બે દિવસની વૃદ્ધિ બાદ ગુરુવારે શેરબજાર નજીવા બદલાવ સાથે ખુલવાની ધારણા છે. રોકાણકારો સાવચેત રહે છે કારણ કે તેઓ વ્યાજ દરો યથાવત રાખવાના યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના નિર્ણયની અસરનું મૂલ્યાંકન કરે છે અને કેન્દ્રીય બજેટ જેવા સ્થાનિક ટ્રિગર્સની રાહ જુએ છે.

સવારે 8:30 વાગ્યાની આસપાસ, GIFT નિફ્ટી ફ્યુચર્સ 25,371 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો. આ બુધવારના નિફ્ટી 50ના 25,342.75ના બંધ સ્તરની નજીક ખુલવાનું સૂચવે છે. પ્રારંભિક સિગ્નલ એક શાંત શરૂઆત સૂચવે છે, જેમાં ઊલટું અથવા નીચે તરફ કોઈ મજબૂત દબાણ નથી.

છેલ્લા બે સત્રોમાં નિફ્ટી અને સેન્સેક્સ લગભગ 1% વધ્યા છે. ભારત અને યુરોપિયન યુનિયન દ્વારા આ સપ્તાહની શરૂઆતમાં મુક્ત વેપાર કરારની જાહેરાત કર્યા બાદ આ વધારો થયો છે. કરાર હેઠળ, EU ભારતીય માલના 90% પર ટેરિફમાં ઘટાડો કરશે, જેણે બજારનો મૂડ સુધારવામાં મદદ કરી.

યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના વ્યાજ દરો સ્થિર રાખવાના રાતોરાત નિર્ણયથી પણ સેન્ટિમેન્ટને ટેકો મળ્યો હતો. આ પગલું વ્યાપકપણે અપેક્ષિત હતું અને વૈશ્વિક બજારો માટે તે આશ્ચર્યજનક નથી.

2026ની નબળી શરૂઆત હજુ પણ ચિંતાનું કારણ છે

તાજેતરના બાઉન્સ છતાં, વ્યાપક વલણ 2026 તરફ નબળું રહ્યું છે. ભારે વિદેશી વેચાણની અસર ભારતીય શેરો પર ચાલુ છે.

2025 માં, વિદેશી રોકાણકારોએ ભારતીય બજારોમાંથી રેકોર્ડ $19 બિલિયન પાછું ખેંચ્યું હતું. આ યુએસની વેપાર નીતિઓ અને કેટલીક મોટી કંપનીઓની નબળી કમાણી અંગેની ચિંતાઓ દ્વારા ચલાવવામાં આવ્યું હતું.

બુધવારે ટ્રેન્ડમાં થોડો ફેરફાર થયો હતો, જ્યારે વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારોએ રૂ. 480.26 કરોડના શેર ખરીદ્યા હતા.

જો કે, સમગ્ર ચિત્ર બદલવા માટે આ પૂરતું નથી. આ મહિનામાં અત્યાર સુધીમાં વિદેશી રોકાણકારોએ રૂ. 43,292.62 કરોડની ભારતીય ઈક્વિટી વેચી છે.

દબાણ લાર્જ-કેપ શેરો પૂરતું મર્યાદિત નથી. મહિના દર મહિને નિફ્ટી લગભગ 3% નીચે છે. સ્મોલ-કેપ શેરોમાં લગભગ 5.2%નો ઘટાડો થયો છે, જ્યારે મિડ-કેપ શેરોમાં લગભગ 3.4%નો ઘટાડો થયો છે. આ દર્શાવે છે કે રોકાણકારો તમામ પ્રકારના જોખમો ટાળી રહ્યા છે.

