જાણો: રિલાયન્સના બોનસ ઇશ્યૂથી બ્રોકરેજ કેમ નારાજ હતા?

રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ (RIL) એ તેના બોનસ ઇશ્યૂની જાહેરાત કર્યા પછી રિટેલ રોકાણકારોમાં ઉત્સાહ હોવા છતાં, બ્રોકરેજ કંપનીની તાજેતરની વાર્ષિક સામાન્ય સભા (AGM)થી પ્રભાવિત થયા ન હતા કારણ કે તેણે લક્ષ્ય કિંમતો વધારવા માટે કોઈ નજીકનું ટ્રિગર બતાવ્યું ન હતું.

આ એટલા માટે હતું કારણ કે RILના બે મુખ્ય વ્યવસાય – રિલાયન્સ જિયો અને રિલાયન્સ રિટેલની સંભવિત સૂચિ વિશે કોઈ માહિતી નહોતી.

નોંધનીય છે કે RILના શેરમાં ગુરુવારે બોનસ ઇશ્યૂની જાહેરાત કર્યા પછી 1.5% વધ્યો હતો – જે 5 સપ્ટેમ્બરે ધ્યાનમાં લેવામાં આવશે. જો કે, શુક્રવારે ઉત્સાહ ઓછો થયો અને બોમ્બે સ્ટોક એક્સચેન્જ (BSE) પર શેર 0.69% ઘટ્યા.

બ્રોકરેજ તટસ્થ રહ્યા

મોટા ભાગના મોટા બ્રોકરેજોએ ટાર્ગેટ ભાવ વધાર્યા વિના તેમની ખરીદીની ભલામણો જાળવી રાખી હતી.

મેક્વેરી, ખાસ કરીને, જિયો પર પ્રગતિના અભાવ અને રોકાણકારો માટે સંભવિત ચિંતા તરીકે રિટેલ સ્પિન-ઓફને ટાંકીને સ્ટોક પર તટસ્થ રહ્યા હતા. મેક્વેરીના વિશ્લેષકો આદિત્ય સુરેશ અને બૈજુ જોશીએ રૂ. 2,750ના લક્ષ્યાંકને જાળવી રાખતાં કહ્યું હતું કે, “RILની AGM કોમેન્ટરી FY26 માટે રૂ. 135-140ના કોન્સોલિડેટેડ EPSની સર્વસંમતિથી થતા જોખમને દર્શાવે છે.”

રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝનો અંદાજ છે કે Jio અને રિટેલની આવક અને EBITDA બંને આગામી 3-4 વર્ષમાં બમણી થશે, જ્યારે તેનો નવો એનર્જી બિઝનેસ આગામી 5-7 વર્ષમાં તેના ઓઇલ-ટુ-કેમિકલ્સ (O2C) સેગમેન્ટની સમકક્ષ વૃદ્ધિ કરશે માનવામાં આવે છે. જો કે, આ ધ્યેયો અપેક્ષાઓ સાથે સુસંગત હતા અને તેમાં કોઈ આશ્ચર્ય નહોતું.

કોટક ઇન્સ્ટિટ્યૂશનલ ઇક્વિટીઝે પણ તાત્કાલિક ઉત્પ્રેરકના અભાવને ધ્યાનમાં રાખીને રૂ. 3,200ના વાજબી મૂલ્ય સાથે “એડ” રેટિંગ જાળવી રાખ્યું હતું. પેઢીએ હાઇલાઇટ કર્યું હતું કે નવી ઉર્જા પહેલ આગામી 3-5 વર્ષોમાં વૃદ્ધિને ટેકો આપી શકે છે, તેમ છતાં તે હજુ પણ જોખમો ધરાવે છે.

આ જ ભાવનાને પુનરાવર્તિત કરતા, ICICI સિક્યોરિટીઝે RIL પર હોલ્ડ રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. મજબૂત EPS વૃદ્ધિ (FY25-27માં 14.2% CAGR) અને 1:1 બોનસ ઇશ્યૂની અપેક્ષાઓ હોવા છતાં, ઉચ્ચ મૂલ્યાંકન ગુણાંક, મ્યૂટ ફ્રી કેશ ફ્લો યીલ્ડ અને વળતર ગુણોત્તરને કારણે પેઢી સાવચેત રહે છે.

(અસ્વીકરણ: આ લેખમાં નિષ્ણાતો/દલાલો દ્વારા વ્યક્ત કરાયેલ મંતવ્યો, મંતવ્યો, ભલામણો અને સૂચનો તેમના પોતાના છે અને તે ઈન્ડિયા ટુડે ગ્રુપના વિચારોને પ્રતિબિંબિત કરતા નથી. કોઈપણ વાસ્તવિક રોકાણ અથવા ટ્રેડિંગ વિકલ્પ પસંદ કરતા પહેલા યોગ્ય બ્રોકર અથવા નાણાકીય સલાહકારની સલાહ લો. સલાહ લેવાની સલાહ આપવામાં આવે છે.)

દરમિયાન, નોમુરા આરઆઈએલને એનર્જી સેક્ટરમાં તેની ટોચની પસંદગી તરીકે જોવાનું ચાલુ રાખે છે, અને તેણે રૂ. 3,600નો ટાર્ગેટ ભાવ જાળવી રાખ્યો છે. બ્રોકરેજ તમામ સેગમેન્ટમાં મજબૂત વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે, જે ત્રણ વર્ષમાં 13% EBITDA CAGRની આગાહી કરે છે, જે ફ્રી કેશ ફ્લો જનરેશનમાં વૃદ્ધિ અને FY27 સુધીમાં ચોખ્ખા ઋણમાં નોંધપાત્ર ઘટાડા દ્વારા પ્રોત્સાહન આપે છે.

JM ફાઇનાન્શિયલએ તેની 12 મહિનાની ટાર્ગેટ કિંમત રૂ. 3,500 રાખી હતી અને RILના દેવા અંગેની ચિંતાઓને ફગાવીને તેને રૂ. 4,600નો લાંબા ગાળાનો ટાર્ગેટ આપ્યો હતો. પેઢીને અપેક્ષા છે કે RIL આગામી 3-5 વર્ષમાં 16-17% EPS CAGR ડિલિવર કરશે, જે FY24-28માં Jioના ARPUમાં એકીકૃત ઉદ્યોગ માળખું અને 5G કેપેક્સ રિકવરીને કારણે અંદાજિત ~11% CAGR દ્વારા સંચાલિત છે.