ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને પ્રોત્સાહન આપવા માટે, ખાનગી ખેલાડીઓ માટે પ્રવાહીતામાં સુધારો

ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં રોકાણ અર્થતંત્ર પર નોંધપાત્ર ગુણાકાર અસરો ઉત્પન્ન કરે છે. મૂડી ખર્ચ તરીકે જાહેર ખર્ચ માટે આ ખાસ કરીને સાચું છે. ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં પ્રારંભિક રોકાણ બાંધકામના સીધા ખર્ચથી આગળ વધારાની આર્થિક પ્રવૃત્તિને ઉત્તેજિત કરે છે, પરિણામે વ્યાપક આર્થિક લાભ થાય છે. આ ફાયદાઓમાં વધારો રોજગાર, વધેલી વ્યાપારી પ્રવૃત્તિ અને વધુ સારા માળખાગત સુવિધાઓથી અસરગ્રસ્ત વિસ્તારોમાં consumer ંચા ગ્રાહક ખર્ચનો સમાવેશ થાય છે. નેશનલ ઇન્સ્ટિટ્યૂટ Public ફ પબ્લિક ફાઇનાન્સ એન્ડ પોલિસી અનુસાર, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પર ખર્ચવામાં આવેલા દરેક રૂપિયા જીડીપીમાં રૂ. 2.5 થી 3.5 ની વચ્ચે ફાળો આપે છે.

2030 સુધીમાં ભારતે tr 7 ટ્રિલિયન ડોલરની અર્થવ્યવસ્થા બનવાનું મહત્વાકાંક્ષી લક્ષ્ય નક્કી કર્યું છે. આ પ્રાપ્ત કરવા માટે, દેશને 2024 થી 2030 સુધી સતત 10.1% ની સીએજીઆરની જરૂર છે. આવી વૃદ્ધિ જાળવવાથી સરકાર અને ખાનગી ક્ષેત્ર બંને પાસેથી નોંધપાત્ર રોકાણની માંગ કરવામાં આવશે. કેન્દ્ર સરકારે સતત તેના મૂડી ખર્ચમાં વધારો કર્યો છે અને નાણાકીય વર્ષ -25 ના બજેટમાં, ફાળવણી .11 11.11 લાખ કરોડ મૂડી ખર્ચ માટે, જે જીડીપીનો 4.4% હતો.

જાહેર ક્ષેત્રની મર્યાદાઓ

જો કે, સરકારી ખર્ચના ડેટા સૂચવે છે કે કેન્દ્ર તેના વાર્ષિક મૂડી ખર્ચ લક્ષ્યાંકથી, 000 80,000 કરોડથી ઓછું હોઈ શકે છે. બીજા ક્વાર્ટરમાં ભારે ચોમાસાના વરસાદને કારણે પ્રથમ ક્વાર્ટરની સામાન્ય ચૂંટણીઓ અને વિઘટન દરમિયાન પ્રતિબંધોના વિઘટનને આભારી છે. આ ઉપરાંત, રાજ્ય સરકારો વર્તમાન નાણાકીય વર્ષ માટે કેપ 1.5 લાખ કરોડની લિબરલ કેપેક્સ લોન સુવિધાનો સંપૂર્ણ રીતે ઉપયોગ કરવા માટે સંઘર્ષ કરી રહી છે. આમાંની કેટલીક સુવિધાઓને જોતાં, નાણાકીય વર્ષ 25 ના છેલ્લા મહિનામાં બાકીની રકમ આકર્ષિત કરવી રાજ્યો માટે પડકારજનક હોઈ શકે છે.

આ વલણો ફાળવેલ મૂડી બજેટનો સંપૂર્ણ ઉપયોગ કરવા માટે મર્યાદિત જાહેર ક્ષેત્રની ક્ષમતાને પ્રકાશિત કરે છે. આ ઉપરાંત, ખાધ ઘટાડવા માટે બંને કેન્દ્રો અને રાજ્ય રાજ્યના નાણાકીય એકત્રીકરણ માર્ગ સાથે ચાલે છે, તેથી વિકાસ અને રોકાણની ગતિ જાળવવા માટે નાણાંનો ઉપયોગ કરવામાં ખાનગી ક્ષેત્રની ભાગીદારીમાં વધારો કરવાની જરૂર રહેશે. બે-પરિમાણીય અભિગમ આ પડકારને દૂર કરી શકે છે: પ્રથમ, જાહેર-ખાનગી ભાગીદારી (પીપીપી) પ્રોજેક્ટ્સને વધુ તીવ્ર બનાવીને, અને બીજું, લિક્વિડિટીમાં સુધારો કરીને બંને બેંકિંગ અને નોન-બેંકિંગ ક્ષેત્રો દ્વારા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરના વિકાસ માટે ખાનગી સંસ્થાઓ માટે.

