સેબી પ્રી-આઈપીઓ લોક-ઈન નિયમોને સરળ બનાવવાની દરખાસ્ત કરે છે: તેનો અર્થ શું છે
વર્તમાન માળખા હેઠળ, જો કોઈ શેર ગીરવે મુકવામાં આવ્યા હોય, તો તે ગીરોની પતાવટ ન થાય ત્યાં સુધી છ મહિનાના લોક-ઈનને લાગુ કરી શકાશે નહીં. આ જાહેર થવાના અંતિમ તબક્કામાં વિલંબ કરે છે.
સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (સેબી) એ કંપનીઓ માટે લિસ્ટિંગ પ્રક્રિયાને સરળ બનાવવા અને પ્રક્રિયાગત વિલંબને ઘટાડવાના હેતુથી પ્રી-આઈપીઓ લોક-ઈન નિયમોમાં મોટા ફેરફારની દરખાસ્ત કરી છે.
ગુરુવારે, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI) એ એક કન્સલ્ટેશન પેપર જારી કરીને સૂચવ્યું હતું કે પ્રમોટર્સ અને અન્ય મોટા શેરહોલ્ડરો સિવાય કે જેઓ કંપનીના નિર્ણયોને પ્રભાવિત કરવાની ક્ષમતા ધરાવતા હોય તેવા વર્તમાન શેરધારકો માટે લૉક-ઈન જરૂરિયાતો હળવી કરવામાં આવે.
સેબીના ચેરપર્સન તુહિન કાંતા પાંડેએ રોઇટર્સને જણાવ્યું હતું કે વર્તમાન લોક-ઇન પ્રક્રિયા “કષ્ટદાયક” છે, ખાસ કરીને જ્યારે વર્તમાન શેરધારકોએ શેર ગીરવે મૂક્યા હોય.
વર્તમાન માળખા હેઠળ, જો કોઈ શેર ગીરવે મુકવામાં આવ્યા હોય, તો તે ગીરોની પતાવટ ન થાય ત્યાં સુધી છ મહિનાના લોક-ઈનને લાગુ કરી શકાશે નહીં. આ જાહેર થવાના અંતિમ તબક્કામાં વિલંબ કરે છે.
આના ઉકેલ માટે, સેબીએ પ્રતિજ્ઞા માંગવામાં આવી હોય કે જારી કરવામાં આવી હોય તેને ધ્યાનમાં લીધા વિના લોક-ઇન આવશ્યકતાઓને આપમેળે લાગુ કરવાની દરખાસ્ત કરી છે. સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, ગીરવે મૂકેલા શેરની સ્થિતિને ધ્યાનમાં લીધા વિના લોક-ઇન એકીકૃત રીતે અમલમાં મૂકવામાં આવશે – સૂચિબદ્ધ કરવાની તૈયારી કરતી કંપનીઓ માટે એક મોટી ઓપરેશનલ અવરોધ દૂર કરશે.
આ દરખાસ્તો એવા સમયે આવી છે જ્યારે ભારતનું IPO માર્કેટ મંદીમાં છે. LSEG ડેટા અનુસાર, 2025 માં અત્યાર સુધીમાં 300 થી વધુ કંપનીઓએ $16.55 બિલિયન એકત્ર કર્યા છે, અને વર્ષ પૂરું થાય તેમ પાઇપલાઇનમાં ભીડ રહે છે.
સેબીએ વધુ રોકાણકાર-ફ્રેંડલી ડિસ્ક્લોઝર શાસનનું પણ સૂચન કર્યું છે. જારી કરનાર કંપનીઓએ ટૂંક સમયમાં મુખ્ય જાહેરાતોનો સારાંશ અપલોડ કરવાની જરૂર પડી શકે છે, જે રોકાણકારોને વિશાળ ઓફરિંગ દસ્તાવેજોમાં સમાવિષ્ટ આવશ્યક બાબતોનો સ્પષ્ટ, અગાઉથી દૃષ્ટિકોણ આપે છે.
એક સારાંશ વિભાગ “રોકાણકારો સમક્ષ ચાવીરૂપ જાહેરાતો અને વિગતો લાવશે,” પાંડેએ જણાવ્યું હતું કે સેબીનું ધ્યાન ભાવને બદલે પારદર્શિતા પર રહે છે. તાજેતરના લિસ્ટિંગમાં વધેલા વેલ્યુએશન અંગેની ચિંતા પર, તેમણે પુનરોચ્ચાર કર્યો કે સેબી વેલ્યુએશનની બાબતોમાં દખલ કરતી નથી: “અમે મજબૂત જાહેરાતો વિશે વધુ ચિંતિત છીએ.”
જો અપનાવવામાં આવે તો, ફેરફારો IPO સમયરેખાને સુવ્યવસ્થિત કરી શકે છે, પ્રક્રિયાગત ઘર્ષણ ઘટાડી શકે છે અને રોજિંદા રોકાણકારો માટે દસ્તાવેજોની ઓફર ઓછી ડરાવી શકે છે – એવા સમયે જ્યારે ભારતના પ્રાથમિક બજારો પહેલા કરતા વધુ ગરમ છે.
