તાજેતરના મહિનાઓમાં IPO માટે સબસ્ક્રિપ્શનના આંકડામાં ઘટાડો થયો છે. વૈશ્વિક આર્થિક અનિશ્ચિતતા, વધતા વ્યાજ દરો અને ચુસ્ત લિક્વિડિટીએ રોકાણકારોને સાવચેત કર્યા છે.
ભારતનું IPO માર્કેટ, જે વર્તમાન નાણાકીય વર્ષમાં પ્રવૃત્તિ સાથે જીવંત છે, બ્લોકબસ્ટર લિસ્ટિંગ દ્વારા ચિહ્નિત થયેલ એક વર્ષ છતાં પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે.
આ વર્ષે ભારતનો સૌથી મોટો IPO Hyundai Motors India તરફથી આવ્યો હતો, જેણે રૂ. 28,756 કરોડનો રેકોર્ડ બ્રેકિંગ IPO લોન્ચ કર્યો હતો. સ્વિગીના રૂ. 11,327 કરોડના લિસ્ટિંગે વધુ એક હાઇલાઇટ ઉમેર્યું, જે વર્ષનો બીજો સૌથી મોટો IPO બન્યો.
NTPC ગ્રીન એનર્જી, NTPC લિમિટેડની પેટાકંપની, ટૂંક સમયમાં જ 10,000 કરોડ રૂપિયા એકત્ર કરવાના લક્ષ્ય સાથે તાજા ઇશ્યૂ સાથે જાહેરમાં આવશે અને તે 2024નો ત્રીજો સૌથી મોટો IPO બનવા માટે તૈયાર છે.
અગાઉ, બજાજ હાઉસિંગ ફાઇનાન્સે રૂ. 3.2 લાખ કરોડનો જંગી બિડ વધાર્યો હતો, જેણે વર્ષની શરૂઆતમાં બજારની મજબૂત ગતિમાં ઉમેરો કર્યો હતો.
જો કે, તાજેતરના વલણો ઓછી જાહેર ઓફર અને નબળા સબ્સ્ક્રિપ્શન નંબરો સાથે મંદી સૂચવે છે. આનાથી પ્રશ્ન ઊભો થયો છે કે શું IPO માર્કેટ તેનું આકર્ષણ ગુમાવી રહ્યું છે.
તાજેતરના મહિનાઓમાં IPO માટે સબસ્ક્રિપ્શનના આંકડામાં ઘટાડો થયો છે. વૈશ્વિક આર્થિક અનિશ્ચિતતા, વધતા વ્યાજ દરો અને ચુસ્ત લિક્વિડિટીએ રોકાણકારોને સાવચેત કર્યા છે.
જ્યારે IPO વેલ્યુએશન કંપનીના ફંડામેન્ટલ્સથી ડિસ્કનેક્ટ થયેલું દેખાય છે, ત્યારે રોકાણકારો કમિટ કરવામાં અચકાય છે. આનાથી ખાસ કરીને રિટેલ સહભાગિતાને અસર થઈ છે, જેણે અગાઉ ઘણા IPOને ઓવરસબ્સ્ક્રાઇબ કર્યા હતા.
તાજેતરના IPO લિસ્ટિંગ પર શું અસર પડે છે?
ઘણા IPO ન્યૂનતમ પ્રીમિયમ અથવા ડિસ્કાઉન્ટ સાથે લોન્ચ થયા છે. નિષ્ણાતો આનું કારણ આક્રમક ભાવ અને બજારની અસ્થિરતાને માને છે. સ્પષ્ટ વૃદ્ધિની સંભાવના વિના, IPO લિસ્ટિંગના દિવસે નોંધપાત્ર ધ્યાન આકર્ષિત કરવામાં નિષ્ફળ જાય છે.
“રોકાણકારો વધુ સમજદાર બની રહ્યા છે,” હાઇબ્રો સિક્યોરિટીઝના સ્થાપક અને એમડી તરુણ સિંઘે જણાવ્યું હતું. “સેબી દ્વારા નિયમનકારી ફેરફારોએ સટ્ટાકીય ખરીદી પર અંકુશ મૂક્યો છે, અને મૂલ્યાંકન હવે વધુ નજીકથી તપાસવામાં આવે છે, જે હાઇપને બદલે ફંડામેન્ટલ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.”
