સેબીના અભ્યાસ મુજબ, છેલ્લા 3 વર્ષમાં માત્ર 7% F&O વેપારીઓએ નફો કર્યો છે

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (SEBI)ના તાજેતરના અભ્યાસમાં ફ્યુચર્સ એન્ડ ઓપ્શન્સ (F&O) માર્કેટમાં રિટેલ ટ્રેડર્સ વિશે ચિંતાજનક ડેટા બહાર આવ્યો છે.

રિપોર્ટ નોંધે છે કે છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષ (FY22-24) દરમિયાન, F&O સેગમેન્ટમાં માત્ર 7% વ્યક્તિગત વેપારીઓ નફો કરવામાં સફળ રહ્યા હતા, જ્યારે 93%ને નુકસાન થયું હતું.

અભ્યાસમાં જણાવાયું છે કે, “1 કરોડથી વધુ વ્યક્તિગત F&O વેપારીઓમાંથી 93 ટકાએ FY22 થી FY24 સુધીના ત્રણ વર્ષ દરમિયાન પ્રતિ વેપારી (ટ્રાન્ઝેક્શન ખર્ચ સહિત) આશરે રૂ. 2 લાખનું સરેરાશ નુકસાન સહન કર્યું છે.”

સેબીના અભ્યાસ મુજબ, આ સમયગાળા દરમિયાન F&O બજારોમાં 1.13 કરોડ છૂટક વેપારીઓએ સામૂહિક રીતે 1.81 લાખ કરોડ રૂપિયા ગુમાવ્યા છે.

દરેક વેપારીને સરેરાશ રૂ. 2 લાખનું નુકસાન થયું હતું, જ્યારે નફો કરનારા વેપારીઓએ વ્યક્તિ દીઠ સરેરાશ રૂ. 3 લાખની કમાણી કરી હતી. ડેટા દર્શાવે છે કે F&O માં ટ્રેડિંગ અત્યંત જોખમી છે, જેમાં મોટાભાગના સહભાગીઓ તેમના રોકાણોમાંથી નફો મેળવવાને બદલે નાણાં ગુમાવે છે.

અભ્યાસમાં એ પણ દર્શાવવામાં આવ્યું છે કે ખોટ કરી રહેલા ટોચના 3.5% વેપારીઓમાંથી લગભગ 4 લાખ વેપારીઓને ભારે નુકસાન થયું છે, જે સરેરાશ રૂ. 28 લાખ પ્રતિ વ્યક્તિ છે.

સોશિયલ મીડિયા પર અને ‘ફાઇનફ્લુઅન્સર્સ’ દ્વારા કરવામાં આવેલા લોકપ્રિય દાવાઓ છતાં ઓપ્શન્સ ટ્રેડિંગ સરળતાથી રોજિંદા નફો કરી શકે છે, મોટાભાગના વેપારીઓ માટે વાસ્તવિકતા ઘણી અલગ છે. અભ્યાસ દર્શાવે છે કે માત્ર 1% વ્યક્તિગત વેપારીઓ 1 લાખથી વધુનો નફો કરી શક્યા હતા, જે F&O ટ્રેડિંગમાં સંકળાયેલા જોખમોને વધુ પ્રકાશિત કરે છે.

સેબીના અહેવાલમાં ડેરિવેટિવ્ઝ ટ્રેડિંગના વ્યસની પ્રકૃતિને પણ હાઇલાઇટ કરવામાં આવી છે, જેમાં 75% કરતા વધુ નુકસાન કરનારા વેપારીઓ સતત બે વર્ષથી નુકસાન સહન કરવા છતાં વેપાર કરવાનું ચાલુ રાખે છે.

ફ્યુચર્સ વિ વિકલ્પો

ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગ અને ઓપ્શન્સ ટ્રેડિંગની સરખામણી કરતાં, અભ્યાસમાં જાણવા મળ્યું છે કે અભ્યાસના સમયગાળા દરમિયાન ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટ્સમાં નુકસાનની ટકાવારી ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ કરતાં સતત ઓછી રહી હતી. FY24 માં ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગમાં 60% વેપારીઓને નુકસાન થયું હતું, જ્યારે ઓપ્શન્સ ટ્રેડિંગમાં 91.5% વેપારીઓને નુકસાન થયું હતું.

F&O માર્કેટમાં છૂટક ભાગીદારીમાં તીવ્ર વધારો, બજારની વધુ જાગૃતિ અને ઓનલાઈન નાણાકીય પ્રભાવકોના પ્રભાવને કારણે ટ્રેડિંગ વોલ્યુમમાં વધારો થયો છે. F&O સેગમેન્ટમાં રિટેલ ટ્રેડર્સની સંખ્યા માત્ર બે વર્ષમાં લગભગ બમણી થઈ ગઈ છે, જે FY22માં 51 લાખથી FY24માં 96 લાખ થઈ ગઈ છે.