વૈશ્વિક બજારો અને ફેડ અસર

ગુરુવારે એશિયન બજારો લગભગ 0.5% ના ઘટાડા સાથે ખુલ્યા હતા. યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે દરો યથાવત રાખ્યા પછી વોલ સ્ટ્રીટ સામાન્ય લાભ સાથે બંધ થઈ. ફેડએ જણાવ્યું હતું કે ફુગાવો તેના લક્ષ્યાંક કરતાં વધુ છે પરંતુ વૃદ્ધિ હજુ પણ મજબૂત છે.

બજારો હાલમાં જૂનની બેઠક પહેલાં યુએસ રેટમાં વધુ કાપની અપેક્ષા રાખતા નથી.

ઉચ્ચ યુએસ વ્યાજ દરો ડોલર અને યુએસ ટ્રેઝરી ઉપજને ટેકો આપે છે, જે ઘણી વખત ભારત જેવા ઉભરતા બજારોને વૈશ્વિક રોકાણકારો માટે ઓછા આકર્ષક બનાવે છે.

ફેડએ શું કહ્યું અને શા માટે તે મહત્વનું છે

VT માર્કેટ્સમાં વૈશ્વિક વ્યૂહરચના કામગીરીના અગ્રણી રોસ મેક્સવેલે જણાવ્યું હતું કે ફેડની જાન્યુઆરીની બેઠકનું પરિણામ મોટે ભાગે અપેક્ષિત હતું.

મેક્સવેલે જણાવ્યું હતું કે, “જાન્યુઆરી ફેડની મીટિંગમાં બેઝ રેટ મોટાભાગે અપેક્ષા મુજબ રાખવામાં આવ્યો હતો, જેમાં ચેર પોવેલ સંતુલિત પરંતુ સાવચેત વલણ ધરાવે છે.”

તેમણે ધ્યાન દોર્યું કે યુએસ લેબર માર્કેટ વધુ સ્થિર થઈ રહ્યું છે, પરંતુ મંદીના સંકેતો દેખાઈ રહ્યા છે.

“તેમણે સ્વીકાર્યું કે શ્રમ બજાર વધુ સ્થિર બની રહ્યું છે, પરંતુ શ્રમ દળની ભાગીદારીમાં ઘટાડો અને માંગમાં નરમાઈને કારણે નોકરીની વૃદ્ધિ ધીમી પડી રહી છે,” મેક્સવેલે જણાવ્યું હતું. તેમણે કહ્યું કે આ મંદીનો એક ભાગ નજીકના ગાળામાં આર્ટિફિશિયલ ઈન્ટેલિજન્સ સાથે સંબંધિત છે.

મેક્સવેલે જણાવ્યું હતું કે ફુગાવો ફેડના ટાર્ગેટથી ઉપર છે પરંતુ અપેક્ષાઓથી આગળ વધી રહ્યો નથી.

“ફુગાવો લક્ષ્યાંકથી ઉપર રહે છે પરંતુ વ્યાપકપણે અપેક્ષાઓ સાથે સુસંગત છે,” તેમણે જણાવ્યું હતું.

તે જ સમયે, મજબૂત આર્થિક ડેટાએ ફેડને ધીરજ રાખવાનો વિશ્વાસ અપાવ્યો છે.

મેક્સવેલે જણાવ્યું હતું કે, “આવતા ડેટા સ્પષ્ટપણે મજબૂત વૃદ્ધિ અને સુધારેલ એકંદર દૃષ્ટિકોણ તરફ નિર્દેશ કરે છે, જે FED ને આગોતરી ચાલ કરવાનો પ્રયાસ કરવાને બદલે ધીરજ રાખવાનો વિશ્વાસ આપે છે.”

અત્યારે યુએસ ફેડ રેટમાં વધારાની કોઈ શક્યતા કેમ નથી?

મેક્સવેલ અનુસાર, ફેડ એ સ્પષ્ટ કર્યું છે કે ભવિષ્યના નિર્ણયો ડેટા પર નિર્ભર રહેશે.

