યુએસ ડોલર સામે રૂપિયો 91ની ઐતિહાસિક નીચી સપાટીએ પહોંચ્યો છે. આ ઘટાડા પાછળ શું છે?
સતત વિદેશી ભંડોળના પ્રવાહ અને બજારની અનિશ્ચિતતા વચ્ચે રૂપિયો પ્રથમ વખત યુએસ ડૉલર સામે 91-માર્કનો ભંગ કર્યો હતો.
નબળા વૈશ્વિક સેન્ટિમેન્ટ, ફોરેન ફંડ આઉટફ્લો અને યુએસ ટ્રેડ ડીલની આસપાસની અનિશ્ચિતતાએ ચલણને દબાણમાં રાખ્યું હોવાથી રૂપિયો મંગળવારે નવા જીવનકાળની નીચી સપાટીએ ગબડ્યો હતો. કેટલાક સકારાત્મક વેપાર ડેટા હોવા છતાં, મજબૂત યુએસ ડોલર સામે રૂપિયો સતત સંઘર્ષ કરી રહ્યો છે.
સત્ર દરમિયાન ચલણ ઘટીને 91.075 પ્રતિ ડોલર થયું અને પછી લગભગ 0.3% ઘટીને 91.0275 પર બંધ થયું, રોઇટર્સે અહેવાલ આપ્યો. આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં ડોલર સામે રૂપિયો 6% થી વધુ ગગડ્યો છે, જે તેને 2025 માં સૌથી ખરાબ પ્રદર્શન કરનાર ઇમર્જિંગ માર્કેટ કરન્સીમાંની એક બનાવે છે.
સતત ચોથા સત્રમાં રેકોર્ડ ઘટાડો
આ સતત ચોથું સત્ર હતું જ્યારે રૂપિયો તેની સર્વકાલીન નીચી સપાટીએ પહોંચ્યો હતો. ટ્રેડર્સે જણાવ્યું હતું કે હેજિંગ માંગ અને પોર્ટફોલિયો આઉટફ્લો દબાણમાં વધારો કરી રહ્યા છે, જ્યારે યુએસ-ભારત વેપાર વાટાઘાટો અંગે અનિશ્ચિતતાને કારણે રોકાણકારો સાવચેત રહે છે.
બજારના સહભાગીઓ માને છે કે જ્યાં સુધી વોશિંગ્ટન સાથેની વાટાઘાટોમાં કોઈ સ્પષ્ટ સફળતા નહીં મળે ત્યાં સુધી રૂપિયામાં અર્થપૂર્ણ કરેક્શનની શક્યતા નથી.
ટ્રેડ ડેટા વધુ સારો છે, પરંતુ દબાણ રહે છે
નવેમ્બરના ટ્રેડ ડેટાએ થોડી રાહત આપી છે. યુએસ ટેરિફમાં ભારે વધારો થયો હોવા છતાં, ભારતની નિકાસ ઝડપથી વધી, વેપાર ચર્ચામાં ભારતની સ્થિતિ મજબૂત થઈ અને સોદો કરવા માટે ઉતાવળમાં દબાણ ઘટાડ્યું.
જોકે, આ કરેક્શન હજુ સુધી રૂપિયાના સમર્થનમાં પરિણમ્યું નથી.
જિયોજિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ લિમિટેડના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ ડૉ. વી.કે. વિજયકુમારે જણાવ્યું હતું કે, “રૂપિયામાં વધુ તીવ્ર નબળાઈની આજે અપેક્ષા નહોતી કારણ કે નવેમ્બરના ટ્રેડ ડેટા અપેક્ષા કરતાં વધુ સારા આવ્યા હતા.”
તેમણે કહ્યું કે શોર્ટ કવરિંગે દિવસની ચાલમાં ભૂમિકા ભજવી હશે. વિજયકુમારે જણાવ્યું હતું કે, “સતત FIIનું વેચાણ એક દુષ્ટ વર્તુળની જેમ કામ કરી રહ્યું છે, જે રૂપિયાને નીચે ખેંચી રહ્યું છે.”
આરબીઆઈ બાજુ પર રહે છે
સામાન્ય રીતે, રૂપિયામાં તીવ્ર ઘટાડો રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) દ્વારા હસ્તક્ષેપને સંકેત આપે છે, જે અસ્થિરતાને મર્યાદિત કરવા માટે ડોલરનું વેચાણ કરે છે. આ વખતે, મધ્યસ્થ બેંક ચલણને સમાયોજિત કરવાની મંજૂરી આપવા માટે આરામદાયક લાગે છે.
“તાજેતરમાં, આરબીઆઈની નીતિ ચલણને ઘટવા દેવાની છે,” વિજયકુમારે કહ્યું. “ભારતમાં નીચી ફુગાવો આ બિન-હસ્તક્ષેપનું કારણ છે.”
નવેમ્બરમાં ભારતનો ફુગાવો માત્ર 0.71% હતો, જેના કારણે RBIને હસ્તક્ષેપ કરવાની જગ્યા મળી હતી. વિજયકુમારે એમ પણ કહ્યું કે રૂપિયાના અવમૂલ્યનનું વર્તમાન સ્તર અર્થતંત્રને નુકસાન પહોંચાડી રહ્યું નથી.
FIIનું વેચાણ અને નબળું વૈશ્વિક મૂડ
વિદેશી રોકાણકારોએ 2025 માં અત્યાર સુધીમાં $18 બિલિયનથી વધુ મૂલ્યની ભારતીય ઇક્વિટી વેચી છે. વૈશ્વિક જોખમ-ઓફ મૂડ મંગળવારે સ્થાનિક બજારોને પણ અસર કરે છે, બેન્ચમાર્ક નિફ્ટી 50 લગભગ 0.6% ઘટીને.
દરમિયાન, વિજયકુમારે એક પ્રોત્સાહક સંકેત તરફ ઈશારો કર્યો. “નવેમ્બરમાં ભારતની વેપાર ખાધ ઓક્ટોબરમાં $41.68 બિલિયનથી ઘટીને $24.53 બિલિયન થઈ ગઈ, જે રૂપિયા માટે સકારાત્મક છે,” તેમણે કહ્યું.
અત્યારે, રોકાણકારો સાવચેત રહે છે અને રૂપિયો આગળ ક્યાં જશે તે જાણવા માટે યુએસના આર્થિક ડેટા, વૈશ્વિક જોખમની ભૂખ અને મૂડી પ્રવાહ પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે.