દુબઈ ભૌગોલિક રાજકીય તોફાનમાં ફસાઈ ગયું. શું તેનાથી તેની અબજોપતિ-મૈત્રીપૂર્ણ છબીને નુકસાન થશે?
ગલ્ફ પર તેના સુરક્ષિત સ્થાનને કારણે દુબઈનો વિકાસ થયો છે અને લાંબા સમયથી મુશ્કેલીગ્રસ્ત પ્રદેશમાં સ્થિરતાનું વચન આપ્યું છે. હવે, જેમ જેમ સંઘર્ષ નજીક આવે છે, તે વચન શાંતિથી પરીક્ષણ કરવામાં આવે છે.
દુબઈએ લાંબા સમયથી પોતાને અતિ શ્રીમંત લોકો માટે સુરક્ષિત આશ્રયસ્થાન તરીકે સ્થાપિત કર્યું છે. પરંતુ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ઇઝરાયેલ સાથે ઇરાનના યુદ્ધ જેવા સંઘર્ષ પર વધતા તણાવને કારણે કેટલાક વિશ્લેષકોના મતે, તે પ્રતિષ્ઠાને નવી તપાસ હેઠળ મૂકવામાં આવી છે.
રોકાણકારો અને વૈશ્વિક પરિવારો, જેઓ એક સમયે દુબઈને સંપત્તિ, રહેઠાણ અને વ્યવસાય માટે ટોચની પસંદગી તરીકે જોતા હતા, તે જોવા માટે નજીકથી જોઈ રહ્યા છે કે પ્રાદેશિક અસ્થિરતા શહેરની સ્થિતિને નુકસાન પહોંચાડી શકે છે કે કેમ.
❮❯
નિયમનકારી સુધારાઓ, સાનુકૂળ કર નીતિઓ, લાંબા ગાળાના રહેઠાણના વિકલ્પો જેમ કે ગોલ્ડન વિઝા અને સુરક્ષા માટે પ્રતિષ્ઠાએ વિશ્વભરના ઉચ્ચ નેટવર્થ વ્યક્તિઓને દુબઈ તરફ આકર્ષવામાં મદદ કરી છે.
હેનલી એન્ડ પાર્ટનર્સ પ્રાઈવેટ વેલ્થ માઈગ્રેશન રિપોર્ટ અનુસાર, 2025માં ઓછામાં ઓછા 9,800 કરોડપતિઓ યુએઈ જવાનો અંદાજ છે.
દુબઈની ઝડપી વસ્તી વૃદ્ધિ વૈશ્વિક હબ તરીકે તેની સફળતા દર્શાવે છે. ઓગસ્ટ 2025 સુધીમાં, શહેરની વસ્તી સત્તાવાર રીતે 5.92% નો વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર નોંધાવીને 40 લાખના આંકને પાર કરશે. માત્ર એક વર્ષમાં 223,000 થી વધુ નવા રહેવાસીઓ દુબઈ ગયા. આને સંદર્ભમાં મૂકવા માટે, 2011માં દુબઈની વસ્તી માત્ર 1.93 મિલિયન હતી; માત્ર 14 વર્ષમાં શહેરનું કદ બમણું થઈ ગયું છે.
શનિવારે, પ્રાદેશિક તણાવથી દુબઈને ઘણીવાર અસર કરતી એકલતાની ભાવના હળવી દેખાઈ.
ગલ્ફના ભાગોમાં ઈરાનના જવાબી હુમલાઓએ ઉડ્ડયન માર્ગોને વિક્ષેપિત કર્યા અને દુબઈની વૈશ્વિક ભૂમિકા સાથે સંકળાયેલા ક્ષેત્રોમાં હંગામી ઓપરેશનલ તણાવ પેદા કર્યો, જેમાં એરપોર્ટ, હોસ્પિટાલિટી અને પોર્ટ-સંબંધિત વેપાર પ્રવાહનો સમાવેશ થાય છે.
જ્યારે નિર્ણાયક ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર કાર્યરત રહ્યું હતું, ત્યારે એપિસોડે દુબઈની અપીલને અન્ડરલાઈન કરતા મનોવૈજ્ઞાનિક આરામને અસ્થિર કર્યો હતો.
એવા શહેર માટે કે જેણે અસ્થિર પડોશમાં વિશ્વસનીયતાના અનુમાનમાં દાયકાઓ વિતાવ્યા છે, ટૂંકા ગાળાની સુરક્ષા આંચકો પણ રોકાણકારો અને રહેવાસીઓને જોખમોનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરવા માટે પ્રોત્સાહિત કરી શકે છે.
