યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના અધ્યક્ષ કેવિન વેસ્ટરની આગેવાની હેઠળ FOMC એ બુધવારે મુખ્ય વ્યાજ દર 3.5% થી 3.75% ની રેન્જમાં યથાવત રાખ્યો હતો. યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના અધ્યક્ષ તરીકે જેરોમ પોવેલ પાસેથી કાર્યભાર સંભાળ્યા પછી કેવિન વર્શની આ પ્રથમ નીતિ સમીક્ષા છે.FOMC રિલીઝમાં જણાવાયું હતું કે, “કમિટીએ ફેડરલ રિઝર્વના ડ્યુઅલ આદેશના સમર્થનમાં 3-1/2 થી 3-3/4 ટકા સુધી ફેડરલ ફંડ રેટ માટે લક્ષ્ય શ્રેણી જાળવવાનું નક્કી કર્યું છે. મધ્ય પૂર્વમાં સંઘર્ષને કારણે વધેલી અનિશ્ચિતતા છતાં આર્થિક પ્રવૃત્તિ નક્કર ગતિએ વધી રહી છે. ઉત્પાદકતા વૃદ્ધિ અને મૂડી રોકાણો મજબૂત છે અને કામકાજને મજબૂત બનાવી રહ્યા છે. થોડો બદલાયો.”“ફુગાવો સમિતિના 2 ટકાના લક્ષ્યાંક કરતાં ઊંચો રહે છે, જે આંશિક રીતે પુરવઠાના આંચકાને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જેના કારણે ઉર્જા સહિતના કેટલાક ક્ષેત્રોમાં ભાવમાં વધારો થયો છે. સમિતિ ભાવ સ્થિરતા પ્રદાન કરશે,” નિવેદનમાં જણાવાયું છે.
વર્ષના અંત સુધીમાં દરમાં વધારો થવાની ધારણા, ફુગાવાના અંદાજમાં વધારો
ફેડરલ રિઝર્વના નિવેદન અનુસાર, વ્યાજદર અંગેના નિર્ણયને એક વર્ષમાં પ્રથમ વખત નીતિ નિર્માતાઓ તરફથી સર્વસંમતિથી સમર્થન મળ્યું હતું. સેન્ટ્રલ બેંકે વ્યાજ દરોના ભાવિ માર્ગ પરના તેના આગોતરા માર્ગદર્શનને પણ દૂર કર્યું.જો કે, આર્થિક અંદાજોનો સારાંશ સૂચવે છે કે નીતિ ઘડવૈયાઓ ઉધાર ખર્ચ મોટા પ્રમાણમાં વધવાની અપેક્ષા રાખે છે. કવાયતમાં ભાગ લેનારા 19 અધિકારીઓમાંથી, 18એ વર્ષના અંત પહેલા ઓછામાં ઓછા એક દરમાં વધારાની આગાહી કરી હતી, જ્યારે એક નીતિ નિર્માતાએ આગાહી ન કરવાનું પસંદ કર્યું હતું.યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે પણ તેના ફુગાવાના અંદાજમાં સુધારો કર્યો છે, જે દર્શાવે છે કે ભાવ દબાણ લાંબા સમય સુધી એલિવેટેડ રહેવાની ધારણા છે. ફુગાવો હાલમાં ત્રણ વર્ષમાં તેના સર્વોચ્ચ સ્તરે ચાલી રહ્યો છે અને સેન્ટ્રલ બેંકના તાજેતરના અનુમાન મુજબ, 2028 પહેલા તેના 2% લક્ષ્ય પર પાછા ફરવાની અપેક્ષા નથી.તેના આર્થિક અંદાજોના સારાંશમાં, ફેડ એ માર્ચમાં જારી કરાયેલા 2.7% અનુમાનની તુલનામાં 2026 ના અંત સુધીમાં વ્યક્તિગત વપરાશ ખર્ચ (PCE) પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ માટે તેની આગાહી વધારીને 3.6% કરી દીધી હતી.બજારોએ વ્યાપકપણે અપેક્ષા રાખી હતી કે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ તેના બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરને યથાવત રાખશે, તેણે આખા વર્ષ દરમિયાન રાખેલી હોલ્ડને લંબાવશે.તાજેતરમાં સુધી, વેપારીઓએ દરમાં વધારાની શક્યતા વ્યક્ત કરી હતી કારણ કે ઈરાન સાથેના સંઘર્ષને કારણે તેલના ભાવમાં વધારો થયો હતો અને ફુગાવાના દબાણમાં વધારો થયો હતો. જોકે, યુ.એસ. અને ઈરાન વચ્ચે સંઘર્ષને સમાપ્ત કરવા માટેના પ્રારંભિક કરારને પગલે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ લગભગ $80 પ્રતિ બેરલ પર આવી ગયા બાદ આ આશાઓ ઓછી થઈ ગઈ.યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે જાન્યુઆરીના અંતમાં કેવિન વર્શને ફેડરલ રિઝર્વના વડા તરીકે નિયુક્ત કર્યા ત્યારથી, રોકાણકારો અને અર્થશાસ્ત્રીઓ ચર્ચા કરી રહ્યા છે કે તેઓ નાણાકીય નીતિ અંગે કઈ લાઇન લેશે. એક મુખ્ય પ્રશ્ન એ છે કે શું તે ફુગાવાને પહોંચી વળવા અથવા રેટ કટ તરફ આગળ વધવા માટે ઊંચા વ્યાજ દરોને સમર્થન આપશે, જેની ટ્રમ્પે વારંવાર હિમાયત કરી છે.
