ભારતીય નિકાસ અંગે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના ટેરિફ પછી રિઝર્વ બેંક India ફ ઇન્ડિયા (આરબીઆઈ) ને વધુ જટિલ નીતિ પડકારનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે.

ફુગાવા હાલમાં છ વર્ષના નીચા સ્તરે છે, હવે સેન્ટ્રલ બેંકને વધતા વૈશ્વિક વેપાર તણાવ, અસ્થિર ખાદ્ય ભાવો અને પ્રારંભિક અનિશ્ચિત દરના ઘટાડાના જોખમોને સંતુલિત કરવું પડશે.

August ગસ્ટ 2025 ની નાણાકીય નીતિ સમિતિ (એમપીસી) ની બેઠકમાં, આરબીઆઈએ રેપો રેટને 5.5%પર યથાવત્ રાખ્યો હતો. આ સ્થિરતા આ વર્ષની શરૂઆતમાં 100 બેઝ પોઇન્ટના ઘટાડાને અનુસરે છે.

આરબીઆઈના રાજ્યપાલે તેમના August ગસ્ટ એમપીસીમાં કહ્યું હતું કે તેમણે અગાઉના પગલાંને અર્થતંત્ર દ્વારા કામ કરવાની મંજૂરી આપવાની જરૂર છે, વૈશ્વિક વિકાસની દેખરેખ રાખીને જે ભારતના વિકાસ અને ફુગાવાના મંતવ્યોને બદલી શકે છે.

ટેરિફ આંચકો એક નવો જોખમ સ્તર ઉમેરે છે

યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સે તાજેતરમાં વર્તમાન 25%ની ટોચ પર ઘણા ભારતીય માલ પર 25%નો પેનલ્ટી ટેરિફ લગાવ્યો છે, જે 50%ફરજોને અસરકારક રીતે બમણા કરી છે. આ પગલાં યુએસની નિકાસના લગભગ પાંચમા ભાગ સાથે 132 અબજ ડોલરના માલના વેપાર સંબંધને અસર કરે છે.

આ પગલું ભારતના રશિયન તેલ અને લશ્કરી હાર્ડવેરની સતત આયાતની પ્રતિક્રિયા છે.

આરબીઆઈના રાજ્યપાલ સંજય મલ્હોત્રાએ જણાવ્યું હતું કે જીડીપી અથવા ફુગાવા પર તાત્કાલિક અસર નથી, પરંતુ તેમણે ચેતવણી આપી હતી કે લાંબા સમય સુધી વેપારના અંતરાલ નિકાસ વૃદ્ધિને ધીમું કરી શકે છે, સપ્લાય સાંકળોને વિક્ષેપિત કરી શકે છે અને આયાત કરેલા ઘટકો પર આધારીત ઉદ્યોગો માટે ખર્ચમાં વધારો કરી શકે છે.

આરબીઆઈ વિશ્લેષણ બતાવે છે કે વૈશ્વિક ટેરિફ મશીનરી, કાચા માલ અને મધ્યવર્તી માલને વધુ ખર્ચાળ બનાવીને પરોક્ષ રીતે ઇનપુટના ભાવમાં વધારો કરી શકે છે.

તે મુખ્ય ફુગાવાને ખવડાવી શકે છે, જે શિક્ષણ, આરોગ્યસંભાળ અને સોનાના cost ંચા ખર્ચને કારણે જૂનમાં પહેલેથી જ વધીને 4.4% થઈ ગયું છે.

ખાદ્ય ભાવ, સપ્લાય ચેઇન અને વૈશ્વિક પરિબળો

આરબીઆઈ રિપોર્ટ અને 1 ફાઇનાન્સ રિસર્ચ ચેતવણી આપે છે કે જૂનમાં હેડલાઇન કન્ઝ્યુમર પ્રાઈસ ઇન્ડેક્સ (સીપીઆઈ) ફુગાવાને ૨.૧% પર શાકભાજીના ભાવમાં તીવ્ર ઘટાડો અને ગયા વર્ષના ઉચ્ચ સ્તરના ઉચ્ચ સ્તરના અસ્થાયી પરિબળો દ્વારા સંચાલિત કરવામાં આવ્યો હતો. મોસમી વલણો આ ફાયદાઓને વિરુદ્ધ કરી શકે છે, ખાસ કરીને નબળા ખાદ્ય કેટેગરીમાં.

આરબીઆઈએ એમ પણ કહ્યું હતું કે ફુગાવાનું જોખમ ઝડપથી વૈશ્વિક વિકાસ સાથે સંકળાયેલું છે. યુ.એસ. ટેરિફની સાથે, ત્યાં અન્ય જોખમો છે, જેમાં સતત સપ્લાય ચેઇન વિક્ષેપ, જિઓ -રાજકીય તાણ અને કોમોડિટીના ભાવમાં ફેરફારનો સમાવેશ થાય છે.

સ્થાનિક પરિસ્થિતિ સ્થિર દેખાય તો પણ આ બાહ્ય આંચકા સ્થાનિક બજારોમાં ફેલાય છે.

શું આરબીઆઈએ તેના આગામી એમપીસીમાં દર ઘટાડશે?

1 ફાઇનાન્સ રિસર્ચ રિપોર્ટ બતાવે છે કે રેપો રેટ ઓછામાં ઓછા October ક્ટોબર 2025 સુધીમાં 5.5% સુધી રહે છે. જો ફુગાવા આરબીઆઈના 2 થી 6% રેસ્ટ બેન્ડની અંદર રહે છે અને જો ટેરિફ પ્રેશર ઓછું થાય છે, તો 25 બેસિસ પોઇન્ટનો નાનો કટ 2026 ની શરૂઆતમાં આવી શકે છે.

જો કે, જો યુ.એસ. ટેરિફ high ંચા રહે છે અથવા વધુ ઉત્પાદનો સુધી વિસ્તરે છે અને જો સપ્લાય ચેઇન વિક્ષેપિત થવાનું ચાલુ રાખે છે, તો ફુગાવા 5 થી 6%વધી શકે છે, આરબીઆઈને લાંબા સમય સુધી યથાવત રાખવાની ફરજ પાડે છે.

જો વૈશ્વિક વિકાસ ધીમું થાય અને ભારતની નિકાસ ફટકો પડે, તો આરબીઆઈ 50 બેસિસ પોઇન્ટ સુધીના કાપને ધ્યાનમાં લઈ શકે છે, પરંતુ જ્યારે ફુગાવો ઓછો હોય ત્યારે જ.

હમણાં માટે, સેન્ટ્રલ બેંક રાહ જોતી અને દેખાતી અભિગમ અપનાવે છે, તે સુનિશ્ચિત કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે કે પ્રથમ કટ orrow ણ લેનારાઓ સુધી પહોંચે છે. નાના વ્યવસાયો અને ઘરની લોન માટે બિન-બેંકિંગ નાણાકીય કંપનીઓમાં પ્રવાહીનો અભાવ અને કેટલાક ક્ષેત્રોમાં ક્રેડિટ ઘર્ષણ ખૂબ ઘટ્યું નથી.

આરબીઆઈનું પડકાર ફુગાવાના દબાણને રોકવા માટે વિકાસને ટેકો આપવાનું છે. નવીનતમ અમેરિકન ટેરિફ એક્શનથી વૈશ્વિક આર્થિક વાતાવરણમાં અનિશ્ચિતતાના બીજા સ્તરને શરૂ કરીને આ કાર્યને મુશ્કેલ બનાવ્યું છે.

.