જમીની વાતાવરણ: સાવધાની, ગભરાટ નહીં
દુબઈ સ્થિત રિયલ એસ્ટેટ વ્યૂહરચનાકાર અને પ્રોએક્ટ લક્ઝરી રિયલ એસ્ટેટના સીઈઓ રિતુ કાંત ઓઝાએ જણાવ્યું હતું કે ગ્રાહકો સાવચેત છે પરંતુ કોઈ ગભરાટ નથી.
“સાવધાની એક અલગ મૂડ છે, પરંતુ ગભરાવાનું કોઈ કારણ નથી,” તેમણે કહ્યું.
તેણે કહ્યું કે દુબઈ પહેલા પણ આવી જ ક્ષણોનો સામનો કરી ચૂક્યું છે. “1990 ના દાયકાના ગલ્ફ વોર દરમિયાન, 9/11ના આફ્ટરશોક્સ અને 2011ના આરબ સ્પ્રિંગ દરમિયાન, તાત્કાલિક વૈશ્વિક પ્રતિક્રિયા એ હતી કે દુબઈ ખાલી થઈ જશે,” તેમણે કહ્યું. “તેના બદલે, દર વખતે બરાબર ઊલટું થયું. તે ક્ષેત્રનું અંતિમ શોક શોષક બની ગયું.”
ઓઝાએ જણાવ્યું હતું કે ભારતીય ખરીદદારો, અમીરાત હિલ્સમાં $10 મિલિયનનો વિલા ખરીદે કે પછી જુમેરાહ વિલેજ સર્કલમાં $300k એપાર્ટમેન્ટ ખરીદે, આ ઇતિહાસથી વાકેફ છે.
“યુએઈની સંરક્ષણ પ્રણાલીઓને સપ્તાહના અંતે ધમકીઓથી મુક્તપણે અટકાવતા જોઈને તેઓ ડર્યા ન હતા; તે તેમને યાદ કરાવે છે કે તેઓ અહીં રહેવા માટે શા માટે પ્રીમિયમ ચૂકવે છે,” તેમણે કહ્યું.
હમણાં માટે, તેણે મૂડને “પ્રતીક્ષા કરો અને જુઓ” તરીકે વર્ણવ્યું. સપ્તાહના અંતે મિલકત જોવાની ગતિ ધીમી પડી ગઈ છે, તેમણે કહ્યું, પરંતુ “કોઈ તેમની બેગ પેક કરી રહ્યું નથી.”
અસ્થાયી વિરામ, કોઈ માળખાકીય નુકસાન નથી
ઓઝાએ વર્તમાન મંદીને માળખાકીયને બદલે તાર્કિક ગણાવી હતી.
“અમે ચોક્કસપણે અસ્થાયી સ્થિરતામાં છીએ. પરંતુ અમારે માર્કેટ ક્રેશથી લોજિસ્ટિક્સ સ્ટેન્ડસ્ટિલને અલગ કરવાની જરૂર છે,” તેમણે કહ્યું.
એરસ્પેસ પ્રતિબંધો અને ફ્લાઇટમાં વિલંબને કારણે વ્યવહારો ધીમો પડી ગયો છે. “જ્યારે ખરીદનાર એરપોર્ટ પર અટવાયેલો હોય અથવા ચિંતા સાથે સમાચાર જોતો હોય ત્યારે તમે રિયલ એસ્ટેટ ટ્રાન્ઝેક્શન બંધ કરી શકતા નથી,” તેમણે કહ્યું.
ઐતિહાસિક રીતે, તેમણે જણાવ્યું હતું કે, પ્રાદેશિક અસ્થિરતાએ ઘણી વખત પૈસા દુબઈથી દૂર થવાને બદલે આગળ ધકેલ્યા છે.
“જ્યારે આજુબાજુના દેશો અથડાય છે, ત્યારે પૈસા માત્ર લંડન અથવા ન્યુ યોર્ક તરફ જ જતા નથી – તે સરહદ પાર જાય છે અથવા ટૂંકી ફ્લાઈટ્સ સીધી દુબઈની બેંકો અને પ્રોપર્ટી માર્કેટમાં લઈ જાય છે,” તેમણે કહ્યું. “તે પ્રદેશના સલામત આશ્રયસ્થાન તરીકે સેવા આપે છે.”
એસેટ કિંમતો અને બજાર માળખું
ઓઝાએ 2008ની નાણાકીય કટોકટી સાથે સરખામણીને નકારી કાઢી હતી.
“2008 માં, દુબઈની રિયલ એસ્ટેટ પડી ભાંગી કારણ કે તે ખૂબ જ દેવાદાર હતી,” તેમણે કહ્યું. “2026 દુબઈનું બજાર સંપૂર્ણપણે અલગ છે. તે ઇક્વિટી આધારિત બજાર છે.”
તેમણે ધ્યાન દોર્યું હતું કે પામ જુમેરાહ અને અમીરાત હિલ્સ જેવા પ્રાઇમ એરિયામાં ઘણા માલિકો તેમના ઘરોમાં મોટી ઇક્વિટી હિસ્સો ધરાવે છે.