પીપીપી પ્રોજેક્ટ્સ માટેનો કેસ

પીપીપી પ્રોજેક્ટ્સ સમયસર પ્રોજેક્ટ એક્ઝેક્યુશનને સુનિશ્ચિત કરીને, ફાળવેલ ભંડોળનો અસરકારક રીતે ઉપયોગમાં ઘણા ફાયદા પ્રદાન કરે છે. ખાનગી ક્ષેત્રની ભાગીદારી નવીન બાંધકામ તકનીકો, અદ્યતન તકનીકીઓ અને વધુ સારી વ્યવસ્થાપન પદ્ધતિઓ, ખર્ચનું કસ્ટમાઇઝેશન અને પ્રોજેક્ટની ગુણવત્તામાં સુધારો કરે છે. વધુમાં, ખાનગી ખેલાડીઓ ડિઝાઇન, બાંધકામ અને જાળવણીથી સંબંધિત નોંધપાત્ર જોખમ લે છે, જે સરકાર પરના ભારને ઘટાડે છે. પરિણામે, પીપીપી પ્રોજેક્ટ્સ સહયોગી વાતાવરણને પ્રોત્સાહન આપે છે જ્યાં સરકાર અને ખાનગી બંને સંસ્થાઓ લાભ કરે છે. રાષ્ટ્રીય હાઇવે પ્રોજેક્ટ્સમાં ઉપયોગમાં લેવાતા હાઇબ્રિડ વાર્ષિકી મોડેલ જેવા પીપીપી મોડેલો સહકારના પ્રયત્નો દ્વારા જાહેર ક્ષેત્રના રોકાણના કાર્યક્ષમ ઉપયોગનું સારું ઉદાહરણ છે.

જાહેર ભંડોળ ઉપરાંત, ભારતની વિસ્તૃત માળખાગત જરૂરિયાતો માટે ખાનગી ક્ષેત્ર માટે લાંબા ગાળાની ક્રેડિટ મેળવવી મહત્વપૂર્ણ રહેશે. ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ સામાન્ય રીતે મોટા પ્રારંભિક મૂડી રોકાણની માંગ કરે છે અને લાંબા સમય સુધી આવક પ્રવાહો ઉત્પન્ન કરે છે. તેથી વ્યાપારી બેંકો ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ માટે ઉધાર આપવા માટે અનિચ્છા રાખે છે. બિન-પરફોર્મિંગ સંપત્તિ, તેમજ એસેટ-લોવર મેળ ખાતી કથિત જોખમ આવા પ્રોજેક્ટ્સ માટે નાણાં પ્રાપ્ત કરવામાં સતત પડકારોને જોડે છે. આ ચિંતાઓને દૂર કરવા અને મૂડીના સ્થિર પ્રવાહને પ્રાપ્ત કરવા માટે, નીતિ આધારિત પ્રોત્સાહિત કરવા માટે, તે આગળ વધારવું મહત્વપૂર્ણ છે. જો કોઈ નિયમનકારી આવશ્યકતા બનાવવામાં આવે છે, તો ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ધિરાણના માપદંડ માટે આવી કોતરકામ-આઉટ-બેંકોને મહત્વપૂર્ણ માળખાગત પ્રોજેક્ટ્સ માટે જોખમ વધારવા માટે દબાણ કરશે, જ્યારે ખાનગી ખેલાડીઓની નાણાંની વિનંતી કરવાની વિનંતી સ્પષ્ટતા અને આગાહી પૂરી પાડે છે.

સહાયક બેંકિંગ

જો કે, પ્રોજેક્ટની શરૂઆતમાં આંશિક ક્રેડિટની બાંયધરી અને પ્રોજેક્ટની પ્રગતિના આધારે હપ્તામાં વધુ ક્રેડિટની ચુકવણી જેવા વ્યાપક જોખમ ઘટાડવા માળખા દ્વારા પણ બેંકિંગ ક્ષેત્રને ટેકો આપવો જોઈએ. આ પરિબળો ડિફ default લ્ટ જોખમ ઘટાડીને બેંકોની ધિરાણની ઇચ્છાને વધારવામાં મદદ કરશે, જેનો તેઓ લાંબી ગર્ભાવસ્થાનો સામનો કરી શકે છે.

