શું લેન્સકાર્ટના ઊંચા IPO વેલ્યુએશનથી રોકાણકારોને કોઈ ફાયદો થયો છે?
લેન્સકાર્ટના શેર NSE પર રૂ. 395 અને BSE પર રૂ. 390 પર લિસ્ટેડ છે, બંને IPO ઇશ્યૂ કિંમત રૂ. 402ની નીચે છે.
લેન્સકાર્ટના માર્કેટ ડેબ્યુએ એવા રોકાણકારોને નિરાશ કર્યા જેમને ઝડપી લિસ્ટિંગ લાભની અપેક્ષા હતી. આઇવેર રિટેલરના શેર ઇશ્યૂ પ્રાઇસ કરતાં લગભગ 3% નીચા ખૂલ્યા હતા, જે મજબૂત બ્રાન્ડ ઓળખ અને સારી રીતે સબ્સ્ક્રાઇબ કરેલ IPO હોવા છતાં નબળા પદાર્પણ તરફ નિર્દેશ કરે છે.
NSE પર, લેન્સકાર્ટના શેર્સ રૂ. 395 પર લિસ્ટ થયા હતા, જ્યારે BSE પર, તેઓ રૂ. 402ની ઇશ્યૂ કિંમત કરતાં નીચા રૂ. 390 પર ડેબ્યૂ થયા હતા. નબળા શરૂઆતે ઘણા રોકાણકારોને નર્વસ કર્યા હતા, ખાસ કરીને IPO દરમિયાન જોવાયેલી મજબૂત માંગ પછી.
વિશ્લેષકો કહે છે કે મજબૂત લિસ્ટિંગ દર્શાવે છે કે રોકાણકારો લેન્સકાર્ટના ફુલેલા મૂલ્યો અને આગામી ક્વાર્ટરમાં નફાકારકતા જાળવી રાખવાની તેની ક્ષમતા અંગે સાવચેત છે.
મૂલ્યાંકનની ચિંતા અને બજારની કઠિન અપેક્ષાઓ
વેલ્થમિલ સિક્યોરિટીઝના ઇક્વિટી માર્કેટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ ક્રાંતિ બાથિનીએ જણાવ્યું હતું કે લેન્સકાર્ટના વેલ્યુએશન વર્તમાન સ્તરે ફૂલેલા દેખાય છે.
“Lenskart IPO ના વેલ્યુએશન ખૂબ જ ફુલેલા દેખાય છે. ગંભીર રોકાણ કરવા માંગતા લોકોએ આગામી થોડા ક્વાર્ટરના પરિણામો પર નજર રાખવાની જરૂર પડશે જેથી કંપની કેવી રીતે નફાકારકતામાં સુધારો કરશે અને ટકાવી રાખશે અને લેન્સકાર્ટ માટે યોગ્ય એવા મુખ્ય આવકના પરિમાણોમાં સુધારો કરશે,” બાથિનીએ જણાવ્યું હતું.
લેન્સકાર્ટના IPOની કિંમત શેર દીઠ રૂ. 382 થી રૂ. 402 ની ઉપરની રેન્જમાં હતી, જે કંપનીનું મૂલ્ય આશરે રૂ. 70,000 કરોડ આંકે છે. વિશ્લેષકો કહે છે કે આનાથી લાભોની યાદી માટે થોડો અવકાશ રહે છે, ખાસ કરીને એવા બજારમાં જ્યાં રોકાણકારો ઊંચા ભાવવાળા ગ્રોથ સ્ટોક્સ માટે પસંદગીના બની રહ્યા છે.
મજબૂત બ્રાન્ડ અને બિઝનેસ મોડલ હોવા છતાં ધીમો પ્રતિસાદ
સ્વસ્તિક ઇન્વેસ્ટમાર્ટ લિમિટેડના વેલ્થ હેડ શિવાની ન્યાતિએ જણાવ્યું હતું કે કંપનીનું માર્કેટ ડેબ્યૂ અપેક્ષા કરતાં નબળું રહ્યું હતું. “લેન્સકાર્ટ સોલ્યુશન્સ લિમિટેડે તેની ઇશ્યૂ કિંમત રૂ. 402 થી લગભગ -1.74% ની નીચે લિસ્ટિંગ સાથે શેરબજારમાં ધીમી શરૂઆત કરી હતી, જે આઇવેર સેગમેન્ટમાં મજબૂત બ્રાન્ડ વિઝિબિલિટી અને માર્કેટ વર્ચસ્વ હોવા છતાં ધીમો પ્રતિસાદ દર્શાવે છે,” તેમણે જણાવ્યું હતું.
તેમણે જણાવ્યું હતું કે લેન્સકાર્ટની શક્તિ તેના વર્ટિકલી ઇન્ટિગ્રેટેડ બિઝનેસ મોડલ, ઇન-હાઉસ મેન્યુફેક્ચરિંગ અને ભારતમાં અને આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં આક્રમક સ્ટોર વિસ્તરણમાં રહેલી છે. કંપની વૈશ્વિક સ્તરે 2,500 થી વધુ સ્ટોર્સ ચલાવે છે, જે પ્રિસ્ક્રિપ્શન ચશ્મા, સનગ્લાસ અને કોન્ટેક્ટ લેન્સ તેના પોતાના ખાનગી લેબલ્સ હેઠળ ઓફર કરે છે.
