નવેમ્બરમાં, ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના વ્હાઇટ હાઉસમાં પાછા ફરવાના સમાચારે દલાલ સ્ટ્રીટ પર આશાવાદ ફેલાવતા સેન્સેક્સમાં 900 પોઈન્ટથી વધુનો વધારો થયો.
શેરબજારો અણધારી અને આશ્ચર્યને પાત્ર હોઈ શકે છે, અને ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ જેવા થોડા આંકડાઓ અણધાર્યા છે. બજારોના ઉતાર-ચઢાવની જેમ, તેમની નીતિઓ હંમેશા વિશ્વને અનુમાન કરતી રહી છે.
નવેમ્બરમાં, ટ્રમ્પના વ્હાઇટ હાઉસમાં પાછા ફરવાના સમાચારે દલાલ સ્ટ્રીટ પર આશાવાદ ફેલાવતા સેન્સેક્સમાં 900 પોઇન્ટથી વધુનો ઉછાળો આવ્યો હતો. પરંતુ જેમ જેમ જાન્યુઆરી 20 નજીક આવે છે તેમ, ઉત્સાહ અનિશ્ચિતતામાં ફેરવાઈ ગયો છે, ટ્રમ્પ 2.0 ને ફોકસમાં લાવી રહ્યો છે.
શું યુએસ પ્રમુખ તરીકે ટ્રમ્પનો બીજો કાર્યકાળ ભારતીય શેરબજારોને નવી ઊંચાઈ પર લઈ જશે કે પછી તેનાથી વધુ મંદીનું સેન્ટિમેન્ટ થશે?
દલાલ સ્ટ્રીટ પર અનિશ્ચિતતા
ટ્રમ્પની જીત પછી શેરબજારની પ્રારંભિક તેજી બિઝનેસ-ફ્રેન્ડલી નીતિઓ અને સ્થિર વૈશ્વિક દૃષ્ટિકોણની આશાથી પ્રેરિત હતી. જો કે, ત્યારપછીની અસ્થિરતા તેમના વહીવટીતંત્રના વેપાર, ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને આર્થિક નીતિઓ પ્રત્યેની વધતી જતી ચિંતાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
રેલિગેર બ્રોકિંગ લિમિટેડના રિસર્ચના વરિષ્ઠ ઉપાધ્યક્ષ અજિત મિશ્રાએ ટ્રમ્પના વળતરની સંભવિત મિશ્ર અસરો પર પ્રકાશ પાડ્યો હતો.
તેમણે કહ્યું, “અમેરિકાના રાષ્ટ્રપતિ તરીકે ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પની વાપસી તેમની નીતિઓના આધારે ભારતીય શેરબજારો પર મિશ્ર અસર કરી શકે છે. તેમનો ‘અમેરિકા ફર્સ્ટ’ એજન્ડા વેપારની સ્થિતિને કડક બનાવી શકે છે, પરંતુ IT, ફાર્માસ્યુટિકલ્સ અને સંરક્ષણ જેવા ક્ષેત્રોને મજબૂત યુએસ-ભારત સંબંધોથી ફાયદો થઈ શકે છે.
મિશ્રાએ વધુમાં જણાવ્યું હતું કે H-1B વિઝા પ્રતિબંધોના સંભવિત પુનરુત્થાનથી ભારતીય IT કંપનીઓ પર દબાણ આવી શકે છે, જ્યારે નીતિઓમાં છૂટછાટ હકારાત્મક રહેશે.
ચીન પર ટ્રમ્પનું કડક વલણ ભારતને વ્યૂહાત્મક ભાગીદાર તરીકે સ્થાન આપી શકે છે, ઉત્પાદન અને સંરક્ષણમાં FDI આકર્ષી શકે છે, પરંતુ વધતા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવથી બજારની અસ્થિરતા વધી શકે છે.
“તેમની તરફી અશ્મિભૂત ઇંધણ નીતિઓ ક્રૂડ ઓઇલના ભાવને સ્થિર અથવા મંદ કરી શકે છે, જેનાથી ભારતને તેલ આયાતકાર તરીકે ફાયદો થશે. ટ્રમ્પની અણધારી શૈલી હેઠળ વૈશ્વિક અસ્થિરતા બજારની અસ્થાયી વધઘટ તરફ દોરી શકે છે. મજબૂત ડોલર વિદેશી પ્રવાહને ટ્રિગર કરી શકે છે, જે રૂપિયાને અસર કરી શકે છે અને મિશ્રાએ ઈન્ડિયા ટુડે ડિજિટલને જણાવ્યું હતું કે, “નબળો ડોલર FPI ના પ્રવાહને ટેકો આપશે. “રોકાણકારોએ સંભવિત અસ્થિરતાના હવામાન માટે સ્થાનિક ફંડામેન્ટલ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું જોઈએ.”