ઉચ્ચ ફુગાવો યુએસ ફેડ માટે પરિસ્થિતિ મુશ્કેલ બનાવે છે
ગયા અઠવાડિયે જાહેર કરાયેલ સરકારી ડેટા દર્શાવે છે કે ફુગાવો 4.2% ની ત્રણ વર્ષની ઊંચી સપાટીએ પહોંચ્યો છે, મુખ્યત્વે વધતા બળતણ ખર્ચને કારણે, AP અહેવાલ આપે છે. ટ્રમ્પે પણ તેમના વલણને કંઈક અંશે નરમ પાડ્યું છે, નીચા દરો માટે સતત કૉલ્સથી દૂર જઈને અને તેના બદલે એવી દલીલ કરી છે કે વધારાના દરમાં વધારો બિનજરૂરી છે.વધેલી ફુગાવાએ ઋણ ખર્ચમાં તાત્કાલિક કોઈ ઘટાડાને અસરકારક રીતે નકારી કાઢ્યો છે, કારણ કે નીચા દરો માંગને વધુ વેગ આપી શકે છે અને કિંમતો પર ઉપરનું દબાણ લાવી શકે છે. ઉપરાંત, વર્ષની શરૂઆતથી હાયરિંગ ટ્રેન્ડમાં થયેલા સુધારાએ પોલિસી સરળતા માટેની અન્ય મુખ્ય દલીલને નબળી બનાવી છે. ફેડની રેટ-સેટિંગ કમિટીમાં મંતવ્યો વિભાજિત કરવામાં આવે છે, જેમાં ભૂતપૂર્વ ચેરમેન જેરોમ પોવેલ જેવા સભ્યોનો સમાવેશ થાય છે, શું દર આખરે ઊંચો રહેવો જોઈએ અથવા તેઓ જ્યાં છે ત્યાં જ રહેવા જોઈએ.આ મહિનાની શરૂઆતમાં એનબીસીના “મીટ ધ પ્રેસ” પર બોલતા, ટ્રમ્પે વોર્શને “તેજસ્વી” ગણાવ્યું હતું અને કહ્યું હતું કે તે ઇચ્છે છે કે તેણી તેના પોતાના નિર્ણયો લે, જ્યારે પુનરોચ્ચાર કરતા કે તેમને ઊંચા વ્યાજ દરોની કોઈ જરૂર નથી.કોઈપણ ભાવિ દરમાં ઘટાડો ગીરો, વાહન લોન અને કોર્પોરેટ ધિરાણ સહિત સમગ્ર અર્થતંત્રમાં ધીરે ધીરે ઉધાર ખર્ચને અસર કરશે.નાણાકીય નીતિ ઉપરાંત, વોર્શના અભિગમથી પરિચિત લોકો અપેક્ષા રાખે છે કે તેઓ મધ્યસ્થ બેંકમાં એક અલગ નેતૃત્વ શૈલી લાવે. તેઓ કહે છે કે તેઓ નીતિ ઘડવૈયાઓ દ્વારા ઓછું જાહેર બોલવાનું, વધુ વ્યાપક આંતરિક ચર્ચાઓ અને ટૂંકા ગાળાની આર્થિક વધઘટ પર ઓછી ટિપ્પણી પસંદ કરે છે. જ્યારે પોવેલ પ્રમાણમાં પ્રત્યક્ષ અને સુલભ સંચાર શૈલી માટે જાણીતા હતા, ત્યારે વોર્શે સંકેત આપ્યો છે કે તેઓ 1987 થી 2005 સુધી ફેડરલ રિઝર્વનું નેતૃત્વ કરનાર એલન ગ્રીનસ્પેન સાથે સંકળાયેલા વધુ માપેલા અને રહસ્યમય અભિગમની પ્રશંસા કરે છે.