હ્યુન્ડાઇ મોટર્સ અને સ્વિગી જેવા આ વર્ષના મોટા IPO દ્વારા પેદા થયેલા ઉત્તેજના પછી, નાના અથવા મધ્યમ કદના ઓફરિંગમાં રોકાણકારોનો રસ ઓછો થયો છે.
રિતિન અગ્રવાલ, મેનેજિંગ પાર્ટનર, ફંડવાઈઝના જણાવ્યા અનુસાર, “હાઈ-પ્રોફાઈલ લિસ્ટિંગે ઊંચો દર મૂક્યો છે અને ત્યારપછીના IPOને માપવા માટે સંઘર્ષ કરવો પડ્યો છે. “જોકે, આ ફેરફાર અસ્થાયી હોઈ શકે છે કારણ કે બજાર ગોઠવાય છે.”
જ્યારે કેટલાક માને છે કે IPO થાક છે, અન્ય દલીલ કરે છે કે ઘટાડો રસના અભાવને કારણે નથી પરંતુ વાસ્તવિક રોકાણકારોના વધુ સાવચેત વલણને કારણે છે.
ફંડવાઈઝના મેનેજિંગ પાર્ટનર રિતિન અગ્રવાલે જણાવ્યું હતું કે, “બજારમાં ઝડપથી રોકાણકારોનું ધ્યાન દોરવામાં આવ્યું છે અને મૂડી ઘટી ગઈ છે, જેના પરિણામે ઘણા IPOને ઓછા વ્યાજ અને નબળા મૂલ્યો મળી રહ્યા છે.” “
નિષ્ણાતોએ જણાવ્યું હતું કે સટ્ટાકીય વેપારને રોકવા માટે સેબીના તાજેતરના સુધારાએ IPOની કામગીરી પર નોંધપાત્ર અસર કરી છે. લિસ્ટિંગ ડે ગેઇન્સ પરના નિયંત્રણો અને કડક ધોરણોએ સટ્ટાકીય વેપારીઓને દૂર કર્યા છે, રોકાણકારોને લાંબા ગાળાના દૃષ્ટિકોણ પાછળ છોડી દીધા છે.
સ્થાપક અને મેનેજિંગ ડિરેક્ટર તરુણ સિંઘે જણાવ્યું હતું કે, “ભારતીય સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ (SEBI) એ નિયમોને વધુ કડક બનાવ્યા છે, જેના કારણે સબ્સ્ક્રિપ્શન્સમાં ઉન્માદ-પ્રેરિત ઘટાડો થયો છે.” રોકાણકારો સટ્ટાકીય ખરીદદારોથી દૂર ગયા છે.” , હાઈબ્રો સિક્યોરિટીઝ.
ઉદાહરણ તરીકે, રિસોર્સફુલ ઓટોમોબાઈલનો IPO, જેમાં કોઈ એન્કર રોકાણકારો નહોતા પરંતુ લગભગ 500 ગણું રિટેલ સબ્સ્ક્રિપ્શન મેળવ્યું હતું, તે ઉષા ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસના IPOથી તદ્દન વિપરીત છે, જેણે સંસ્થાકીય રોકાણકારોના સમર્થન છતાં માત્ર 20 ગણું સબ્સ્ક્રિપ્શન મેળવ્યું હતું. આ દર્શાવે છે કે કેવી રીતે નિયમનકારી ફેરફારોએ ફન્ડામેન્ટલ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે.
શું પરિસ્થિતિ સુધરશે?
મંદી હોવા છતાં, નિષ્ણાતો IPO માર્કેટની લાંબા ગાળાની સંભાવનાઓ વિશે આશાવાદી છે. સિંઘ માને છે કે રોકાણકારોનું હિત અકબંધ છે પરંતુ વધુ માપવામાં આવે છે. “નિયમનકારી ફેરફારો અને સાવચેતીભર્યા સેન્ટિમેન્ટ સાથે, બજાર ઘટવાને બદલે સુધરી રહ્યું છે,” તેમણે કહ્યું.
અગ્રવાલ ટૂંક સમયમાં IPO પ્રવૃત્તિમાં નોંધપાત્ર વધારો થવાની આગાહી કરે છે. “અમે નજીકના ભવિષ્યમાં મોટા અને વધુ પ્રભાવશાળી IPO જોશું, જે વેલ્યુએશન અને રોકાણકારોની અપેક્ષાઓ વચ્ચે વધુ સારી સંરેખણ દ્વારા પ્રેરિત છે,” તેમણે જણાવ્યું હતું.
