ફાળો 56.1%ના માર્જિનથી વધે છે, ઇબીઆઇટીડીએ ઇએસઓપી ખર્ચ પહેલાં સકારાત્મક બને છે, અને વેપારી દેવાની માત્રા ડીએલજી મોડેલ હેઠળ ટ્રેક્શન મેળવે છે.
પેટીએમ (વન 97 કોમ્યુનિકેશન્સ લિમિટેડ) પર તેની Q4FY25 પરિણામ નોંધમાં, હા સલામતીએ એક એડ રેટિંગ જાળવ્યું છે અને શેરના લક્ષ્ય ભાવને 915 થી વધારીને 915 રૂપિયા કરી છે, જેને માર્જિન, operating પરેટિંગ કાર્યક્ષમતા અને ધિરાણની ગતિ સુધારવા માટે ટાંકવામાં આવી છે. બ્રોકરેજ મોટા નાણાકીય અને operating પરેટિંગ મેટ્રિક્સમાં અર્થપૂર્ણ ક્રમિક લાભોનો ઉલ્લેખ કરે છે, યુપીઆઈ સબસિડી જેવા નિયમનકારી પ્રોત્સાહનો પણ વર્ષ -દર વર્ષે મધ્યસ્થ.
અહેવાલ મુજબ, ક્વાર્ટર ક્વાર્ટર-સ્પેક્ટેકલમાં આવક વધીને 1,911 કરોડ થઈ છે, જેમાં ચુકવણી સેવાઓની આવક 4.3% ક્યુક્યુ સુધી વધી છે અને નાણાકીય સેવાઓની આવક વધીને 8.6% ક્યુક્યુ થઈ છે. યુપીઆઈ પ્રોત્સાહનમાં તીવ્ર ઘટાડો હોવા છતાં (Q4FY25 માં Q4FY24 Q4FY25 માં રૂ.
વિશ્લેષકોએ જણાવ્યું હતું કે, “ફાળો માર્જિનમાં વધારો ચોખ્ખી ચુકવણી માર્જિન અને ખર્ચ અનુકૂલનમાં, ખાસ કરીને પ્રોસેસિંગ ફીમાં સુધારણા દ્વારા પ્રેરિત હતો.”
અહેવાલમાં જણાવાયું છે કે ચુકવણી પ્રોસેસિંગ ફી 8.8% ક્યુક્યુમાં ઘટાડો થયો છે, જેને અનુકૂળ મિશ્રણ, મોસમી અને ભાગીદાર દર ગોઠવણથી ફાયદો થયો છે. પાછલા ક્વાર્ટરમાં રૂ. 40 કરોડની ખોટની તુલનામાં, ઇબીઆઇટીડીએને સંયુક્ત રીતે સ્થિર કર્મચારી અને પ્લેટફોર્મ ખર્ચ રૂ. 81 કરોડ દ્વારા બદલવામાં આવ્યો હતો. ઇબીઆઇટીડીએ માર્જિન 642 ધીમે ધીમે બીપીએસ દ્વારા સુધારેલ છે, જે 4.2%સુધી પહોંચે છે.
હા, સિક્યોરિટીઝે એમ પણ કહ્યું હતું કે માર્કેટિંગ, કર્મચારી લાભો અને સ software ફ્ટવેર ખર્ચ મોટા પ્રમાણમાં સપાટ અથવા નીચા હતા, જે ચુસ્ત ખર્ચ નિયંત્રણ સૂચવે છે.
લોન આપવામાં, વેપારી લોન ડિસ્ચાર્જલ્સ ડિફોલ્ટ લોસ ગેરેંટી (ડીએલજી) હવે ડીએલજી મોડેલ હેઠળ 50-60% વિતરણ સાથે રૂ. 4,320 કરોડ થઈ ગઈ છે. અહેવાલમાં જોવા મળ્યું છે કે લગભગ અડધા વેપારીઓ વારંવાર વ્યવહારો કરવામાં આવ્યા હતા, જે લેનારાની વર્તણૂક અને ઉત્પાદનને અપનાવવાનું સૂચન કરે છે.
“ડીએલજી મોડેલ મોડેલ ધીરનાર સાથે વેગ મેળવી રહ્યું છે, અને ઉચ્ચ-માર્જિન ઉધારનું મિશ્રણ આવકની સ્થિરતામાં મદદ કરી રહ્યું છે.”
વેપારી સબ્સ્ક્રિપ્શન બેઝ 12.4 મિલિયન ક્યુક્યુ સુધી વધીને 12.4 મિલિયન થઈ ગયો છે, જ્યારે કંપનીએ offline ફલાઇન ટચપોઇન્ટ્સમાં તેના ડિવાઇસ -એલ.ઓ.ડી.ના મડિફિકેશન ફૂટપ્રિન્ટને વિસ્તૃત કરવાનું ચાલુ રાખ્યું છે.
હા સિક્યોરિટીઝે પેટીએમની 30-35% આવક વૃદ્ધિ અને 15-20% ઇબીઆઇટીડીએ માર્જિનની મધ્યમ અવધિની પુષ્ટિ કરી, જેમાં જણાવ્યું હતું કે ઇએસઓપી-સંબંધિત ખર્ચ ટેપર અને ઇશ્યૂમાં સુધારો થતાં ભાવિ માર્જિનનું વિસ્તરણ શક્ય છે.
બ્રોકરેજે વધુમાં જણાવ્યું હતું કે જો મોટા વેપારીઓ માટે યુપીઆઈ પર એમડીઆરની આસપાસ ચાલી રહેલી ચર્ચાના પરિણામે અમલમાં મૂકવામાં આવે છે, તો ચોખ્ખા માર્જિનમાં 5-8 બેઝ પોઇન્ટ વિરુદ્ધ હોઈ શકે છે.
અહેવાલમાં જણાવાયું છે કે અમે પેટીએમ પર રૂ. 975 ના સુધારેલા લક્ષ્ય ભાવ સાથે રેટિંગ્સ ઉમેરીએ છીએ, તેનું મૂલ્યાંકન 5.4x નાણાકીય વર્ષ 27 ની કિંમત-થી-બિલ પર કરીએ છીએ.