“પોવેલે ફરીથી ભારપૂર્વક જણાવ્યું કે નીતિ મજબૂત રીતે ડેટા આધારિત રહેશે,” તેમણે કહ્યું.

તેમણે કહ્યું કે મોંઘવારી અને નોકરીઓ સંબંધિત જોખમો ઘટ્યા છે.

“જ્યારે ફુગાવો અને રોજગાર જોખમો બંને હળવા થયા છે અને અપેક્ષાઓ વાક્યમાં છે, ત્યારે પોવેલે જણાવ્યું હતું કે દરો વધારવો એ કોઈના માટે બેઝ કેસ નથી,” મેક્સવેલે જણાવ્યું હતું.

જો કે, તેમણે કહ્યું કે અમુક શરતો હેઠળ રેટ કટ હજુ પણ થઈ શકે છે.

“જો શ્રમ બજાર નબળું પડે, જો મજૂર જોખમો ફરી ઉભરી આવે, અથવા જો ટેરિફ-સંબંધિત ભાવ દબાણમાં સરળતા આવે તો વધુ કાપની જરૂર પડશે,” તેમણે કહ્યું.

મેક્સવેલે યુ.એસ.ની રાજકોષીય સ્થિતિ અંગે પણ ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી.

“પાવેલે ચેતવણી પણ આપી હતી કે યુએસ બજેટ ખાધ ટકાઉ નથી,” તેમણે કહ્યું, લાંબા ગાળાના જોખમો કે જે નીતિના નિર્ણયોને જટિલ બનાવી શકે છે.

તેમણે કહ્યું કે વૃદ્ધિ, વેપાર અને રાજકોષીય મુદ્દાઓ પર અનિશ્ચિતતા વૈશ્વિક બજારોમાં અસ્થિરતા વધારી શકે છે.

“જો આ વાતાવરણ ચાલુ રહેશે તો સોના અને ચાંદીને ફાયદો થશે કારણ કે નરમ અથવા ચુસ્ત યુએસ ડોલર કિંમતી ધાતુઓને ટેકો પૂરો પાડે છે,” મેક્સવેલે જણાવ્યું હતું.

તેમણે જણાવ્યું હતું કે વધતી જતી અનિશ્ચિતતા સામાન્ય રીતે સલામત-હેવન એસેટ્સની માંગમાં વધારો કરે છે અને જોખમની લાગણી નાજુક રહે તો પણ ઊભરતી બજારની અસ્કયામતોને ટેકો આપી શકે છે.

રોકાણકારોનું ધ્યાન હવે 2026-27 ના નાણાકીય વર્ષ માટેના કેન્દ્રીય બજેટ પર કેન્દ્રિત છે, જે 1 ફેબ્રુઆરીએ રજૂ થશે. બજાર રવિવારના વિશેષ સત્રનું પણ સંચાલન કરશે.

એવા સમયે જ્યારે વૈશ્વિક સંકેતો મિશ્રિત રહે છે અને વિદેશી રોકાણકારોનો પ્રવાહ હજુ પણ અનિશ્ચિત છે, રોકાણકારો વૃદ્ધિના સમર્થન અને કમાણીના અંદાજ પરના સંકેતો માટે બજેટ પર નજીકથી નજર રાખશે.

(અસ્વીકરણ: આ લેખમાં નિષ્ણાતો/દલાલો દ્વારા વ્યક્ત કરાયેલા મંતવ્યો, મંતવ્યો, ભલામણો અને સૂચનો તેમના પોતાના છે અને તે ઈન્ડિયા ટુડે ગ્રુપના મંતવ્યોને પ્રતિબિંબિત કરતા નથી. કોઈપણ વાસ્તવિક રોકાણ અથવા ટ્રેડિંગ વિકલ્પ કરતા પહેલા યોગ્ય બ્રોકર અથવા નાણાકીય સલાહકારની સલાહ લેવી સલાહભર્યું છે.)