મૂડીઝ એનાલિટિક્સે તેના તાજેતરના અહેવાલમાં જણાવ્યું છે કે એશિયા-પેસિફિક અર્થતંત્રો 2026 માં નાજુક સ્થિતિમાં પ્રવેશી છે અને યુએસ-ઇઝરાયેલ-ઇરાન યુદ્ધે ચીન, ભારત અને ક્ષેત્રના અન્ય મોટા દેશો જેવી અર્થવ્યવસ્થાઓ માટે જીડીપી વૃદ્ધિ માટે જોખમો વધારી દીધા છે.આ દાયકાની શરૂઆતથી વૈશ્વિક અર્થતંત્ર ઉથલપાથલના સમયગાળામાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે – પ્રથમ તે કોવિડ રોગચાળો હતો, પછી રશિયા-યુક્રેન યુદ્ધ, પછી ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ વહીવટીતંત્રની ટેરિફ નીતિઓ અને છેવટે 2026 એ વધતી સૂચિમાં મધ્ય પૂર્વ સંઘર્ષનો ઉમેરો કર્યો.આ નવીનતમ વિક્ષેપનો અર્થ એશિયન અર્થતંત્રોની વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ માટે શું છે જે મોટાભાગે તેલ અને ઊર્જાની આયાત પર આધારિત છે. મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષની શરૂઆતથી, હોર્મુઝની સ્ટ્રેટમાંથી પસાર થતો શિપિંગ પેસેજ બંધ કરી દેવામાં આવ્યો છે, સમગ્ર અખાતમાં ઉર્જા માળખાને નુકસાન થયું છે, અને તેલના ભાવ બેરલ દીઠ $100 થી ઉપર પહોંચી ગયા છે, જેનાથી ફુગાવાની આશંકા વધી છે.
નાજુક આર્થિક દૃષ્ટિકોણ
મૂડીઝ એનાલિટિક્સ અનુસાર, 2026 એશિયા-પેસિફિક દેશો માટે હંમેશા મુશ્કેલ વર્ષ રહ્યું હતું. હવે મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષની અનિશ્ચિતતાએ ચીન, ભારત, જાપાન અને દક્ષિણ કોરિયા જેવી મોટી અર્થવ્યવસ્થાઓના વિકાસના ચક્રમાં વધુ એક અવરોધ ઉમેર્યો છે.
2026માં એશિયા-પેસિફિક ક્ષેત્રમાં વૃદ્ધિ ધીમી પડશે
મૂડીઝ કહે છે તેમ: એશિયા-પેસિફિક અર્થતંત્રો 2026 નાજુક સ્થિતિમાં પ્રવેશે છે. સ્થાનિક માંગ નબળી હતી અને નિકાસ વૃદ્ધિ ધીમી હોવાનું જણાયું હતું.“યુ.એસ. ટેરિફમાં વધારાની આગળ નિકાસ ફ્રન્ટ-લોડિંગને પગલે ગયા વર્ષે સંખ્યા ઘટ્યા પછી વૃદ્ધિ ધીમી પડી હતી. અને આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ તેજી વિરામ માટે યોગ્ય લાગી હતી. તેમ છતાં, ઠંડકવાળી ફુગાવાએ કેટલીક મધ્યસ્થ બેન્કોને નીતિને સરળ બનાવવાની મંજૂરી આપી હતી, જે સાવચેતીભર્યા આશાવાદનું કારણ પૂરું પાડે છે. વધુમાં, યુ.એસ. સુપ્રીમ કોર્ટના ફેબ્રુઆરીમાં દેશ-વિશિષ્ટ ટેરિફ ઘટાડવાના નિર્ણયથી પ્રદેશના કેટલાક નિકાસકારોને થોડી રાહત મળી છે, એમ મૂડીઝ એનાલિટિક્સે ‘એશિયા-પેસિફિક આઉટલુકઃ બકલિંગ અપ’ શીર્ષક હેઠળના તેના નવીનતમ અહેવાલમાં જણાવ્યું હતું. પરંતુ હવે, તાજેતરની ઘટનાઓએ વિકાસના દૃષ્ટિકોણને નોંધપાત્ર રીતે જટિલ બનાવ્યું છે.અહેવાલમાં મુખ્ય એશિયન અર્થતંત્રો માટે નીચેની બાબતો નોંધવામાં આવી છે:
- છેલ્લા 18 મહિનામાં, બાહ્ય અને સ્થાનિક આંચકાઓએ સમગ્ર પ્રદેશમાં આર્થિક સ્થિતિને ખોરવી નાખી છે. નિકાસને જોતાં, અર્થતંત્ર આશ્ચર્યજનક રીતે મજબૂત દેખાય છે, તે કહે છે કે યુએસ ટેરિફ અનિશ્ચિતતાઓ ગયા વર્ષે શિપમેન્ટના ફ્રન્ટ લોડિંગ તરફ દોરી જાય છે.
- આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI)ની આગેવાની હેઠળની વૈશ્વિક તેજીને કારણે સેમિકન્ડક્ટર, સ્ટોરેજ અને મેમરી-સંબંધિત ઉત્પાદનોના શિપમેન્ટમાં મોટો વધારો થયો છે. આનાથી સૌથી વધુ ફાયદો તાઇવાનને થયો છે, જે 2025 માં 8.7% ની વિશાળ જીડીપી વૃદ્ધિ જુએ છે.
- જોકે, મૂડીઝના મતે મુખ્ય અર્થવ્યવસ્થાઓમાં સ્થાનિક માંગ નબળી રહી છે. “નિકાસોએ સારું પ્રદર્શન કર્યું છે, પરંતુ સ્થાનિક માંગ સારી રીતે પ્રદર્શન કરી શકી નથી. મોટા ભાગના પ્રદેશમાં, સ્થાનિક માંગ પ્રી-પેન્ડેમિક વલણો અને વૈશ્વિક સરેરાશ કરતાં ઓછી છે, જે કિંમતોને અસર કરે છે,” તેણે જણાવ્યું હતું.
- ઉપભોક્તા ભાવ ફુગાવો પણ મધ્યસ્થ બેન્કોના લક્ષ્ય સ્તર કરતાં સરેરાશ નીચે છે. ચીન ખરેખર ડિફ્લેશન સામે લડવા માટે કામ કરી રહ્યું છે. ભારતમાં CPI પણ સરેરાશ 3% છે, જે RBIના 4% લક્ષ્ય સ્તરથી નીચે છે.
- જો કે, મધ્ય પૂર્વમાં સંઘર્ષ ફાટી નીકળ્યા પછી કોમોડિટીના ભાવમાં તીવ્ર વધારો થયો હોવાથી ફુગાવાનું જોખમ વધી રહ્યું છે. મૂડીઝ કહે છે, “મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષને કારણે કોમોડિટીના ભાવમાં વધારો થઈ રહ્યો છે, જેનાથી ફુગાવો ફરી વધવાની શક્યતા વધી રહી છે. તે રસાયણો અને ખાતરોની પણ અછત ઊભી કરી રહી છે.”
“આ બધું મોંઘવારી અને પુરવઠાના આંચકાનો અસ્વસ્થ પડઘો બનાવે છે જે COVID-19 રોગચાળો અને યુક્રેન પર રશિયાના આક્રમણને અનુસરે છે,” તે ચેતવણી આપે છે.
એશિયા-પેસિફિક અર્થતંત્રો માટે ત્રણ જોખમો – ભારત ક્યાં ફિટ છે?
એશિયા-પેસિફિક અર્થતંત્રો માટે મૂડીઝની મોટી ચેતવણી: તેઓ ‘બાહ્ય જોખમોના મુશ્કેલીભર્યા મિશ્રણ’નો સામનો કરે છે!ખતરો 1: મધ્ય પૂર્વ સંઘર્ષઅહેવાલમાં કહેવામાં આવ્યું છે કે મધ્ય પૂર્વ સંઘર્ષ યાદીમાં ટોચ પર છે. આ આયાતી માલ પર પ્રદેશની ભારે નિર્ભરતાને કારણે છે. આ ખાસ કરીને સાચું છે કારણ કે ઊર્જા જરૂરિયાતોના સ્ત્રોત એ જ દેશો છે જે હાલમાં સંઘર્ષમાં સામેલ છે.
