વોર્નર બ્રધર્સ ડિસ્કવરી (WBD) ના બોર્ડે સર્વસંમતિથી પેરામાઉન્ટ સ્કાયડાન્સની સુધારેલી પ્રતિકૂળ ટેકઓવર બિડને નકારી કાઢી છે, નેટફ્લિક્સ સાથે અગાઉ જાહેર કરાયેલા વિલીનીકરણ માટેના તેના સમર્થનને પુનઃ સમર્થન આપ્યું છે કે તે કહે છે કે શેરધારકો માટે વધુ સારું મૂલ્ય અને નિશ્ચિતતા પ્રદાન કરે છે.

બુધવારે બહાર પાડવામાં આવેલા નિવેદનમાં, વોર્નર બ્રધર્સે જણાવ્યું હતું કે તેના બોર્ડે નિર્ધારિત કર્યું છે કે ડિસેમ્બર 2025માં સબમિટ કરાયેલ પેરામાઉન્ટની સુધારેલી ટેન્ડર ઓફર Netflix સાથે WBDના મર્જર કરારની શરતો હેઠળ “ઉત્તમ ઓફર” તરીકે લાયક નથી.

બોર્ડે શેરધારકોને પેરામાઉન્ટની ઓફરને નકારવા અને ડિસેમ્બરની શરૂઆતમાં જાહેર કરાયેલ Netflix ટ્રાન્ઝેક્શનને સમર્થન આપવાનું ચાલુ રાખવા વિનંતી કરી.

“તમે જાણો છો તેમ, ગયા વર્ષના અંતમાં, તમારા બોર્ડ ઓફ ડિરેક્ટર્સે Netflix સાથેના અમારા મર્જર કરારમાં દાખલ કરીને શેરહોલ્ડરનું મૂલ્ય વધારવા માટે તેની પ્રક્રિયા પૂર્ણ કરી હતી. ત્યારથી, પેરામાઉન્ટ સ્કાયડાન્સ (“PSKY”), તે પ્રક્રિયામાં બિડર છે, તેણે WBD હસ્તગત કરવા માટે પ્રતિકૂળ ટેન્ડર ઓફર શરૂ કરી છે, જે તાજેતરમાં ડિસેમ્બર2020 માં સંશોધિત પત્ર 2020 માં શેર કરવામાં આવી હતી.

પેરામાઉન્ટે 8 ડિસેમ્બરના રોજ વોર્નર બ્રધર્સ ડિસ્કવરી માટે US$108.4 બિલિયનની પ્રતિકૂળ ટેકઓવર બિડ શરૂ કરી, વોર્નર બ્રધર્સ ની નેટફ્લિક્સ સાથેની પ્રારંભિક મર્જર વાટાઘાટોમાં વિક્ષેપ પાડ્યો. આ પગલાનો હેતુ ટોચના વૈશ્વિક સ્ટ્રીમિંગ પ્લેટફોર્મ્સ સાથે સ્પર્ધા કરવા સક્ષમ એક મુખ્ય મીડિયા પાવરહાઉસ બનાવવાનો હતો.

આ બિડ નેટફ્લિક્સ, પેરામાઉન્ટ અને કોમકાસ્ટને સંડોવતા અઠવાડિયાની તીવ્ર વાટાઘાટો બાદ કરવામાં આવી હતી, જે વોર્નર બ્રધર્સ ડિસ્કવરીના ટેલિવિઝન, ફિલ્મ સ્ટુડિયો અને સ્ટ્રીમિંગ ઓપરેશન્સ માટે સ્પર્ધા કરી રહ્યા હતા.

Netflix થોડા દિવસો પહેલા જાહેરાત કરાયેલ US $72 બિલિયન ઇક્વિટી ડીલ સાથે, સોદો મેળવવા માટે તૈયાર જણાય છે.

પેરામાઉન્ટની હરીફ ઓફર, જે દેવું સહિત USD 82.7 બિલિયનના મૂલ્યની ઓલ-કેશ ઓફર તરીકે સંરચિત છે, તેમાં Netflix ને ચૂકવવાપાત્ર USD 5.8 બિલિયનની બ્રેક-અપ ફી પણ સામેલ છે.

7 જાન્યુઆરીના રોજ, બાર્નર બ્રધર્સ બોર્ડે પેરામાઉન્ટની બિડને આર્થિક રીતે અપૂરતી અને અતિશય જોખમી ગણીને નકારી કાઢી હતી.

“નીચે દર્શાવ્યા મુજબ, તમારા બોર્ડે સર્વસંમતિથી નિર્ણય કર્યો કે PSKY સુધારેલી ઓફર અપૂરતી છે, ખાસ કરીને તે આપેલ અપૂરતા મૂલ્યને જોતાં, ઓફર પૂર્ણ કરવાની PSKYની ક્ષમતામાં નિશ્ચિતતાનો અભાવ અને જો PSKY ઓફર પૂર્ણ કરવામાં નિષ્ફળ જાય તો WBD શેરધારકો દ્વારા ઉઠાવવામાં આવનાર જોખમો અને ખર્ચ,” બોર્ડે આગળ કહ્યું.

