમની ટિપ્પણીઓ ભવિષ્યમાં વ્યાજદરમાં ઘટાડા અંગેની ગતિનો પણ ખ્યાલ આપશે.
અહીં પાંચ મુખ્ય પરિબળો છે જે સંભવિતપણે આજના દરના નિર્ણયને પ્રભાવિત કરશે:
યુએસ ફુગાવો
જ્યારે હેડલાઇન ફુગાવો સકારાત્મક સંકેતો દર્શાવે છે, ત્યારે ઓગસ્ટમાં અંતર્ગત ફુગાવો અણધારી રીતે વધ્યો હતો. વધતા ખર્ચ, ખાસ કરીને રહેઠાણ અને મુસાફરીમાં, મોટા દરમાં ઘટાડો થવાની શક્યતા ઓછી થઈ છે.
બ્યુરો ઓફ લેબર સ્ટેટિસ્ટિક્સ અનુસાર, યુએસ કન્ઝ્યુમર પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ (CPI) જુલાઈમાં 2.9% થી ઓગસ્ટમાં 2.5% ધીમો પડી ગયો, જે ફેબ્રુઆરી 2021 પછીના તેના સૌથી નીચા વાર્ષિક દરે પહોંચ્યો. જો કે, કોર ફુગાવાના વધારાથી ચિંતા વધી છે.
બેરોજગારી દર
બેરોજગારીનો દર જુલાઈમાં 4.3% થી ઓગસ્ટમાં થોડો ઘટીને 4.2% થયો. આ મામૂલી ઘટાડા છતાં, આંકડો એપ્રિલ 2023 ના 3.4% ની નીચી સપાટીથી ઉપર છે.
ફેડ ફુગાવાને તેના 2% લક્ષ્યની નજીક લાવી હોવા છતાં, વધતો જતો બેરોજગારી દર હજુ પણ ચિંતાજનક વલણ છે, જે ફેડ વ્યાજ દરોમાં કેટલો ઘટાડો કરે છે તેના પર અસર કરી શકે છે.
ઉત્પાદન ક્ષેત્ર
યુએસ મેન્યુફેક્ચરિંગ સેક્ટર 12 મહિનામાં 11મી વખત સંકુચિત થયું છે, જે નબળી માંગનો સંકેત છે. ઓગસ્ટમાં ISM મેન્યુફેક્ચરિંગ PMI 47.2 હતો.
જો કે ઓગસ્ટમાં ફેક્ટરી ઉત્પાદન 0.9% વધ્યું હતું, જે મુખ્યત્વે મોટર વાહન ઉત્પાદનમાં વધારાને કારણે હતું, જુલાઈના ડેટામાં સુધારો કરીને 0.7% ઘટાડો થયો હતો, જે દર્શાવે છે કે ઉત્પાદન મોટે ભાગે સ્થિર રહ્યું હતું.
આ નબળા દેખાવને કારણે વ્યાજદરમાં ઘટાડો કરવાનો નિર્ણય લેતી વખતે ફેડ પર સાવચેત રહેવાનું દબાણ વધ્યું છે.
નોકરીની ખાલી જગ્યાઓ
નોકરીની તકોમાં ઘટાડો ઘણીવાર શ્રમ બજારમાં મંદીના સંકેત તરીકે જોવામાં આવે છે. જુલાઈમાં જોબ ઓપનિંગ જાન્યુઆરી 2021 પછીના સૌથી નીચા સ્તરે આવી ગયું. યુએસ અર્થતંત્રમાં ઓગસ્ટમાં માત્ર 142,000 નોકરીઓ ઉમેરાઈ, જે અપેક્ષા કરતા ઘણી ઓછી છે.
આનાથી ફેડ 50 બેસિસ પોઈન્ટના મોટા રેટ કટ તરફ ઝૂકશે, કારણ કે નબળા શ્રમ બજારને મજબૂત સમર્થનની જરૂર પડી શકે છે.
ઉપજ વળાંક
યીલ્ડ કર્વ, જે 10-વર્ષ અને 2-વર્ષની ઉપજ વચ્ચેના તફાવતને માપે છે, તે મંદીના અગ્રણી સૂચક છે. તાજેતરમાં, યીલ્ડ કર્વ ‘અન-ઈનવર્ટેડ’ છે, જે સામાન્ય રીતે હકારાત્મક આર્થિક દૃષ્ટિકોણ દર્શાવે છે.
જો કે, વળાંક બે વર્ષ માટે ઊંધો હતો, ઘણાને ડર છે કે મંદી હજુ પણ ક્ષિતિજ પર હોઈ શકે છે, જેમ કે 2001 અને 2007 માં થયું હતું. મંદીનું વધતું જોખમ ફેડને આગામી મહિનાઓમાં વધુ આક્રમક રેટ-કટીંગ વ્યૂહરચના તરફ દબાણ કરી શકે છે.
