કરેક્શન મોડમાં શેરબજાર: દલાલ સ્ટ્રીટ પર વધુ ઉથલપાથલ?

દલાલ સ્ટ્રીટના બળદોના શ્વાસ અધ્ધર થઈ રહ્યા છે. મોટા ભાગના 2024 માટે અદભૂત રેલી પછી, ભારતીય શેરબજારો રફ પેચ પર પહોંચી ગયા છે, બંને બેન્ચમાર્ક સૂચકાંકો કરેક્શનના ક્ષેત્રમાં ડૂબકી માર્યા છે.

સેન્સેક્સ અને નિફ્ટી તેમના તાજેતરના શિખરોથી લગભગ 10% ઘટ્યા છે, જેનાથી રોકાણકારો આશ્ચર્ય પામી રહ્યા છે: શું આ માત્ર એક સ્વસ્થ વિરામ છે, અથવા તેઓએ વધુ ઉથલપાથલ માટે તૈયારી કરવી જોઈએ?

પુલબેકનો સ્કેલ અદ્ભુત છે. સેન્સેક્સ 29 સપ્ટેમ્બરે તેની 85,978.25ની ટોચ પરથી 8,553 પોઈન્ટ્સ (10%) ઘટી ગયો છે, જ્યારે નિફ્ટી 27 સપ્ટેમ્બરે 26,277.35ને સ્પર્શ્યા પછી 2,744 પોઈન્ટ્સ (10.44%) ઘટી ગયો છે.

હજુ પણ, 2024 સંપૂર્ણપણે વ્યર્થ નથી – સેન્સેક્સ હજુ પણ વર્ષ-ટુ-ડેટ 7.34% ઉપર છે.

સુધારણા પાછળ શું છે?

બજારમાં આ ઘટાડા પાછળનું સૌથી મોટું કારણ વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs)નું પલાયન છે.

ઓક્ટોબરમાં FPI આઉટફ્લો રૂ. 94,017 કરોડનો આશ્ચર્યજનક હતો અને નવેમ્બરના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં રૂ. 22,420 કરોડનો ઉમેરો થયો હતો.

ભારતીય શેરોમાં FPIનો હિસ્સો ઘટીને 12 વર્ષની નીચી સપાટીએ પહોંચી ગયો છે.

બજારના પ્રીમિયમ મૂલ્યાંકન વાસ્તવિકતા તપાસનો સામનો કરી રહ્યા છે કારણ કે કોર્પોરેટ કમાણી ગતિ જાળવી રાખવામાં નિષ્ફળ રહી છે.

જેએમ ફાઇનાન્શિયલ અને જેફરીઝના વિશ્લેષકોના જણાવ્યા અનુસાર, તેમના કવરેજ હેઠળની 60% થી વધુ કંપનીઓએ બીજા ક્વાર્ટરના નબળા પરિણામો પછી FY2025ની કમાણીમાં ઘટાડો જોયો છે.

જિયોજિત ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસના વિનોદ નાયરે નિર્દેશ કર્યો તેમ, બજારના સમૃદ્ધ મૂલ્યાંકન તપાસ હેઠળ છે કારણ કે કમાણીની વૃદ્ધિ ઉચ્ચ ગુણાંકને ન્યાયી ઠેરવવા માટે સંઘર્ષ કરી રહી છે.

જો કે, આ વાદળછાયા માહોલમાં ચાંદીની અસ્તર છે. ડોમેસ્ટિક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ માર્કેટ સ્ટેબિલાઈઝર તરીકે આગળ આવ્યા છે, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સે ઓક્ટોબરમાં ઈક્વિટીમાં રૂ. 90,000 કરોડનું રોકાણ કર્યું છે. આનાથી FPIsના ભારે વેચાણના દબાણનો સામનો કરવામાં મદદ મળી.

શેરબજારમાં કરેક્શન ક્યારે સમાપ્ત થશે?

બજાર નિષ્ણાતો મિશ્ર પરંતુ સામાન્ય રીતે આશાવાદી દૃષ્ટિકોણ આપે છે. જેફરીઝ આ સુધારણાને તંદુરસ્ત રીસેટ તરીકે જુએ છે, ખાસ કરીને વધુ મૂલ્યવાન સેગમેન્ટ્સ માટે.

એડલવાઈસ AMCના ત્રિદીપ ભટ્ટાચાર્યએ ઈકોનોમિક ટાઈમ્સને જણાવ્યું હતું કે જાન્યુઆરીમાં Q3FY25 કમાણીના અહેવાલ સુધી બજાર અસ્થિર રહી શકે છે. તેમણે એવો પણ સંકેત આપ્યો હતો કે નાણાકીય વર્ષ 20 ના બીજા ભાગમાં સરકારી પહેલ, સારા ચોમાસાનો લાભ અને અપેક્ષિત ગ્રામીણ રિકવરીને કારણે રિકવરી જોવા મળી શકે છે.

દરમિયાન, મોર્ગન સ્ટેનલીએ આગામી દાયકામાં નીચા બે-અંકના વળતરની આગાહી કરતા ભારતીય ઇક્વિટી પર તેજીનું વલણ જાળવી રાખ્યું છે. જો કે, બજારનો આગળનો માર્ગ આરબીઆઈના વ્યાજ દરના નિર્ણયો, વૈશ્વિક કોમોડિટી કિંમતના વલણો અને ચાલુ ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવશે.

આ કરેક્શન રોકાણકારોની ધીરજની કસોટી કરી શકે છે, તે બજારના આગામી ઉછાળા માટેનો તબક્કો પણ સેટ કરી શકે છે.

આગામી ડિસેમ્બર ક્વાર્ટરની કમાણીની સિઝન બજારના સેન્ટિમેન્ટને નિર્ધારિત કરવામાં મહત્વની રહેશે, રોકાણકારો રિકવરીના સંકેતો પર નજીકથી નજર રાખશે.

સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારો સ્થિરતા પ્રદાન કરે છે અને FPI પ્રવાહ સામાન્ય થવાની સંભાવના છે, બજારનો ઘટાડો ટૂંક સમયમાં તેની સૌથી નીચી સપાટીએ પહોંચી શકે છે.

(અસ્વીકરણ: આ લેખમાં નિષ્ણાતો/દલાલો દ્વારા વ્યક્ત કરાયેલા મંતવ્યો, મંતવ્યો, ભલામણો અને સૂચનો તેમના પોતાના છે અને તે ઈન્ડિયા ટુડે ગ્રુપના વિચારોને પ્રતિબિંબિત કરતા નથી. કોઈપણ વાસ્તવિક નિર્ણય લેતા પહેલા યોગ્ય બ્રોકર અથવા નાણાકીય સલાહકારની સલાહ લેવી સલાહભર્યું છે. .) રોકાણ અથવા ટ્રેડિંગ વિકલ્પો.)