જ્યારે ભારત તેની ક્રૂડ ઓઈલની જરૂરિયાતનો મોટો હિસ્સો આયાત કરે છે, મૂડીઝ એનાલિટિક્સ માને છે કે આ ક્ષેત્રના અન્ય દેશોની તુલનામાં તેની નિર્ભરતા થોડી ઓછી છે.જાપાન, દક્ષિણ કોરિયા અને તાઇવાન જેવી ઉત્તરપૂર્વ એશિયાની ઉચ્ચ આવક ધરાવતી અર્થવ્યવસ્થાઓ ખાસ કરીને આયાતી અશ્મિભૂત ઇંધણ પર આધારિત છે. જો કે તે નોંધે છે કે આ દેશો મોટા વ્યૂહાત્મક તેલ ભંડાર ધરાવે છે. તેણે જણાવ્યું હતું કે સામાન્ય રીતે ટૂંકા ગાળાના ભાવ વધારાથી સ્થાનિક ગ્રાહક ભાવો સુધીનો મર્યાદિત માર્ગ અર્થપૂર્ણ બફર પૂરો પાડે છે. ચીન, ઈરાની કન્સેશનલ ક્રૂડના સૌથી મોટા ખરીદદારોમાંનું એક, તે જ રીતે વિશાળ અનામત ધરાવે છે.
“ભારતીય અને દક્ષિણપૂર્વ એશિયાની અર્થવ્યવસ્થાઓ અંશે ઓછી આયાત આધારિત છે, પરંતુ તેમની પાસે ખૂબ જ ઓછો અનામત છે; તેમની સરકારો ગ્રાહકોને અસ્થિરતાથી બચાવવા માટે પ્રત્યક્ષ અથવા પરોક્ષ ભાવ મર્યાદાઓ અને ઇંધણ સબસિડી યોજનાઓ પર આધાર રાખે છે,” મૂડીઝ એનાલિટિક્સ અહેવાલમાં જણાવાયું છે.એવા સંજોગોમાં જ્યાં યુએસ-ઈરાન યુદ્ધ લાંબા સમય સુધી ચાલુ ન રહે, દક્ષિણ એશિયાના અર્થતંત્રો માટે ફુગાવાના આંચકાને સમાવી લેવામાં આવશે, પરંતુ સંઘર્ષના લાંબા સમય સુધી ચાલુ રહેવાની અર્થપૂર્ણ અસરો છે જેને અવગણી શકાય નહીં.“લાંબા સમય સુધી સંઘર્ષ અથવા ઊર્જાના ભાવમાં સતત વધારો મર્યાદિત અસર મૂલ્યાંકનમાં ભૌતિક ફેરફારો તરફ દોરી જશે. ઊર્જાના ભાવ ઉપરાંત, પ્રાદેશિક વપરાશના બાસ્કેટમાં તેના મોટા વજનને કારણે ખાદ્ય ફુગાવો એ બીજી ચિંતા છે,” અહેવાલમાં જણાવાયું છે.
થ્રેટ 2: ટ્રમ્પ ટેરિફ રિસ્કઆ વર્ષે એશિયન અર્થતંત્રોની વૃદ્ધિની વાર્તાને ધમકી આપતું એકમાત્ર જોખમ મધ્ય પૂર્વ સંઘર્ષ નથી. ટેરિફ સંબંધિત અનિશ્ચિતતા એ એક મોટી ચિંતા છે.“એશિયા-પેસિફિક ક્ષેત્ર હંમેશા નિકાસ દ્વારા વિકસ્યું છે, અને રોગચાળા પછી આ નિર્ભરતા વધુ ઊંડી બની છે. યુએસ માર્કેટ સુધી પહોંચવું વધુ મુશ્કેલ બનતું હોવાથી, અસંતુલન આ પ્રદેશને સંવેદનશીલ બનાવે છે,” મૂડીઝના અહેવાલમાં જણાવાયું છે.અહેવાલ સ્વીકારે છે કે યુએસ સુપ્રીમ કોર્ટે ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ વહીવટીતંત્રના પારસ્પરિક ટેરિફને ઠપકો આપ્યો છે, પરંતુ તરત જ જાહેર કરાયેલા 10% વૈશ્વિક ટેરિફ તરફ નિર્દેશ કરે છે, જે વધારીને 15% કરવામાં આવે તેવી શક્યતા છે.