નુકસાનનું નિવેદન

સેબીનો અભ્યાસ દર્શાવે છે કે રૂ. 1 લાખ કરોડથી ઓછું ટર્નઓવર ધરાવતા નાના વેપારીઓને ત્રણ વર્ષમાં રૂ. 1,003 કરોડનું ચોખ્ખું નુકસાન થયું છે. તે જ સમયે, રૂ. 1 કરોડથી વધુ ટર્નઓવર ધરાવતા ઉચ્ચ મૂલ્યના વેપારીઓને સમાન સમયગાળા દરમિયાન કુલ રૂ. 1.41 લાખ કરોડનું નુકસાન થયું હતું.

ઓપ્શન ટ્રેડર્સની સંખ્યા FY22માં 42.2 લાખથી વધીને FY24માં 85.7 લાખ થઈ ગઈ છે. સહભાગીઓમાં આટલો વધારો થયો હોવા છતાં, ટ્રેડ્સનું સરેરાશ કદ રૂ. 13,055 થી ઘટીને રૂ. 11,824 થયું છે, જે દર્શાવે છે કે વેપારીઓ નાના વ્યવહારો કરી રહ્યા છે.

રસપ્રદ વાત એ છે કે, સેબીના રિપોર્ટમાં જાણવા મળ્યું છે કે F&O માર્કેટમાં વેપારીની સફળતા કે નિષ્ફળતા નક્કી કરવામાં ઉંમર મહત્ત્વની ભૂમિકા ભજવે છે.

યુવા વેપારીઓ, ખાસ કરીને 30 વર્ષથી ઓછી ઉંમરના વેપારીઓને નુકસાન થવાની શક્યતા વધુ હતી. નાણાકીય વર્ષ 24 માં, 30 વર્ષથી ઓછી ઉંમરના 93% વેપારીઓએ નાણાં ગુમાવ્યા. તેનાથી વિપરીત, 60 વર્ષથી વધુ ઉંમરના વેપારીઓની ખોટની ટકાવારી 79% ઓછી હતી.

અહેવાલ સૂચવે છે કે વૃદ્ધ વેપારીઓ પાસે વધુ સારી જોખમ વ્યવસ્થાપન કૌશલ્ય અથવા વધુ અનુભવ હોઈ શકે છે, જે તેમને યુવાન વેપારીઓ કરતાં વધુ અસરકારક રીતે બજારમાં કામ કરવામાં મદદ કરે છે.

આવક અને લિંગ આંતરદૃષ્ટિ

જ્યારે આવકના સ્તરો પર વિચાર કરવામાં આવ્યો હતો, ત્યારે અભ્યાસ દર્શાવે છે કે ઓછી આવક ધરાવતા વેપારીઓ – જેઓ વાર્ષિક રૂ. 5 લાખથી ઓછી કમાણી કરે છે – તેમાંથી 92.2% એફ એન્ડ ઓ ટ્રેડિંગમાં નાણાં ગુમાવવાની સંભાવના ધરાવે છે. જેમ જેમ વાર્ષિક આવકમાં વધારો થયો તેમ તેમ નુકસાન કરતા વેપારીઓની ટકાવારીમાં ઘટાડો થયો.

અભ્યાસમાં પુરૂષ અને સ્ત્રી વેપારીઓ વચ્ચે પણ તફાવત જોવા મળ્યો હતો. F&O ટ્રેડિંગમાં FY24માં નુકસાન વેઠનાર પુરૂષોની ટકાવારી વધુ હતી (91.9%), જ્યારે મહિલા વેપારીઓની ટકાવારી જેમણે 86.3% પર થોડી ઓછી હતી.

મહિલા વેપારી દીઠ સરેરાશ ખોટ રૂ. 75,973 હતી, જ્યારે પુરૂષ વેપારી દીઠ સરેરાશ ખોટ રૂ. 88,804 હતી.

નિષ્ણાત પેનલની ભલામણોના આધારે, નિયમનકારે તાજેતરમાં રિટેલ રોકાણકારોને F&O ટ્રેડિંગની મુશ્કેલીઓ ટાળવા માટે સાત-પગલાની માર્ગદર્શિકાની રૂપરેખા આપતો કન્સલ્ટેશન પેપર પ્રકાશિત કર્યો હતો.

તેનો હેતુ વધુ પડતી અટકળોને રોકવા અને “સામૂહિક વિનાશના નાણાકીય શસ્ત્રો” દ્વારા થતા નાણાકીય નુકસાનને ઘટાડવાનો છે. આ શબ્દનો ઉપયોગ સુપ્રસિદ્ધ રોકાણકાર વોરેન બફેટે ડેરિવેટિવ્ઝ માટે કર્યો હતો.