“જો બજાર એક મહિના માટે શાંત રહે છે, તો તેમની પાસે મોટું દેવું નથી, જે તેમને મોટું વેચાણ કરવાની ફરજ પાડે છે,” તેમણે કહ્યું.
તેમણે કહ્યું કે જો ચિંતિત વિક્રેતાઓ બહાર નીકળી જાય તો 1% અથવા 2% ના નાના ઘટાડાને નકારી શકાય નહીં. જો કે, મજબૂત રોકડ ખરીદદારો આવા પુરવઠાને ઝડપથી શોષી લેશે.
“લીવરેજનો અભાવ એ પાયો છે જે આજે ભાવને સ્થિર રાખે છે,” તેમણે કહ્યું.
મેક્રો જોખમો અને પ્રાદેશિક લાગણી
મેક્રોઈકોનોમિક પરિપ્રેક્ષ્યમાં, ઈન્ફોમેરિક્સ રેટિંગ્સના મુખ્ય અર્થશાસ્ત્રી મનોરંજન શર્માએ જણાવ્યું હતું કે દુબઈનું ઓપન અને એક્સટર્નલી ઈન્ટીગ્રેટેડ મોડલ તેની તાકાત અને આંચકા દરમિયાન તેની નબળાઈ બંને છે.
“વૃદ્ધિ એફડીઆઈ, પોર્ટફોલિયો પ્રવાહ, રિયલ એસ્ટેટ રોકાણ, નાણાં સ્થળાંતર અને પ્રવાસન પ્રવાહિતા પર આધાર રાખે છે,” તેમણે જણાવ્યું હતું.
જો પ્રાદેશિક તણાવ વધે છે, જેમ કે હોર્મુઝ સ્ટ્રેટમાં વિક્ષેપ, રોકાણકારો ગલ્ફ જોખમનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરી શકે છે. આનાથી સીધા વિદેશી રોકાણમાં વિલંબ થઈ શકે છે અને મૂડીને અલ્ટ્રા-સેફ એસેટ જેમ કે યુએસ ટ્રેઝરીઝ, સોનું અથવા સ્વિસ ફ્રેંક તરફ સ્થાનાંતરિત કરવામાં આવી શકે છે.
“યુએઈની સીધી સંડોવણી વિના પણ, પ્રાદેશિક જોખમની ધારણા ફેલાઈ શકે છે,” શર્માએ કહ્યું.
દુબઈનો ફાયદો લાંબા સમયથી સંબંધિત સ્થિરતા રહ્યો છે. જો સમગ્ર ગલ્ફને અસ્થિર માનવામાં આવે તો તે પ્રીમિયમ ઓછું હોઈ શકે છે.
તેમ છતાં, શર્માએ જણાવ્યું હતું કે UAE એ 2008 અને COVID-19 સહિતની અગાઉની કટોકટી દરમિયાન મજબૂત રિકવરી દર્શાવી છે. દેશ મજબૂત કાનૂની અને વ્યાપાર માળખાકીય સુવિધાઓ જાળવી રાખે છે અને અબુ ધાબી દ્વારા તેલ સાથે જોડાયેલા નાણાકીય બફરથી લાભ મેળવે છે.
તેમણે એ પણ નોંધ્યું હતું કે દિરહામથી યુએસ ડૉલરનો પેગ ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવામાં અને ચલણની અટકળોને મર્યાદિત કરવામાં મદદ કરે છે. હોર્મુઝ સ્ટ્રેટનું લાંબા સમય સુધી બંધ અને ઓઇલ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને સીધું નુકસાન એ આત્યંતિક દૃશ્ય હશે, તેમણે જણાવ્યું હતું.
હમણાં માટે, દુબઈની સલામત આશ્રયસ્થાન અકબંધ છે. પરંતુ શર્માએ ચેતવણી આપી છે તેમ, તે છબી આત્મવિશ્વાસથી પ્રેરિત છે. લાંબી પ્રાદેશિક અસ્થિરતા તેની કસોટી કરી શકે છે.
હાલમાં, રિયલ એસ્ટેટ અને મેક્રો ઇકોનોમિક બફર્સ તરફથી ગ્રાઉન્ડ સિગ્નલો સાવચેતી સૂચવે છે, ગભરાટ નહીં. શું આ ભૌગોલિક રાજકીય ભડકો ટૂંકા ગાળાના ઘોંઘાટ તરીકે બહાર આવે છે અથવા દુબઈની અબજોપતિ-મૈત્રીપૂર્ણ છબી માટે ઊંડો પડકાર ઉભો કરે છે તે આગામી અઠવાડિયામાં પરિસ્થિતિ કેવી રીતે ચાલે છે તેના પર નિર્ભર રહેશે.