ITC શેર 4% ડાઉન, 2 દિવસમાં 13% નીચે: ડીપ પર ખરીદો કે દૂર રહો?
નાણા મંત્રાલયે 1 ફેબ્રુઆરી, 2026 થી અમલમાં આવતા સિગારેટ માટે કરવેરા માળખામાં સુધારો કર્યા પછી તીવ્ર વેચાણ આવ્યું. તમારે જાણવાની જરૂર છે તે બધું અહીં છે.
પાછલા સત્રમાં લગભગ 10% ઘટ્યા પછી, ITC શેરે ગુરુવારે સતત બીજા સત્રમાં ખોટ લંબાવી, બોમ્બે સ્ટોક એક્સચેન્જ (BSE) પર સવારે 11:15 વાગ્યાની આસપાસ 4.14% ઘટીને રૂ. 348.80 થઈ.
નાણા મંત્રાલયે 1 ફેબ્રુઆરી, 2026 થી અમલી સિગારેટ માટે કરવેરા માળખામાં સુધારો કર્યા પછી તીવ્ર વેચવાલી આવી.
નવા માળખા હેઠળ, બેઝ GST દર 28% થી વધારીને 40% કરવામાં આવ્યો છે, અગાઉના નિશ્ચિત સેસ અને એડ વેલોરમ માળખાના સ્થાને 1,000 લાકડીઓ પર નવી મૂળભૂત આબકારી જકાત દાખલ કરવામાં આવી છે, જ્યારે નેશનલ ડિઝાસ્ટર કન્ટીજન્સી ચાર્જ (NCCD) યથાવત છે.
જેએમ ફાઇનાન્શિયલએ જણાવ્યું હતું કે સુધારેલ આબકારી જકાતનું માળખું હાલના શાસન કરતાં નોંધપાત્ર રીતે ઊંચું છે અને GST હેઠળ કર-તટસ્થ સંક્રમણની અપેક્ષાઓથી વિપરીત છે.
મિશ્રિત ધોરણે, બ્રોકરેજનો અંદાજ છે કે ITC માટેની મૂળભૂત આબકારી જકાત અને સિગારેટ સ્ટિક દીઠ કુલ કરની ઘટનાઓ 40-50% વધશે, જે અસરને શોષવા માટે કંપનીને 20-40% કે તેથી વધુ MRP વધારો લાગુ કરવા દબાણ કરી શકે છે, મિશ્રિત વધારો સંભવિત રૂપે 35% જેટલો છે.
બ્રોકરેજે નોંધ્યું હતું કે જ્યારે DSFT સેગમેન્ટ (65mm ની નીચે) માટે અસર પ્રમાણમાં સપાટ છે, જે ITC ના લગભગ 30% વોલ્યુમ ધરાવે છે, ત્યારે RSFT (લગભગ 50% વોલ્યુમ્સ), લોંગ અને KSFT સેગમેન્ટ માટે ડ્યૂટી રેટમાં તીવ્ર વધારો થયો છે.
આ અપ્રમાણસર વૃદ્ધિને કારણે ગ્રાહક વેપારમાં ઘટાડો થયો છે, ઉત્પાદનના મિશ્રણમાં ઘટાડો થયો છે અને ગેરકાયદે સિગારેટના વેચાણનો નવો ખતરો છે.
જેએમ ફાઇનાન્શિયલએ પણ એક કાસ્કેડિંગ અસરને હાઇલાઇટ કરી હતી કારણ કે હવે ચોખ્ખી વેચાણ કિંમતને બદલે MRP પર 40% GST વસૂલવામાં આવશે, જેનાથી ઉચ્ચ એક્સાઇઝ ડ્યૂટીની અસર વધી જશે.
જો નોટિફિકેશન મુજબ અમલ કરવામાં આવે, તો બ્રોકરેજ ફેરફારોને નોંધપાત્ર નકારાત્મક, વોલ્યુમ દબાણની ચેતવણી, સિગારેટ EBIT પર અર્થપૂર્ણ હિટ અને વિલંબિત કમાણી ઉત્પ્રેરક તરીકે જુએ છે.
રેલિગેર બ્રોકિંગે જણાવ્યું હતું કે નવી આબકારી જકાત શાસન નજીકના ગાળાની નફાકારકતા અને સેન્ટિમેન્ટને અસર કરી શકે છે, જોકે ITCની કિંમત નિર્ધારણ શક્તિ અને વૈવિધ્યસભર બિઝનેસ મોડલ મધ્યમથી લાંબા ગાળાની કમાણી સ્થિતિસ્થાપકતાને ટેકો આપી શકે છે.
દરમિયાન, મોતીલાલ ઓસવાલે “અભૂતપૂર્વ” કરવેરા વધારા અને સિગારેટના વ્યવસાય માટે મૂલ્યાંકન ગુણાંકમાં કાપ મૂક્યા પછી ITC ને તટસ્થ પર ડાઉનગ્રેડ કર્યું.
બ્રોકરેજ રૂ. 400 ની લક્ષ્ય કિંમત નક્કી કરે છે, જે વર્તમાન સ્તરોથી લગભગ 10% વધુ છે, પરંતુ ચેતવણી આપી હતી કે ભાવમાં મોટો વધારો વોલ્યુમને ઇલલિક્વિડ બ્રાન્ડ્સ તરફ બદલી શકે છે, ઉત્પાદનના મિશ્રણને નબળું પાડી શકે છે અને નજીકના ગાળાની કમાણી પર દબાણ લાવી શકે છે. મોતીલાલ ઓસ્વાલ FY27માં 6% EBIT સંકોચનનો અંદાજ ધરાવે છે અને FY27 અને FY28 માટે EPS અંદાજમાં ઘટાડો કરે છે.
જ્યારે અંતિમ અમલીકરણ અને કોઈપણ સંભવિત સુધારા અંગે હજુ સ્પષ્ટતાની રાહ જોવાઈ રહી છે, ત્યારે વિશ્લેષકોએ જણાવ્યું હતું કે આગામી મહિનાઓમાં ITCની કિંમત નિર્ધારણ વ્યૂહરચના વોલ્યુમ્સ અને માર્જિન પરની અસરની મર્યાદા નક્કી કરવામાં ચાવીરૂપ રહેશે.
(અસ્વીકરણ: આ લેખમાં નિષ્ણાતો/દલાલો દ્વારા વ્યક્ત કરાયેલા મંતવ્યો, મંતવ્યો, ભલામણો અને સૂચનો તેમના પોતાના છે અને તે ઈન્ડિયા ટુડે ગ્રુપના મંતવ્યોને પ્રતિબિંબિત કરતા નથી. કોઈપણ વાસ્તવિક રોકાણ અથવા ટ્રેડિંગ વિકલ્પ કરતા પહેલા યોગ્ય બ્રોકર અથવા નાણાકીય સલાહકારની સલાહ લેવી સલાહભર્યું છે.)