ગોલ્ડમેન સૅક્સે બજેટ 2025 પહેલા રાજકોષીય ખાધ, ખર્ચ અને વૃદ્ધિ અંગેના પાંચ મુખ્ય પ્રશ્નોની રૂપરેખા આપી છે.
જેમ જેમ ભારત તેના કેન્દ્રીય બજેટ 2025ની તૈયારી કરી રહ્યું છે, ત્યારે ગોલ્ડમૅન સૅક્સે પાંચ મહત્વપૂર્ણ પ્રશ્નો ઊભા કર્યા છે જે આગળના નાણાકીય પડકારો અને તકોની ઝલક આપે છે.
ચક્રીય વૃદ્ધિ મંદી અને ચાલુ નાણાકીય એકત્રીકરણ વચ્ચે, આ પ્રશ્નો જાહેર દેવાના સંચાલન, રાજકોષીય ખાધના લક્ષ્યાંકો અને મુખ્ય સરકારી ખર્ચની પ્રાથમિકતાઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.
ચાલો ગોલ્ડમેન સૅક્સની અપેક્ષાઓ અને તેઓ ધારેલા મુખ્ય મુદ્દાઓ જોઈએ.
શું સરકાર FY25 માટે રાજકોષીય ખાધના લક્ષ્યાંકને પૂર્ણ કરવામાં સક્ષમ હશે?
પ્રથમ પ્રશ્ન નાણાકીય વર્ષ 2015 માં જીડીપીના 4.9% ના રાજકોષીય ખાધના લક્ષ્યને પૂર્ણ કરવાની સરકારની ક્ષમતાની આસપાસ ફરે છે.
ગોલ્ડમેન સૅશનો અંદાજ છે કે ધીમી નજીવી GDP વૃદ્ધિ છતાં સરકાર આ લક્ષ્યાંક હાંસલ કરશે. કોર્પોરેટ ટેક્સ અને એક્સાઈઝ ડ્યુટીમાં થયેલા ઘટાડા માટે ભરપાઈ કરવા માટે આવકવેરા વસૂલાતમાં વધારો અને બિન-કરવેરા આવકમાં વધારો થવાની તેમને અપેક્ષા છે.
વધુમાં, મૂડી ખર્ચમાં ઘટાડો થવાનો અંદાજ છે, જે વધતા ખાદ્ય સબસિડી ખર્ચને સરભર કરવામાં મદદ કરશે.
FY26 માટે રાજકોષીય ખાધનું લક્ષ્ય શું હશે?
આગળ જોતાં, ગોલ્ડમેન સૅક્સ FY26 માટે GDPના 4.4-4.6%ના વધુ મહત્ત્વાકાંક્ષી રાજકોષીય ખાધના લક્ષ્યનો અંદાજ મૂકે છે. પેઢીએ હાઇલાઇટ કર્યું હતું કે લાંબા ગાળાના દેવાની ટકાઉપણું જાળવવા માટે નાણાકીય એકત્રીકરણ મહત્વપૂર્ણ છે.
નાણાકીય ખાધને લગભગ 4.5% સુધી ઘટાડવાના ઉદ્દેશ્ય સાથે FY25માં સરકારની રાજકોષીય ક્રિયાઓ FY26 અને તે પછીના સમય માટે ટોન સેટ કરશે.
સરકાર ખર્ચને કેવી રીતે પ્રાથમિકતા આપશે?
મુખ્ય ચિંતા સરકારની ખર્ચની પ્રાથમિકતાઓ છે. ગોલ્ડમૅન સૅક્સે અગાઉના વર્ષોમાં 30% કરતાં વધુની સરખામણીમાં નાણાકીય વર્ષ 2026માં મૂડી ખર્ચ (કેપેક્સ) વૃદ્ધિ દરમાં લગભગ 13% ઘટાડો થવાનો અંદાજ મૂક્યો છે.
તેઓ ગ્રામીણ વિકાસ અને કલ્યાણ ખર્ચ પર અપેક્ષિત ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને, ખાસ કરીને 2024ની ચૂંટણીઓ પછી, કલ્યાણ યોજનાઓ અને ગ્રામીણ વિનિમય તરફ પરિવર્તનની આગાહી પણ કરે છે.
શું સરકાર પૂરક ખર્ચનો પૂરેપૂરો ઉપયોગ કરશે?
ગોલ્ડમેન સૅશ પ્રશ્ન કરે છે કે શું સરકાર પૂરક અનુદાન દ્વારા ફાળવવામાં આવેલા વધારાના ભંડોળનો સંપૂર્ણ ઉપયોગ કરશે. ઐતિહાસિક રીતે, સરકારે મંજૂર બજેટનો માત્ર 80% ખર્ચ કર્યો છે, અને જ્યારે રોગચાળા પછી ખાધ ઓછી થઈ છે, ત્યારે FY25 હજુ પણ ફાળવેલ બજેટનો ઓછો ઉપયોગ જોઈ શકે છે.
શું RBI FY26માં સરકારી બોન્ડના ચોખ્ખા ખરીદદાર બનશે?
છેલ્લે, ગોલ્ડમૅન સૅશને આશ્ચર્ય થાય છે કે શું રિઝર્વ બૅન્ક ઑફ ઈન્ડિયા (RBI)ને FY26માં સરકારી બોન્ડના ચોખ્ખા ખરીદદાર તરીકે આગળ વધવાની જરૂર પડશે. આ ક્રિયા બેંકિંગ સિસ્ટમમાં જરૂરી પ્રવાહિતા લાવી શકે છે અને વિદેશી વિનિમય વેચાણની અસરનો સામનો કરી શકે છે.
જેમ જેમ ભારત 2025 કેન્દ્રીય બજેટની તૈયારી કરી રહ્યું છે, ત્યારે આ પ્રશ્નો સરકારના નાણાકીય શિસ્ત, ખર્ચની પ્રાથમિકતાઓ અને લાંબા ગાળાની આર્થિક સ્થિરતા વચ્ચેના નાજુક સંતુલનને પ્રકાશિત કરે છે. આ જવાબો આવનારા વર્ષોમાં ભારતના સતત વિકાસના માર્ગને આકાર આપશે, કારણ કે નીતિ નિર્માતાઓ વધુને વધુ જટિલ આર્થિક લેન્ડસ્કેપને નેવિગેટ કરે છે.