તેમાં ઉમેર્યું હતું કે, “ટ્રમ્પ દ્વારા સપાટ વૈશ્વિક 15% ટેરિફ દરની અનુગામી જાહેરાતનો અર્થ એ છે કે સરેરાશ અસરકારક યુએસ આયાત ટેરિફ મોટાભાગે યથાવત રહેશે – અને ગયા વર્ષ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે.”મૂડીઝ રિપોર્ટમાં એવી ચેતવણી પણ આપવામાં આવી છે કે ટ્રેડ એક્ટની કલમ 301 હેઠળની નવી તપાસ સૂચવે છે કે ટ્રમ્પ વહીવટીતંત્ર ટોચની અદાલતના નિર્ણય પહેલાં અસ્તિત્વમાં રહેલા ટેરિફ શાસનને ફરીથી બનાવવા માંગે છે. મૂડીઝની બેઝલાઇન ધારણા છે કે યુએસ આયાત ટેરિફ 2028 સુધી વર્તમાન સ્તરે રહેશે.થ્રેટ 2: AI બૂમનો અંત?AI ઘણા મહિનાઓથી સમાચાર ચલાવી રહ્યું છે – વિક્ષેપજનક મોડેલો વિશ્વને તોફાન દ્વારા લઈ રહ્યા છે, પરંતુ શું આ રેલી બંધ થવાની છે? મૂડીઝના અહેવાલ મુજબ, તેની આગાહીની આસપાસ અનિશ્ચિતતાનો મુખ્ય સ્ત્રોત એઆઈ બૂમ છે.“એશિયા વિશ્વના મોટા ભાગના ઇલેક્ટ્રોનિક્સનું ઉત્પાદન કરે છે, તેથી AI-સંબંધિત માંગ વૃદ્ધિ એક શક્તિશાળી ટેઇલવિન્ડ રહી છે – પ્રથમ તાઇવાનમાં, જે 2025 ના અંતથી વિશ્વના મોટાભાગના બ્લીડિંગ-એજ સેમિકન્ડક્ટર્સ અને મેમરી ચિપ્સ, સ્ટોરેજ અને સંબંધિત ઉત્પાદનોનું ઉત્પાદન કરે છે,” અહેવાલમાં જણાવાયું છે.
આનો અર્થ એ છે કે સમગ્ર પ્રદેશમાં ઇલેક્ટ્રોનિક્સની નિકાસમાં વધારો, કિંમતોમાં વધારો અને કેટલીક અલગ તંગી. “ડેટા સેન્ટર રોકાણ વધારાનો ફાયદો છે, જે નિકાસ-આગેવાની વૃદ્ધિને વેગ આપે છે. પરંતુ તેનો અર્થ એ પણ છે કે જો AI ટેક ઓફ કરે તો સેક્ટર મોટા જોખમમાં છે,” મૂડીઝ કહે છે. જો AIની આગેવાની હેઠળની તેજી કાં તો સમાપ્ત થાય છે અથવા તેમાં મોટો ઘટાડો થાય છે, તો નિકાસ અને રોકાણને અસર થવાનું જોખમ છે.મૂડીઝ સમજાવે છે, “નાણાકીય બજારો ઝડપથી પ્રતિસાદ આપશે. દક્ષિણ કોરિયા કરતાં આ ગતિશીલ ક્યાંય દેખાતું નથી, જેમના ઇક્વિટી બજારો 18 મહિનામાં મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષે મેક્રો નબળાઈઓને ઉજાગર કર્યા પછી લગભગ ત્રણ ગણા થઈ ગયા છે, જોખમની ભૂખ વધુ ખરાબ કરી રહી છે.”
ચીનનું નવું આર્થિક સામાન્ય
ચાઇના બજારોને નિકાસથી ભરી રહ્યું છે, જે તેની પોતાની નબળી સ્થાનિક માંગ દ્વારા સંચાલિત નીતિ છે. આ મહિનાની શરૂઆતમાં, ચીને 2026 માટે 4.5% થી 5% ના જીડીપી વૃદ્ધિ દરનો અંદાજ મૂક્યો હતો – જે ત્રણ દાયકામાં પ્રથમ વખત ચિહ્નિત કરે છે કે બેઇજિંગના અધિકારીઓએ 5% થી નીચે વૃદ્ધિ દરનો અંદાજ મૂક્યો છે.મૂડીઝ કહે છે કે સ્થાનિક નબળાઈ અને ઔદ્યોગિક અધિકક્ષમતાની રેટરિકલ સ્વીકૃતિ છે, પરંતુ નીતિનું ધ્યાન ઔદ્યોગિક અપગ્રેડિંગ અને તકનીકી સ્વ-નિર્ભરતા પર નિશ્ચિતપણે રહે છે.