મુખ્ય ચિંતાઓ
ટ્રમ્પની ચૂંટણી પહેલા વૈશ્વિક બજારોમાં નોંધપાત્ર ગોઠવણો થઈ ચૂકી છે.
લેમન માર્કેટ્સ ડેસ્કના સતીશ ચંદ્ર અલુરીએ જણાવ્યું હતું કે, “યુએસ પ્રમુખ તરીકે ટ્રમ્પની ચૂંટણીએ સત્તા સંભાળતા પહેલા જ વૈશ્વિક બજારોમાં તીવ્ર ગોઠવણ તરફ દોરી ગઈ છે.” વ્યવસાય-મૈત્રીપૂર્ણ નીતિઓની અપેક્ષાઓ (નીચા કર, ઓછા નિયમન, વગેરે) અને મજબૂત યુએસ વૃદ્ધિની સંભાવનાઓને કારણે વિશ્વભરના અન્ય સ્થળોએથી યુએસ એસેટ્સમાં મૂડીનો પ્રવાહ આવ્યો છે.”
“ટેરિફ/વેપાર યુદ્ધની ધમકીએ પણ ફુગાવામાં વધારો થવાની અપેક્ષાઓ વધારી છે, કારણ કે ટેરિફ કિંમતોને ઊંચો કરી શકે છે, જે કેન્દ્રીય બેંકો દ્વારા અત્યાર સુધી કરવામાં આવેલી પ્રગતિને પૂર્વવત્ કરશે, આમાં વધુ રેટ કટ પર બ્રેક લગાવશે.” વળાંક, યુએસ યીલ્ડ અને યુએસ ડૉલરને ઊંચો ધકેલ્યો, જે સામાન્ય રીતે ભારત જેવા ઉભરતા બજારો માટે હેડવાઇન્ડ છે,” તેમણે કહ્યું.
ગયા વર્ષના ઑક્ટોબરથી યુએસ ડૉલર ઇન્ડેક્સ લગભગ 9% વધ્યો છે, અને બેન્ચમાર્ક યુએસ 10-વર્ષની ટ્રેઝરી યીલ્ડ લગભગ 100 બેસિસ પોઈન્ટ્સ વધીને 4.8% થઈ છે, જે જોખમની સંપત્તિ પર દબાણ લાવે છે.
“ભારતીય બજારો પહેલેથી જ આ દબાણ હેઠળ છે. વિદેશીઓએ નવા વર્ષમાં અત્યાર સુધીમાં રૂ. 27,889 કરોડનું ચોખ્ખું વેચાણ કર્યું છે, જે ગયા વર્ષે ઓક્ટોબર-ડિસેમ્બર ક્વાર્ટરમાં રૂ. 1 લાખ કરોડ હતું. ક્રોસ-એસેટ ઇમ્પ્લિકેશન ઉપરાંત, રાષ્ટ્રપતિ તરીકે ટ્રમ્પની ચાલ , ખાસ કરીને ભારતીય આયાત પરના વેપાર/ટેરિફ અને નિકાસકારો માટે (એન્જિનિયર્ડ ચીજવસ્તુઓ, ઇલેક્ટ્રોનિક્સ, જેમ્સ અને જ્વેલરી, અને H-1B વિઝા પ્રોગ્રામ) વિશેની તાજેતરની ચર્ચા ફાર્મા તેમજ આઇટી ક્ષેત્રના નામો તેમાં સામેલ છે, એમ અલુરીએ જણાવ્યું હતું.
મજબૂત યુએસ ડોલરે ભારતીય રૂપિયાને રેકોર્ડ નીચા સ્તરે ધકેલી દીધો છે, જે ભારતીય બજારોમાંથી વિદેશી ઉપાડ સાથે વધારાના પડકારો ઉભો કરે છે.
વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે જ્યાં સુધી ભારતમાં કોર્પોરેટ અર્નિંગમાં નોંધપાત્ર સુધારો નહીં થાય ત્યાં સુધી રૂપિયો દબાણ હેઠળ રહેશે.