ન્યાતિએ જણાવ્યું હતું કે લેન્સકાર્ટના પ્રીમિયમ પોઝિશનિંગ અને સબસ્ક્રિપ્શન-આધારિત મોડલ (લેન્સકાર્ટ ગોલ્ડ મેમ્બરશિપ)એ તેને ભારતના સંગઠિત ચશ્માના ક્ષેત્રમાં એક કેટેગરીમાં લીડર બનવામાં મદદ કરી છે. ટિયર-2 અને ટિયર-III શહેરોમાં કંપનીની વધતી હાજરીએ તેના ગ્રાહક આધારને વધુ વિસ્તાર્યો છે.
રોકાણકારો કેમ સાવધ છે?
તેના મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સ અને માર્કેટ લીડરશીપ હોવા છતાં, રોકાણકારો લેન્સકાર્ટના ઊંચા મૂલ્યાંકન, તાજેતરના નુકસાન અને ઓનલાઈન અને ઓફલાઈન રિટેલ માર્કેટ બંનેમાં સ્પર્ધાત્મક દબાણ અંગે ચિંતિત છે.
“ઉચ્ચ મૂલ્યાંકન, તાજેતરના નુકસાન અને સ્પર્ધાત્મક તીવ્રતાની ચિંતાઓ ટૂંકા ગાળાના સેન્ટિમેન્ટ પર ભાર મૂકે છે,” ન્યાતિએ જણાવ્યું હતું. તેમણે જણાવ્યું હતું કે આ પરિબળો લિસ્ટિંગના દિવસે સ્ટોકને વેગ પકડતા અટકાવે છે.
લેન્સકાર્ટે FY2015માં રૂ. 297 કરોડનો ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો હતો, જે નાણાકીય વર્ષ 2014માં રૂ. 10 કરોડની ખોટમાંથી ઝડપી પુનઃપ્રાપ્તિ છે, પરંતુ વિશ્લેષકો આગામી ક્વાર્ટરમાં કંપની નફાકારકતા જાળવી શકે છે કે કેમ તે જોવા માટે ઉત્સુક છે.
રાખો કે વેચો? નિષ્ણાતો ધીરજ રાખવાની સલાહ આપે છે
નબળા લિસ્ટિંગ હોવા છતાં, કેટલાક નિષ્ણાતો માને છે કે રોકાણકારોએ વેચાણમાં ઉતાવળ કરવી જોઈએ નહીં. ન્યાતિએ જણાવ્યું હતું કે IPOને મજબૂત સંસ્થાકીય રસ મળ્યો હતો, જેને સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની અપેક્ષાઓ દ્વારા સમર્થન મળ્યું હતું.
“જે રોકાણકારોને શેર ફાળવવામાં આવ્યા છે તેઓ તેને મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે રાખવાનું વિચારી શકે છે, જે કમાણીની દૃશ્યતા અને સ્ટોર ફૂટપ્રિન્ટના વિસ્તરણ દ્વારા સમર્થિત છે,” તેમણે જણાવ્યું હતું. જો કે, તેમણે એ પણ સલાહ આપી હતી કે ટૂંકા ગાળાના વેપારીઓ સ્ટોકમાંથી બહાર નીકળી શકે છે અને અન્યત્ર સારી તકો શોધી શકે છે.
બાથિની સંમત થયા કે રોકાણકારોએ ટૂંકા ગાળાના ભાવની હિલચાલ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાને બદલે કંપનીના ભાવિ પ્રદર્શન પર નજર રાખવી જોઈએ. “લેન્સકાર્ટ તેના મૂલ્યાંકનને વાજબી ઠેરવી શકે છે અને તેની વૃદ્ધિની ગતિ જાળવી શકે છે કે કેમ તે સમજવા માટે આગામી થોડા ક્વાર્ટર મહત્વપૂર્ણ રહેશે,” તેમણે જણાવ્યું હતું.
વિશ્લેષકો માને છે કે લેન્સકાર્ટની સફળતા આગામી મહિનાઓમાં વૃદ્ધિ, નફાકારકતા અને સ્પર્ધાને કેટલી અસરકારક રીતે સંચાલિત કરી શકે છે તેના પર નિર્ભર રહેશે. કંપનીની વધતી જતી આંતરરાષ્ટ્રીય હાજરી, ડેટા આધારિત સપ્લાય ચેઇન અને મજબૂત બ્રાન્ડ ઇક્વિટી તેને નક્કર આધાર આપે છે, પરંતુ સ્પર્ધાત્મક રિટેલ લેન્ડસ્કેપમાં માર્જિન જાળવી રાખવું એ એક પડકાર હશે.
હમણાં માટે, લેન્સકાર્ટની શરૂઆત IPO રોકાણકારોને પુરસ્કાર આપવામાં નિષ્ફળ રહી છે, પરંતુ નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે કંપનીની લાંબા ગાળાની વાર્તા અકબંધ છે. જેમ જેમ આઈવેર માર્કેટ ભારતમાં વધતું જાય છે તેમ, લેન્સકાર્ટનું સ્કેલ અને પહોંચ તેને વધુ સારું વળતર આપવામાં મદદ કરી શકે છે – પરંતુ રોકાણકારોએ ધીરજ રાખવાની જરૂર પડશે.
(અસ્વીકરણ: આ લેખમાં નિષ્ણાતો/દલાલો દ્વારા વ્યક્ત કરાયેલા મંતવ્યો, મંતવ્યો, ભલામણો અને સૂચનો તેમના પોતાના છે અને તે ઈન્ડિયા ટુડે ગ્રુપના મંતવ્યોને પ્રતિબિંબિત કરતા નથી. કોઈપણ વાસ્તવિક રોકાણ અથવા ટ્રેડિંગ વિકલ્પ કરતા પહેલા યોગ્ય બ્રોકર અથવા નાણાકીય સલાહકારની સલાહ લેવી સલાહભર્યું છે.)