સ્થાનિક રીતે, ભાગીદારીને સંબોધવા માટેના નીતિ પ્રયાસો, વધારાની સ્પર્ધા જે વળતરને ઘટાડે છે અને કિંમતોને ક્યારેય નીચી લાવે છે, તે કેટલાક ફળ આપી શકે છે. પરંતુ જો વ્યૂહાત્મક ક્ષેત્રોમાં નવા રોકાણને વેગ મળે અને ડિફ્લેશન ટૂંક સમયમાં વળતર મળે તો અમને આશ્ચર્ય થશે નહીં, અહેવાલમાં જણાવાયું છે.
2026 માટે દક્ષિણ એશિયાના વિકાસના અંદાજો
આ સ્થિતિને ધ્યાનમાં રાખીને, મૂડીઝ એનાલિટિક્સનો અંદાજ છે કે એશિયા-પેસિફિક ક્ષેત્રમાં વૃદ્ધિ દર 2025માં 4.3% થી ઘટીને 2026માં માત્ર $4 થઈ જશે. તેનો અંદાજ છે કે 2027માં આ સંખ્યા વધુ ઘટીને 3.6% થઈ જશે.વ્યક્તિગત અર્થતંત્ર અનુસાર અંદાજો નીચે મુજબ છે:
- ભારત: 2025માં 7.8%, 2026માં 7.5%, 2027માં 6.2% અને 2028માં 6%
- ચીન: 2025માં 5%, 2026માં 4.4%, 2027માં 4.3% અને 2028માં 4%
- જાપાન: 2025માં 1.1%, 2026માં 0.5%, 2027માં 0.7% અને 2028માં 0.9%
- સિંગાપોર: 2025માં 5%, 2026માં 3.8%
- દક્ષિણ કોરિયા: 2025માં 0.9%, 2026માં 1.9%
- તાઇવાન: 2025માં 8.7%, 2026માં 6.6%
તેના અહેવાલમાં, મૂડીઝ એનાલિટિક્સે વધુ ‘ગંભીર અને લાંબા સમય સુધી’ સંઘર્ષનો અંદાજ મૂક્યો છે, જે બ્રેન્ટ ક્રૂડમાં નોંધપાત્ર વધારો જોશે.“પરિણામો દર્શાવે છે કે APAC પ્રદેશમાં જીડીપી ખાધ 3% સુધી પહોંચી ગઈ છે, જે યુરોપ અથવા યુએસ દ્વારા સહન કરવામાં આવી હતી તેના કરતા મોટો ફટકો છે, જે મધ્ય પૂર્વીય કોમોડિટીઝ પર પ્રદેશની ભારે નિર્ભરતાને પ્રતિબિંબિત કરે છે,” તેણે જણાવ્યું હતું.
“વિકસિત એશિયાને ખાસ કરીને સખત ફટકો પડ્યો છે; કોમોડિટીના વધતા ભાવે વેપાર સંતુલન અને ચલણ પર સ્પષ્ટ અસર કરી છે, જેનાથી ફુગાવો વધ્યો છે. સંઘર્ષગ્રસ્ત ગલ્ફ અર્થતંત્રોમાંથી તેલ અને ગેસની આયાત પર નિર્ભરતાને કારણે ભારત અને ચીનને નોંધપાત્ર નુકસાનનો સામનો કરવો પડે છે.”મૂડીઝ એનાલિટિક્સ તારણ આપે છે તેમ: આ એશિયા પેસિફિક ક્ષેત્ર માટે મૂળ કલ્પના કરતાં વધુ મુશ્કેલ વર્ષ બની રહ્યું છે.“મધ્ય પૂર્વમાં વધુ ગંભીર અને લાંબા સમય સુધી ચાલતા સંઘર્ષ હાલના ટેરિફ પીડામાં વધારો કરશે. અને જ્યારે AI તેજી આગળ વધી રહી છે, ત્યારે વધતી કિંમતો અને વિસ્તૃત ઇક્વિટી વેલ્યુએશન, વિભિન્ન હાર્ડવેરની અછત સાથે મળીને, સૂચવે છે કે તે ઝડપથી અટકી જશે. નાણાકીય અને નાણાકીય નીતિના મર્યાદિત સમર્થન સાથે, તે વૃદ્ધિને ધીમી કરશે.