આ ઉપરાંત, વધુ સરસ નીતિ માળખું બેંકોને સાર્વભૌમ નાણાં અને બહુપક્ષીય એજન્સીઓ કે જે પ્રોજેક્ટના જોખમોને વહેંચવામાં સક્ષમ હોઈ શકે છે તેના પર પ્રોત્સાહિત કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી શકે છે. તે ભારતમાં ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ક્ષેત્રના વિકાસનો ઝડપી ટ્રેક છે, ખાસ કરીને પીપીપી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સના કિસ્સામાં, ખાસ કરીને પીપીપી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સના કિસ્સામાં, ખાનગી ક્ષેત્ર માટે અગ્રતા ઉધાર માટેની પદ્ધતિ ઉમેરવા માટે, તે સક્ષમ સાબિત થઈ શકે છે.

ઇન્ફ્રા વાર્તાને સરળ બનાવવા માટે બિન-બેંકિંગ ક્ષેત્ર પણ વાવેતર કરવું જોઈએ. વર્તમાન નિયમનકારી માળખું લાંબા ગાળાની ઇન્ફ્રા સંપત્તિમાં રોકાણ માટે અનુકૂળ નથી અને તેથી વીમા, પીએફ અને પેન્શનમાં મોટાભાગના રોકાણો સરકાર અને અર્ધ-સરકાર આપવા પર કેન્દ્રિત છે.

ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ એસપીવી અંતર્ગત ક્રેડિટ રેટિંગ અને એક્સપોઝર કેપીંગ (બેઝ નેટ-વર્થ) આવશ્યકતાઓના સંબંધમાં ઇરડાઇ અને પીએફ માર્ગદર્શિકા દ્વારા નિર્ધારિત રોકાણના માપદંડને પૂર્ણ કરવામાં અસમર્થ છે. વીમાદાતાઓ, ઇપીએફઓ અને એનપીએસના રોકાણના દાખલાઓને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ક્ષેત્રો, ખાસ કરીને રીંગ-ફેન્સીંગ એસપીવીમાં રોકાણની સંપત્તિના ચોક્કસ ટકાવારીમાં સીધા ફેરફાર કરવાની જરૂર રહેશે. આદર્શરીતે, આ સંસ્થાઓને તેમના સંચાલન હેઠળની કુલ સંપત્તિના ઓછામાં ઓછા 10% રોકાણ માટે ફરજિયાત બનાવવી જોઈએ. આ જીવન વીમાદાતાઓ, ઇપીએફઓ અને એનપીએસ માટે રોકાણની રીતનું વૈવિધ્યકરણ કરશે અને હાઇવે, બંદરો, એરપોર્ટ્સ, વીજ ઉત્પાદન અને energy ર્જા ચેપ જેવા ક્ષેત્રોમાં લાંબા ગાળાના મૂડી રોકાણની સુવિધા આપે છે જે નિયમનકારી માળખા અથવા છૂટછાટ હેઠળ છે સરકાર અથવા તેની કોઈપણ એજન્સીઓની સિસ્ટમ.

દરેક વાર્તા માટે તેની ભૂમિકા નિભાવવા માટે એક અલગ હીરોની જરૂર હોય છે. ભારતની ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ડેવલપમેન્ટ સ્ટોરીમાં તેમના યોગદાનને સરળ બનાવવા માટે, ખાનગી ક્ષેત્રની સંસ્થાઓ માટે પ્રવાહિતા સુધારવા માટે તે હીરો છે જેને અમારી યોજનામાં કેન્દ્રનો તબક્કો આપવો જોઈએ.

(લેખક નિવૃત્ત આઈએએસ અધિકારી, વર્લ્ડ ટ્રેડ ઓર્ગેનાઇઝેશનના ભૂતપૂર્વ ડિરેક્ટર અને હાલમાં ચિન્ટન રિસર્ચ ફાઉન્ડેશનના અધ્યક્ષ છે)

અસ્વીકરણ: આ લેખકના વ્યક્તિગત અભિપ્રાય છે