તેણે જંગી દેવું દ્વારા સંપાદન માટે ફાઇનાન્સ કરવાની પેરામાઉન્ટની યોજના અંગે ગંભીર ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી.

WBD અનુસાર, પેરામાઉન્ટ, જે વોર્નર બ્રધર્સ ડિસ્કવરી કરતાં નોંધપાત્ર રીતે નાનું છે, સોદો પૂર્ણ કરવા માટે બહુવિધ ધિરાણ વ્યવસ્થા દ્વારા વધારાના ઋણમાં US$50 બિલિયન કરતાં વધુ એકત્ર કરવાની જરૂર પડશે.

બોર્ડે માળખાને લીવરેજ્ડ બાયઆઉટ સાથે સરખાવીને ચેતવણી આપી હતી કે આવા ભારે દેવાનો ભાર વ્યવહારને જોખમમાં મૂકી શકે છે અને શેરધારકોને નોંધપાત્ર નુકસાનના જોખમમાં મૂકે છે.

વોર્નર બ્રધર્સે પેરામાઉન્ટની ઓફર બંધ થવામાં નિષ્ફળ જવાની વધતી જતી શક્યતાને પણ પ્રકાશિત કરી, જો ટ્રાન્ઝેક્શન નિષ્ફળ જાય તો શેરધારકો માટે પર્યાપ્ત સુરક્ષાની ગેરહાજરીની નોંધ લીધી.

બોર્ડે જણાવ્યું હતું કે આ અનિશ્ચિતતા Netflix સોદાથી તદ્દન વિપરીત છે, જેને તેણે બંધનકર્તા કરાર તરીકે વર્ણવ્યું છે જે સ્પષ્ટ મૂલ્ય, વધુ નાણાકીય સ્થિરતા અને પૂર્ણ થવાની વધુ સંભાવના આપે છે.

વોર્નર બ્રધર્સ ડિસ્કવરી બોર્ડના ચેરમેન સેમ્યુઅલ એ. ડી પિયાઝા જુનિયરે જણાવ્યું હતું કે પેરામાઉન્ટ દરખાસ્ત મૂલ્યાંકન, ધિરાણનું માળખું અને અમલના જોખમ સહિત અનેક મુખ્ય માપદંડો પર હલકી ગુણવત્તાની હતી.

તેમણે ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે Netflix મર્જર શેરધારકોને મજબૂત સુરક્ષા પ્રદાન કરે છે અને પેરામાઉન્ટની બિડ સાથે સંકળાયેલા નોંધપાત્ર ખર્ચ અને અનિશ્ચિતતાઓને ટાળે છે.

શેરધારકોને મોકલવામાં આવેલા પત્રમાં બોર્ડે જણાવ્યું હતું કે તેણે Netflixને તેના પસંદગીના ભાગીદાર તરીકે પસંદ કરતા પહેલા શેરહોલ્ડરનું મૂલ્ય વધારવા માટે એક વ્યાપક પ્રક્રિયા પૂર્ણ કરી છે.

પેરામાઉન્ટે તે પ્રક્રિયામાં ભાગ લીધો હતો પરંતુ Netflix સોદો ફાઇનલ થયા બાદ બાદમાં પ્રતિકૂળ ટેન્ડર ઓફર શરૂ કરી હતી.

બોર્ડે પુનરોચ્ચાર કર્યો હતો કે લોનના સ્કેલ અને ધિરાણની જટિલતાને જોતાં, જો સોદો બંધ થવામાં નિષ્ફળ જાય તો પેરામાઉન્ટની ઓફરની સ્વીકૃતિ શેરધારકોને ગંભીર નાણાકીય પરિણામો તરફ દોરી શકે છે.

વોર્નર બ્રધર્સ ડિસ્કવરીએ શેરધારકોને પેરામાઉન્ટની ઓફરને નકારવાના કારણોની રૂપરેખા આપતા તેના વિગતવાર નિયમનકારી ફાઇલિંગની સમીક્ષા કરવાની સલાહ આપી હતી.

કંપનીએ જણાવ્યું હતું કે તે Netflix મર્જરને પૂર્ણ કરવા માટે સંપૂર્ણપણે પ્રતિબદ્ધ છે, જે તે માને છે કે મૂલ્ય, નિશ્ચિતતા અને લાંબા ગાળાના વ્યૂહાત્મક લાભોની દ્રષ્ટિએ શેરધારકો માટે શ્રેષ્ઠ પરિણામ રજૂ કરે છે.